Ралли Биткойна: Препятствия на пути к 115 тыс. долларов и влияние маркет-мейкеров

Рally Биткойна до рекордных уровней привлекает внимание к отметке в 115 тыс. долларов, где «невидимая рука» может замедлить бычий бег

Цена Биткойна (BTC) стремительно выросла до рекордных значений, вызывая оптимизм среди инвесторов. Однако ожидаемая хеджирование действий маркет-мейкеров и дилеров, часто являющихся невидимой силой, на определенных ценовых уровнях может замедлить этот рост.

Ведущая криптовалюта преодолела отметку в 111 тыс. долларов в восточные часы, и аналитики ожидают усиления спроса.

«Сэппли на внебиржевом рынке может иссякать, поднимая цены. Это не отразится на объемах торгов на биржах или рынке деривативов. Если это так, готовьтесь к головокружительной поездке, поскольку все больше спроса приходит на фоне конкурентной корпоративной казначейской среды Биткойна и, возможно, менее эластичного внебиржевого спотового рынка», - заявил Александр С. Блум, основатель и CEO Two Prime, зарегистрированного инвестиционного консультанта SEC, в чате Telegram.

Блум объяснил, что корпоративные казначейства начали активно закупать внебиржевой Биткойн «оптом», и ходят слухи о том, что суверенный спрос на криптовалюту возрос.

Райан Ли, главный аналитик Bitget, заявил, что BTC может вырасти до 180 тыс. долларов к концу года, что будет обусловлено притоком средств в спотовые ETF, замедлением роста предложения после халвинга и растущей институциональной адаптацией.

«Недавнее понижение кредитного рейтинга США Moody`s до Aa1 является еще одним ключевым макроэкономическим катализатором, пробуждающим новый интерес к BTC и ETH как к хеджам против фиатного риска. Способность BTC удерживаться выше 103 тыс. долларов на фоне волатильности подчеркивает смену рынка к криптовалюте как стратегическому резервному активу», - отметил Ли.

Внимание к 115 тыс. долларов

Хотя путь наименьшего сопротивления лежит вверх, скорость бычьего движения может столкнуться с потенциальными хеджированием действий маркет-мейкеров опционов на уровне около 115 тыс. долларов и выше, по словам Джеффа Андерсона, главы азиатского подразделения STS Digital.

Дилеры - это субъекты, отвечающие за создание ликвидности в книге заказов биржи. Они всегда находятся по противоположной стороне позиций трейдеров и зарабатывают на разнице между ценой покупки и продажи, постоянно стараясь поддерживать нейтральную нетто-ценовую экспозицию.

Данные из рынка опционов BTC на Deribit, отслеживаемые Amberdata, показывают, что дилеры имеют значительную `положительную гамму` на уровне 115 тыс. долларов и выше.

Когда гамма дилера положительная, это означает, что они владеют колл-или пут-опционами. В этом случае их дельта (рыночная экспозиция) увеличивается, когда базовый актив растет. Таким образом, их мандат по дельта-хеджированию требует продажу большего объема базового актива по мере роста цены и наоборот.

Таким образом, поток заказов начинает действовать как контрсила, ограничивая волатильность цен, сказал Андерсон в интервью CoinDesk. График показывает профиль гаммы дилеров на Deribit. (Amberdata/Deribit)

Гамма дилера значительно положительна, от 115 тыс. до 150 тыс. долларов, благодаря интересу инвесторов к продаже (перекрытию) колл-опционов с более высокими страйками для получения дополнительного дохода на фоне их спотовых активов.

«На рынке много положительной гаммы из-за колл-продавцов. Они будут более осторожны в отношении этого прорыва, и если нам удастся преодолеть карман гаммы на уровне 115 тыс. долларов, этот [ралли] действительно может начаться», - сказал Андерсон.