Сингапур вводит строгие правила для цифровых токенов: изменение в криптоиндустрии и новые требования к лицензированию

Сингапур ввел строгую нормативную базу для цифровых токенов, которая меняет ландшафт криптовалютной индустрии. Согласно отчету Wu Blockchain, 30 июня 2025 года Монетарное управление Сингапура (MAS) официально введет новые правила для поставщиков услуг цифровых токенов (DTSP).

Это регулирование завершает многоступенчатый процесс разработки политики, который начался в 2022 году. Оно нацелено как на местные, так и на зарубежные компании, работающие в Сингапуре. В правила попадают все зарегистрированные в Сингапуре компании и любая физическая или юридическая особа, имеющая бизнес-присутствие в стране.

Уточнения MAS о сфере применения и правилах соблюдения в рамках режима DTSP

Закон о финансовых услугах и рынках (FSMA), принятый в апреле 2022 года, является основой нового режима. Раздел 137 FSMA указывает, что как физические, так и юридические лица подлежат лицензированию, если они осуществляют услуги цифровых токенов из Сингапура. Это касается компаний, зарегистрированных в Сингапуре, которые обслуживают только зарубежных клиентов. MAS убрал различие между местными и зарубежными пользователями, применяя правила на равных условиях.

Под новым законом термин `услуги цифровых токенов` включает широкий спектр крипто-мероприятий, от выпуска токенов и депозитарных услуг до торговли, брокерских и платежных услуг. Он также охватывает услуги валидации, такие как стекинг или участие в узлах, а также техническую поддержку, связанную с инфраструктурой хранения. По словам MAS, никакая деятельность с цифровыми токенами, проводимая из Сингапура, не будет освобождена от лицензирования.

MAS подчеркивает, что физические лица, работающие на зарубежные криптопроекты, находясь в Сингапуре, также подлежат соблюдению закона. Если они не являются формальными сотрудниками лицензированной зарубежной компании, их деятельность может считаться незаконной в соответствии с новыми правилами. Это толкование исключает ранее существовавшие предположения о том, что удаленная работа над нелокальными проектами будет свободна от регулирования.

Требования к лицензированию: высокие стандарты и готовность к соблюдению

Получение лицензии DTSP по FSMA — это не простой процесс. MAS заявило, что лицензии будут выдаваться только в исключительных случаях. Заявители должны продемонстрировать, что их операции имеют коммерческую целесообразность и не представляют регуляторного риска. Это включает в себя выполнение требований на всех зарубежных рынках, где доступны их услуги, что становится препятствием для многих криптостартапов на ранних стадиях.

MAS также требует от заявителей наличия надежного корпоративного управления, опытного персонала и достаточного капитала. Власти не предоставляют ускоренные варианты или льготные периоды. Из более чем 500 поданных заявок в рамках предыдущего этапа лицензирования было одобрено менее 10%. На конец 2024 года только 29 фирм получили лицензию на предоставление услуг цифровых платежных токенов по Закону о платежных услугах (PSA).

MAS консолидировало ранее разрозненный контроль по PSA, SFA и FAA в одну единую структуру. Эта консолидация уменьшает неоднозначности и повышает прозрачность операций. Фокус смещается с того, есть ли лицензия, на то, насколько хорошо операции соответствуют требованиям соблюдения. MAS также ввело дополнительные обязательства в рамках FSMA, даже для компаний, которые уже лицензированы по PSA или SFA.

Кто затронут, кто нет, и что будет дальше?

Непосредственное влияние оказывается на нелицензированные биржи, провайдеров кошельков, NFT-рынки и DeFi-платформы с операциями в Сингапуре. Это включает в себя организации, которые зарегистрировались локально, но ориентировались только на зарубежные рынки. Без лицензирования они должны прекратить регулируемую деятельность до 30 июня или столкнуться с штрафами. Индивидуальные разработчики, менеджеры сообществ и крипто-консультанты также подвержены влиянию, если их работа включает услуги цифровых токенов, проводимые из Сингапура.

