Биткойн: Невидимый бычий рынок и укрепляющаяся основа после халвинга 2024 года

Невидимый бычий рынок Биткойна впереди: Fidelity призывает не моргать.

Fidelity Digital Assets выбрала единичный пост в X, чтобы подчеркнуть свою последнюю исследовательскую заметку: «Биткойн вырос на ~63 % от цены на халвинге 2024 года, при этом 27 % этого периода уже завершено. В то время как прошлые эпохи демонстрировали трехзначные скачки, новая история может разворачиваться: история о растущей зрелости, более глубоком принятии и устойчивости сети». Этот твит появился за несколько минут до выпуска «Халвинг Биткойна 2024: год спустя», написанной старшим аналитиком Даниэлем Греем, который утверждает, что явная пауза в ценовых действиях маскирует «укрепляющуюся основу». Fidelity подчеркивает тихое восхождение Биткойна.

«Биткойн представляет собой сложный нарратив год спустя после своего четвертого халвинга, с признаками консолидации, устойчивости сети и растущего институционального принятия», — пишет Грей, добавляя, что структурные индикаторы «сигнализируют о strengthening foundation».

В то время как предыдущие циклы давали трехзначные и даже четырехзначные процентные приросты на этом этапе, Грей утверждает, что более мягкая траектория сигнализирует о вызревании: «История показывает, что мы бы уже находились на бычьем рынке на этом этапе пятой эпохи — но этот цикл может разворачиваться более осторожно».

С точки зрения доли рынка данные однозначны. «Рыночная доминанта Биткойна, исключая стейблкоины, возросла до чуть более 72,4 % на 11 мая, что является новым восьмилетним максимумом», — отмечает Грей, подчеркивая, что Эфир и Солана потеряли позиции, даже когда «фрагментация на длинном хвосте активов не смогла произвести четкого альтернативного лидера».

Метрики безопасности в цепочке рассказывают аналогичную историю: «Дневной хешрейтинг Биткойна дважды в апреле превысил один зетта хеш в секунду, отражая продолжающиеся инвестиции в инфраструктуру майнинга, несмотря на 60-процентное падение хеш-цены с момента халвинга», — замечает он.

Поведение на спотовом рынке начало отражать эти основы. Биткойн установил рекордный внутридневной максимум в $109,486 21 мая, прежде чем превысить $111,000 в так называемый Пицца-День, удерживаясь около $110,600 на момент написания.

Это движение поддерживается возобновленным спросом со стороны спотовых ETF в США, которые привлекли $934,8 миллиона чистых подписок вчера, 22 мая — это самый крупный разовый приток за почти четыре недели. Деятельность с деривативами отражает эту тенденцию: общий открытый интерес по фьючерсам достиг рекорда в $80 миллиардов 23 мая, увеличившись примерно на 30 % с начала месяца, по данным CoinGlass.

В то же время процентные ставки на большинстве криптобирж находятся на базовом уровне или ниже. «Это наименее эйфоричные новые исторические максимумы в истории Биткойна», — написал криптоаналитик Алекс Крюгер (@krugermacro) через X.

Грей предостерегает, что инвесторам стоит меньше сосредотачиваться на заголовках доходов и больше обращать внимание на структуру, принимающую форму под ними. «Хотя доходности были более умеренными по сравнению с предыдущими циклами, структурные метрики говорят о крепнущей основе. В целом, кажется, что Биткойн потенциально созревает — это может оказаться более значимым для инвесторов, чем краткосрочные колебания цен», — пишет он.

Его завершающая оценка ясна: «Год после халвинга ценовая динамика Биткойна может показаться спокойной, но его основы выглядят крепче, чем когда-либо... это может быть цикл, который переопределит роль Биткойна в современном портфеле».

Иными словами, сообщение Fidelity для потенциальных зрителей настолько же ясно, как и его заголовок: не моргайте.

На момент написания BTC торгуется по цене $109,563.

Изображение, созданное с помощью DALL.E, график от TradingView.com