Вплив стейблкоїнів на попит на держоблігації США та зміни у фіскальній стратегії Міністерства фінансів

Комітет фінансів уважно стежить за бумом стейблкоїнів, який впливає на попит на держоблігації США. Стейблкоїни швидко трансформують попит на облігації Міністерства фінансів США, перебудовують фінансові ринки та переосмислюють глобальну роль долара США. Міністерство фінансів США сигналізує, що бум стейблкоїнів може змінити фіскальну стратегію.

30 квітня Міністерство фінансів США опублікувало офіційний протокол з meeting, що відбувся 29 квітня 2025 року, засідання Консультативного комітету з позик, в якому підкреслюється зростаючий вплив стейблкоїнів на попит на цінні папери Мінфіну США. У засіданні брали участь старші співробітники Міністерства фінансів, представники Федерального резервного банку Нью-Йорка та представники галузі. На щоквартальному засіданні було приділено значну увагу цифровим активам, зокрема наслідкам стейблкоїнів у фінансових ринках та фіскальній стратегії.

Обговорення підкреслило, як швидке розширення стейблкоїнів змінює традиційні фінансові структури та викликає інтерес до цінних паперів Мінфіну. Згідно з протоколом, `дилери зазначили, що нещодавній ріст стейблкоїнів та потенціал законодавства, що забезпечує регуляторну ясність, можуть сприяти зростанню ухвалення стейблкоїнів.` Зазначаючи, що `постачальники стейблкоїнів вже мають значні активи у цінних паперах Мінфіну та можуть бути зобов`язані утримувати активи, які включають казначейські векселі відповідно до запропонованого законодавства,` протокол деталізує:

• Дилери погодилися, що простір цифрових активів важливо контролювати на постійній основі як потенційне джерело попиту на цінні папери Мінфіну.

Співробітники Міністерства фінансів і члени комітету оцінили, чи зростання попиту призведе до чистих покупок Мінфіну або лише змістить розподіл від банків та грошових ринкових фондів.

Засідання також вивчило, як стейблкоїни дедалі більше розмивають межі з іншими фінансовими продуктами, такими як взаємні фонди грошового ринку. Одна частина протоколу засідання зазначила:

З ростом економіки криптовалют і цифрових активів відбулося розширення ринку `стейблкоїнів` у США та за кордоном. У міру зростання цього класу активів, відмінності між грошовими фондами та платіжними стейблкоїнами продовжують зливатися.

Члени комітету обговорили, чи можуть стейблкоїни з процентними ставками становити конкуренцію традиційним депозитарним установам або покращувати охоплення та корисність долара США на глобальному рівні. Хоча обговорюване законодавство заборонить виплату доходу тримачам стейблкоїнів, обговорювались можливі суттєві наслідки інтеграції функцій з процентами у цифрові активи як такі, що можуть змінити ситуацію.

На завершення комітет визнав, що сектор стейблкоїнів залишається в русі, але його траєкторія зростання та взаємодія з регуляторними рамками можуть значно вплинути на майбутній попит на цінні папери Мінфіну. Оскільки законодавчі зміни розвиваються, як співробітники Міністерства фінансів, так і учасники ринку погодилися на важливість підтримання уважного контролю над цифровими активами як ключовим фактором у стратегії управління державним боргом.