Компании, уже лицензированные по PSA или освобожденные по SFA или FAA, не обязаны повторно подавать заявление на получение лицензии DTSP. Тем не менее, им все равно необходимо обновить свои процессы соблюдения требований для достижения соответствия требованиям FSMA. Это включает более строгие процедуры управления технологическими рисками, обязательные аудиты, улучшенные протоколы по предотвращению отмывания денег и немедленное уведомление о крупных нарушениях безопасности. MAS также запретила высокие денежные транзакции, превышающие 20 000 долларов.

Консультанты, предлагающие неклиентские советы или маркетинговые услуги, остаются за пределами сферы лицензирования, при условии, что они не занимаются выпуском токенов или исполнением сделок. Закон четко разделяет консультационные роли и операционные услуги, позволяя некоторым профессиональным услугам продолжать работу без регуляторных нагрузок. Тем не менее, любое участие в распространении или передаче токенов влечет за собой обязательства по лицензированию.

MAS движим финансовой безопасностью, глобальным соответствием и местными давлениями

Новый закон отражает давнюю практику Сингапура строгого лицензирования во всех секторах. В стране уже требуются разрешения на публичные выступления, уличную торговлю и даже операции с бассейнами в гостиницах. Подход MAS к криптоиндустрии соответствует этому национальному стандарту `регулировать сначала, работать позже`. Основная цель регулирования — защитить инвесторов, обеспечить соблюдение требований по борьбе с отмыванием денег и сохранить целостность финансовой системы.

Ключевым событием, повлиявшим на текущую политику, скандал о отмывании денег на сумму 3 миллиарда сингапурских долларов в 2023 году с участием иностранных граждан. Дело `Фуцзяньская банда` касалось масштабных финансовых преступлений через корпоративные структуры и банковские счета в Сингапуре. Этот инцидент вызвал повышенные опасения по поводу злоупотребления услугами цифровых токенов для незаконных денежных потоков. Это побудило MAS усилить контроль и устранить пробелы в трансграничных криптооперациях.

MAS ясно дало понять, что Сингапур больше не потерпит регуляторного арбитража. Он стремится сохранить свою репутацию финансового центра, даже ценой краткосрочных утечек бизнеса. Многие фирмы на ранних стадиях могут не выжить в условиях требований соблюдения, но MAS придает приоритет регуляторной определенности перед размером рынка. Проекты, не способные соответствовать новым стандартам, должны рассмотреть стратегии выхода или реорганизации.

Ужесточение контроля в Сингапуре смещает фокус индустрии на другие хабы

С новыми правилами компании оценивают возможности за пределами Сингапура. Некоторые фирмы уже начали переезжать в юрисдикции с более гибкими лицензированными структурами. Гонконг зарекомендовал себя как альтернативный хаб, особенно с учетом своей политики 2022 года, приветствующей развитие Web3. Сообщения указывают, что с тех пор в Гонконге зарегистрировано более 1000 крипто-проектов.

Другие города, такие как Дубай, Бангкок и Куала-Лумпур, также привлекают внимание. Эти регионы предлагают различные подходы к регулированию, позволяя проектам находить юрисдикции, которые лучше соответствуют их бизнес-моделям. Перемещение не является побегом из Сингапура, а скорее поиском соответствия операционных потребностей с регуляторной средой. MAS четко обозначило свою позицию: соблюдение больше не является опциональным.

Введение структуры лицензирования DTSP сигнализирует об окончании мягкого регулирования криптовалют в Сингапуре. MAS ожидает, что субъекты будут соответствовать мировым стандартам и способствовать финансовой стабильности. Для криптоиндустрии в Азии сообщение однозначно: регуляторный арбитраж больше не жизнеспособен. Компании, которые адаптируются, останутся; те, кто этого не сделает, должны уйти.