Бум стейблкоинов и его влияние на спрос на казначейские облигации США

Комитет по казначейству обращает внимание на бум стейблкоинов, который подталкивает спрос на облигации США.

Стейблкоины стремительно трансформируют спрос на казначейские облигации США, изменяя финансовые рынки и переопределяя глобальную роль доллара США. В США сигнализируют о том, что бум стейблкоинов может изменить финансовую стратегию.

Министерство финансов США опубликовало 30 апреля официальные протоколы заседания Консультационного комитета по заимствованиям Казначейства от 29 апреля 2025 года, подчеркивая растущее влияние стейблкоинов на спрос на казначейские ценные бумаги США. В заседании приняли участие высокопоставленные сотрудники Казначейства, официальные лица Федерального резервного банка Нью-Йорка и представители отрасли, и на квартальном заседании было уделено значительное внимание цифровым активам, особенно последствиям стейблкоинов для финансовых рынков и финансовой стратегии.

Обсуждения подчеркнули, как быстрое расширение стейблкоинов изменяет традиционные финансовые структуры и стимулирует интерес к инструментам Казначейства. Согласно протоколам, `дилеры отметили, что недавний рост стейблкоинов и потенциальная законодательная ясность могут привести к увеличению их внедрения.` Учитывая, что `поставщики стейблкоинов уже обладают значительными активами в виде казначейских ценных бумаг и могут быть обязаны держать активы, которые включают казначейские векселя в соответствии с предполагаемым законодательством`, в протоколах говорится:

• Дилеры согласились с тем, что область цифровых активов важна для постоянного мониторинга в качестве потенциального источника спроса на Казначейство.

Сотрудники Казначейства и члены Комитета оценили, приведет ли этот растущий спрос к увеличению чистых закупок казначейских бумаг или просто перераспределению ресурсов от банков и фондов денежных рынков.

На встрече также изучалось, как стейблкоины все больше размывают границы с другими финансовыми продуктами, такими как паевые инвестиционные фонды денежного рынка. В одном из разделов протоколов было отмечено:

`С ростом экономики криптовалют и цифровых активов происходит расширение рынка стейблкоинов в Соединенных Штатах и за рубежом. Поскольку этот класс активов продолжает расти, различия между денежными фондами и стейблкоинами для платежей продолжают сближаться.`

Члены Комитета обсуждали, могут ли стейблкоины с процентными выплатами представлять конкурентные риски для традиционных депозитных учреждений или улучшить охват и полезность доллара США на глобальном уровне. В то время как рассматриваемое законодательство запретит выплачивать доход держателям стейблкоинов, более широкие последствия интеграции процентных функций в цифровые активы обсуждались как потенциально трансформирующие.

В заключение Комитет признал, что сектор стейблкоинов остается в движении, но его траектория роста и взаимодействие с регуляторными рамками могут существенно повлиять на будущий спрос на Казначейство. Поскольку законодательные изменения будут развиваться, как сотрудники Казначейства, так и участники рынка согласились, что важно поддерживать близкий мониторинг цифровых активов как ключевого фактора в стратегии управления федеральным долгом.