SEC проверяет отношения Coinbase и Circle по USDC и доходам от стейблкойнов

SEC расследует распределение доходов между Coinbase и Circle по USDC на протяжении нескольких лет.

На протяжении многих лет Комиссия по ценным бумагам и биржам заставляла криптобиржу Coinbase быть более прозрачной в отношении своих отношений с эмитентом стейблкойнов Circle, как показывают недавние документы.

Пакет корреспонденции, датированный с января по март 2025 года, был загружен в SEC в этот вторник.

В январском письме Департамент корпоративных финансов Комиссии запросил у Coinbase уточнить, как «доход от стейблкойнов частично генерируется от распределения USDC» в будущих раскрытиях, включая «формулу, используемую для определения вашей доли доходов от стейблкойнов».

Запрос SEC сосредоточился на финансовой отчетности, начиная с 2022 года, с требованием пересмотреть определенные раскрытия и уточнить, как распознается доход от стейблкойнов. Фокус регулятора на отношениях Coinbase и Circle, среди более широких комментариев, начался в октябре 2023 года под руководством бывшего председателя SEC и критика Гэри Генслера.

После того как Decrypt обратился к Coinbase за комментариями, главный юрист компании Пол Гревал сообщил на X, ранее известном как Twitter, что требования SEC были «полностью разрешены» недавно, без необходимости в каких-либо «пересмотрах или поправках» к предыдущим отчетам о прибылях.

«Как всегда, мы сосредоточены на привлечении следующего миллиарда пользователей в блокчейн», - сказал он, добавив, что диалог Coinbase с SEC начался «за два года до» их дебюта на Уолл-стрит. Сейчас я рад сообщить, что мы полностью решили - без пересмотров или поправок – ряд комментариев, связанных с нашими раскрытиями, которые @SECGov направило нам чуть более двух лет после того, как нам разрешили стать публичными.

Хотя Coinbase уже много лет предоставляет аудированную финансовую отчетность, основанная в Сан-Франциско компания была несколько осторожной в отношении своих отношений с Circle. Компания, управляющая USDC, вторым по величине стейблкойном в индустрии по рыночной капитализации, планирует стать публичной в ближайшее время.

Coinbase получает доход от активов, поддерживающих стейблкойн USDC от Circle, который стоит $60 миллиардов, включая наличные и казначейские облигации США. Coinbase раскрыла в феврале, что компания заработала $910 миллионов дохода от стейблкойнов за весь 2024 год, что на 33% больше по сравнению с предыдущим годом.

Это стало новым рекордом, поскольку Coinbase стремится диверсифицировать свои доходы, выходя за пределы сборов на транзакциях пользователей. Тем не менее, генеральный директор Coinbase Брайан Армстронг заявил, что новой «амбициозной целью» компании является замена USDT от Tether как «номер один стейблкойна в долларах».

Заявление о первичном публичном размещении акций, поданное Circle в этом месяце, выявило, что криптобиржа получает половину остаточного дохода от резервов USDC Circle. Компания сообщила, что заработала $1,7 миллиарда дохода и дохода от резервов в 2024 году.

Circle сразу не ответила на запрос Decrypt о комментариях.

Недавнее финансовое заявление Coinbase, кажется, включает более полное объяснение того, как компания зарабатывает деньги на USDC, чем отчет предыдущего года. Это включает детали о том, как развивались коммерческие отношения между Circle и Coinbase.

Когда объемы торговли были низкими в 2023 году, Coinbase приняла доход от стейблкойнов в качестве источника дохода в рамках своих подписок и услуг. Этот раздел, который включает доходы от стекинга и службы хранения биржи, временно затмило доходы от транзакций как основной источник дохода компании в третьем квартале 2023 года.

В августе 2023 года Coinbase приобрела миноритарный пакет акций в Circle, распустив так называемый Центр-Консорциум, управляющую группу для токена, привязанного к доллару США, основанную обеими компаниями в 2018 году.

Далее Coinbase зарабатывала доход от резервов USDC на основе следующей динамики, согласно финансовому отчету: «Чем больше процент USDC в обращении в целом и на нашей платформе, тем больше наш доход от Генерального Соглашения с Circle.»

В заявлении указано, что соглашение Coinbase с Circle было дополнено в ноябре, позволяя третьим сторонам потенциально получать сборы, связанные с обращением USDC.

Законодатели в данный момент рассматривают законопроект в Вашингтоне, который предоставит путь к легализации для эмитентов стейблкойнов, таких как Circle и Tether. Эксперты полагают, что регулирующая структура для стейблкойнов также может открыть двери для 1,000 новых конкурентов.

Отредактировано Стейси Эллиот.