Что влияет на глобальное принятие криптовалют?

Профессор Coin: Что способствует принятию криптовалюты по всему миру

Профессор Эндрю Уркхарт является профессором финансов и финансовых технологий и руководителем кафедры финансов Бизнес-школы Бирмингема (BBS).

Это пятая часть колонки Профессора Coin, в которой я делюсь важными идеями из опубликованной академической литературы о криптовалютах с читателями Decrypt. В этой статье мы исследуем принятие криптовалют.

Криптовалюты явно растут по размеру, масштабу и типам предложений, что в целом указывает на растущую важность и влияние, которое они оказывают на традиционную финансовую систему.

Хотя они начинали свою жизнь как активы, торгуемые лишь небольшим числом компьютерных программистов, после введения фьючерсов на биткойн в 2017 году и последующего появления других производных продуктов, кульминируя в запуске биткойн-спотового ETF в январе 2024 года, все больше инвесторов обращают внимание на этот инновационный класс активов.

В центре четвертой промышленной революции находятся искусственный интеллект, технологии информационной связи, интернет вещей и блокчейны — PwC прогнозирует, что блокчейны увеличат мировой ВВП на 1,76 триллиона долларов к 2030 году.

Китай ставит блокчейн в один из своих пяти главных приоритетов, тогда как другие страны, включая Германию, Японию, Великобританию и Францию, также видят потенциальные выгоды более чем в 50 миллиардов долларов. Увеличенный интерес инвесторов в последнее время может навсегда изменить базу пользователей, и это принятие может различаться в зависимости от отраслей, территорий, регулирующих доменов и политических областей. В этой колонке я исследую, что движет принятием криптовалют по всему миру.

Некоторые недавние работы исследуют связь между определенными макронациональными показателями развития и применением криптовалют в 137 странах. Интересно, что в странах с более высоким уровнем образования, человеческого развития, демократии, качеством регулирования и валовым внутренним продуктом (ВВП) наблюдается более высокое принятие криптовалют.

Однако страны с меньшей экономической свободой и более высоким уровнем коррупции сталкиваются с меньшим принятием, что указывает на то, что более открытые и свободные государства переживают более высокое принятие. Это подразумевает, что именно не коррупционные, не образованные государства принимают криптовалюты, а более открытые, демократические и свободные государства.

Доверие, но проверяйте

Теперь, когда мы знаем, что экономические и государственные переменные влияют на принятие в разных территориях, что насчет доверия? Доверие — это социальная конструкция и вера, которая способствует экономическому росту, финансовому развитию и финансовой инклюзии.

Доверие снизилось в последние десятилетия, и, как отметила президент Европейского центрального банка Кристин Лагард: «В эту эпоху уменьшившегося доверия именно финансовый сектор занимает последнее место в опросах общественного мнения.»

Работа Джалана и др. (2023) поддерживает работу Бхимани и др. (2022), показывая, что страны с более высоким уровнем доверия имеют больший интерес и принятие криптовалют, подтверждая важность доверия в росте финансовых рынков.

В более подробном исследовании Саэди и Аль-Фатталь (2025) изучают, какие аспекты доверия важны для принятия криптовалют, и выявляют, что женщины придают большее значение доверию к регулированию, чем мужчины, в то время как социальное доверие более важно для старших участников.

Принятие децентрализованных финансов (DeFi)

Что насчет различия между принятием криптовалют и децентрализованных финансов (DeFi)? Недавняя работа Нгуена и Нгуена (2024) предполагает, что высокое принятие криптовалют может возникнуть в результате сочетания высокой численности населения, высокой инфляции, низкой социальной связанности, демократии и избегания неопределенности, в то время как высокое человеческое развитие, высокая численность населения и высокое финансовое развитие, похоже, являются доминирующими конфигурациями, объясняющими принятие DeFi в стране.

Но каково влияние принятия и различных типов принятия на криптовалюты? Недавняя работа Рзаева и др. (2025) документирует, что ранние адоптеры криптовалют способствуют доходности криптовалют и улучшают ценовую эффективность, в то время как поздние адоптеры способствуют более шумным ценам и неэффективностям. Таким образом, ранние адоптеры являются ключевыми драйверами для любых криптовалют.

Таким образом, академическая литература предполагает, что принятие криптовалют варьируется по всему миру, но есть ключевые экономические и государственные индикаторы, которые объясняют это принятие. Более того, тип принятия влияет на производительность криптовалют, указывая на то, что не все внимание производит одинаковый эффект.

Для получения дополнительной информации смотрите:

• Bhimani, A., Hausken, K., Arif, S. (2022). Влияют ли факторы национального развития на принятие криптовалют?Технологическое прогнозирование и социальные изменения, 181, 121739.
• Jalan, A., Matkovskyy, R., Urquhart, A., Yarovaya, L. (2023). Роль межличностного доверия в принятии криптовалют.Журнал международных финансовых рынков, учреждений и денег, 83, 101715.
• Nguyen, L. T. M., Nguyen, P. T. (2024). Определяющие факторы принятия криптовалют и децентрализованных финансов – Конфигурационное исследование.Технологическое прогнозирование и социальные изменения, 201, 123244.
• Rzayev, K., Sakkas, A., Urquhart, A. (2025). Модель принятия криптовалют.Европейский журнал операций Research, 323, 253-266.
• Saeedi, A., Al-Fattal, A. (2025). Изучение доверия в инвестициях в криптовалюту: Взгляды на структурное моделирование уравнений.Технологическое прогнозирование и социальные изменения, 210, 123882.