Фіделітті: Біткоїн зростає, не ігноруйте його фундаментальні зміни

Фонова напруга ринку біткоїнів: Fidelity стверджує, що не варто заплющувати очі.

Компанія Fidelity Digital Assets у своєму останньому дослідженні акцентує на тому, що `біткоїн зріс приблизно на 63% від ціни перед його 2024 р. халвінгом з 27% цього халвінгового етапу вже завершено. Хоча в минулому спостерігалися тризначні ралі, нова історія може розгортатися: одна з зростаючої зрілості, глибшого впровадження та стійкості мережі`. Цей твіт з`явився відразу після виходу звіту `2024 Bitcoin Halving: One Year Later`, написаного старшим аналітиком Деніелом Греєм, який вважає, що очевидна затримка в ціновій динаміці маскує `укріплення фундаментів`.

Сигнали зростання біткоїна

Грей пише: `Біткоїн демонструє нюансовану нарацію через рік після свого четвертого халвінга, з ознаками, що вказують на консолидацію, стійкість мережі та зростаюче інституційне прийняття`, додаючи, що структурні показники `сигналізують про підвищення фундаментів`.

Попередні цикли демонстрували тризначні та навіть чотиризначні відсоткові прибутки на цьому етапі, але Грей стверджує, що м`яка траєкторія сигналізує про зрілість: `Історія свідчить, що ми б мали бути вже наполовину в бичачому ринку на даний момент п`ятого етапу — але цей цикл може розгортатися більш обережно`.

Аналіз ринкової долі

З точки зору ринкової долі дані є однозначними. `Домінування біткоїна з урахуванням стабільних монет зросло до 72,4% станом на 11 травня, що є новим восьмирічним максимумом`, зазначає Грей, підкреслюючи, що Ефір та Солана втрачають позиції, навіть якщо `фрагментація на довгому хвості активів не змогла виробити чіткого альтернативного лідера`.

Показники безпеки мережі свідчать про аналогічні тенденції: `Добовий хешрейт біткоїна зріс вище одного зетта хешу за секунду двічі в квітні, відображаючи продовження інвестицій у майнінгову інфраструктуру, незважаючи на 60-відсотковий колапс цін на хеші після халвінгу`, зауважує він.

Динаміка спотового ринку

Поведінка на спотовому ринку почала відображати ці фундаментальні дані. Біткоїн показав рекордну внутрішньоденну висоту $109,486 21 травня, перш ніж піднятися вище $111,000 у так званий Піца-День, тримаючись близько $110,600 на момент публікації.

Цей рух був підкріплений відновленим попитом з боку спотових ETF у США, які залучили $934,8 мільйона чистих підписок 22 травня — це найбільший одноденний обсяг за майже чотири тижні. Діяльність з деривативами відображає дану тенденцію: загальний відкритий інтерес за ф`ючерсами досяг рекорду в $80 мільярдів 23 травня, збільшившись приблизно на 30% з початку місяця, згідно з даними CoinGlass.

Тим часом ставки фінансування на більшості криптобірж знаходяться на базовому рівні або нижче. `Це найменше ейфорійне досягнення нових історичних максимумів в історії біткоїна` — написав криптоаналітик Алекс Крюгер у Twitter.

Грей застерігає, що інвестори повинні звертати менше уваги на заголовкові прибутки і більше — на архітектуру, яка формується під ними. `Хоча прибутки були більш поміркованими в порівнянні з попередніми циклами, структурні метрики сигналізують про зміцнення фундаментів. Загалом, здається, що біткоїн потенційно зріє — це може бути більш помітним, ніж короткостроковий ціновий рух`, пише він.

Його заключна оцінка є чіткою: `Через рік після халвінгу цінова динаміка біткоїна може здаватись млявою, але її фундаментальні показники виглядають сильніше, ніж будь-коли ... це може бути цикл, який переписує роль біткоїна у сучасному портфелі`.

Іншими словами, повідомлення Fidelity для потенційних спостерігачів є таким же ясним, як і його заголовок: не варто заплющувати очі.

На момент публікації BTC торгувався за $109,563.