Bitcoin досягає рекордних $111,000: потенційні виклики в хеджуванні та новий попит від корпоративних скарбниць

Ціна Bitcoin (BTC) стрімко зросла до рекордних висот, викликавши оптимізм серед інвесторів. Однак, очікувана діяльність хеджування з боку маркет-мейкерів/дилерів, часто невидима сила, на певних цінових рівнях може уповільнити цей підйом.

Ведуча криптовалюта перевищила позначку в $111,000 протягом азійських годин, аналітики передбачають зростаючий попит.

“Поставки на ринку OTC можуть висихати, підвищуючи ціни. Це не відобразиться на обсягах торгів на біржах або на ринку деривативів. Якщо це так, приготуйтеся до диких коливань, оскільки до нас приходить більше попиту в умовах конкурентного середовища корпоративних скарбниць Bitcoin та, можливо, менш еластичного ринку OTC,” - сказав Олександр С. Блюм, засновник і генеральний директор Two Prime, зареєстрованого інвестиційного консультанта SEC, під час бесіди в Telegram.

Блюм пояснив, що корпоративні скарбниці, які вступили в гру, купують криптовалюту `масово`, і з`явилися чутки про зростання суверенного попиту на цю криптовалюту.

Раян Лі, головний аналітик Bitget, зазначив, що BTC може піднятися до $180,000 до кінця року, під час потоку активів ETF, сповільнення зростання пост-половинного постачання та зростаючого запровадження з боку інституцій.

“Нещодавнє зниження рейтингу кредитоспроможності США до Aa1 компанією Moody`s є ще одним ключовим макроекономічним каталізатором, що викликав новий інтерес до BTC та ETH як хеджів проти ризику фіатних грошей. Здатність BTC утримуватися вище $103,000 на тлі волатильності підкреслює зсув ринку до криптовалюти як стратегічного резервного активу,” - сказав Лі.

Фокус на $115K

Хоча шлях з найменшим опором лежить вгору, швидкість бичачого руху може бути піддана викликам через потенційні хеджингові дії маркет-мейкерів опціонів/дилерів на рівні приблизно $115K та вище, відповідно до Джеффа Андерсона, керівника азійського напрямку STS Digital.

Дилери — це особи, покликані створювати ліквідність на біржі. Вони завжди знаходяться на протилежному боці позицій трейдерів і заробляють на спреді ціни, постійно намагаючись підтримувати нейтральну нетто-цінову експозицію.

Дані з ринку опціонів BTC Deribit, які відстежує Amberdata, показують, що дилери мають значну `позитивну гамму` на рівнях цін $115K та вище.

Коли гамма дилерів позитивна, це означає, що вони мають довгі колл або пут опціони. У цьому випадку їх дельта (ринкова експозиція) зростає, коли базовий актив зростає. Таким чином, їхній мандат хеджування дельти вимагає продавати більше базового активу в міру зростання ціни і навпаки.

Таким чином, порядок торгівлі діє як контрсили, обмежуючи цінову волатильність, нагадав Андерсон CoinDesk.

Графік показує профіль гамми дилерів на Deribit. (Amberdata/Deribit)

Гамма дилерів є значно позитивною, від $115K до $150K, завдяки інтересу інвесторів до продажу (перекриття) опціонів колл з вищими стратегіями, щоб отримати додатковий дохід на основі своїх готівкових вкладень.

“На ринку існує багато позитивної гамми через перекривачів колл-опціонів. Вони будуть більш обережні до цього прориву, і якщо ми зможемо подолати область гамми на $115K, це [рушій] справді може почати розвиватися,” - сказав Андерсон.