Золото vs Биткойн: Goldman Sachs о безопасном укрытии от ослабления доллара

Какой актив является безопасным укрытием против ослабевающего доллара: золото или биткойн? Goldman Sachs раскрывает свою позицию.

Goldman Sachs прогнозирует, что цены на золото могут достичь $4,000 за унцию, утверждая, что самым надежным укрытием против ослабевающего доллара является именно золото. По мнению института, золото обгонит как биткойн, так и серебро в этом процессе.

Напоминает, что инвесторы в течение многих лет продавали золото и переходили к казначейским облигациям, когда ставки по кредитам в США росли, стратег по товарным рынкам Goldman Sachs Лина Томас отмечает, что это соотношение ухудшилось после вторжения России в Украину в феврале 2022 года. Замораживание активов Центрального банка России западными финансовыми властями пошатнуло веру в доллар и евро, которые ранее считались безопасными гаванями.

По словам Томас, это развитие событий стало предупреждением, особенно для центральных банков:“Если ваши активы могут быть заморожены иностранными политиками, то эти активы больше не являются действительно безрисковыми.”

Согласно анализу Goldman Sachs, такая неопределенность заставила центральные банки по всему миру увеличивать свои покупки золота. Покупки, которые в среднем составляли 17 тонн в месяц до 2022 года, достигли 22 тонн после войны в Украине и 94 тонны к 2025 году. Крупные производители, особенно Китай и Россия, обратились к золоту; Китай стремится конвертировать 20% своих резервов в золото.

Goldman Sachs утверждает, что такой резкий рост спроса может подтолкнуть цены на золото вверх почти на 30% до $4,000 за унцию. Низкая волатильность золота и его небольшая корреляция с акциями делают его привлекательным для инвесторов.“Биткойн и золото также предлагают защиту от инфляции благодаря ограниченному предложению, но золото является более надежным выбором, потому что оно менее волатильно и менее коррелирует с акциями технологий,” — сказал Даан Струйвен, сопредседатель отдела исследований товаров в институте.

Связь биткойна с акциями технологий и его высокая волатильность делают его более рискованным активом в условиях экономического спад, что объясняет, почему центральные банки накапливают золото, а не биткойн или серебро, отметил Струйвен.

Что касается серебра, Томас указывает на три основные причины: серебро окисляется и теряет свою ценность со временем, оно гораздо объемнее и труднее транспортируется, чем золото, и не считается резервным активом МВФ.“Серебро находится вне сферы интересов центральных банков; это скорее промышленный металл.”

Согласно Goldman Sachs, рынок золота составляет всего 0.5% от фондового рынка, поэтому даже небольшая доля золота в портфелях может вызвать значительные ценовые движения.

Последнее сообщение Томас:“Золото больше не является просто исторической реликвией. Золото восстанавливает доверие перед лицом доллара, который потерял доверие макроинвесторов.”

Это не инвестиционный совет.