S&P 500 уступает Биткойну в волатильности: инвесторы уходят от американских активов

S&P 500 более волатилен, чем Биткойн, так как активы США теряют интерес у инвесторов

На протяжении многих лет Уолл-Стрит критиковал биткойн (BTC) за его волатильность, но ситуация резко изменилась по мере того, как агрессивная торговая политика президента Дональда Трампа уменьшает привлекательность активов США.

С момента объявления Трампа о тарифах в `День освобождения` 2 апреля семидневная реализованная волатильность S&P 500, эталонного фондового индекса Уолл-Стрит, выросла с годового значения 50% до 169%, согласно данным TradingView. Это наивысший уровень с момента краха на рынке из-за коронавируса в 2020 году.

Семидневная реализованная волатильность BTC удвоилась до 83%, однако она значительно ниже, чем у S&P 500, что намекает на возможную эволюцию криптовалюты как хеджирования с низкой бета-вероятностью против акций. Криптовалюта также выглядит значительно менее волатильной по сравнению с S&P 500 на 30-дневной основе.

«Фондовые рынки испытали резкий рост волатильности, превысивший волатильность Биткойна, который в настоящее время демонстрирует снижение волатильности. Это ставит вопрос: следует ли инвесторам доверять активам, которые сильно подвержены политическому влиянию и человеческим ошибкам, или математическому каркас и возникающему хранилищу стоимости, которое более устойчиво к таким рискам?» - сказал Джеймс Баттерфил, глава исследований CoinShares, в электронном письме.

Инвесторы избавляются от активов США

S&P 500 упал на 14% менее чем за два месяца, в значительной степени из-за страхов о торговой войне, которые недавно исполнились. Техно-ориентированный индекс Nasdaq и промышленные акции Dow Jones также потерпели аналогичные убытки на фоне увеличения волатильности на глобальных фондовых рынках.

Избегание риска такой величины исторически привело к тому, что инвесторы паркуют деньги в казначейских облигациях, которые поддерживают глобальную финансовую систему, и в долларовом эквиваленте, который является глобальной резервной валютой.

Однако с прошлой пятницы инвесторы активно избавляются от казначейских облигаций, что приводит к росту доходности, и индекс доллара упал. Так называемая эталонная доходность десятилетних облигаций возросла на 62 базисных пункта и составила 4,45% с прошлой пятницы, а индекс доллара, который отслеживает стоимость доллара по отношению к основным валютам, снизился до 100, что является самым низким уровнем с конца сентября.

Валюта, как правило, укрепляется, когда доходность национальных облигаций растет, если только рынки не беспокоятся о долговой ситуации в стране, в этом случае инвесторы убирают деньги из рынка облигаций, что приводит к росту доходности и одновременному ослаблению валюты. Глобальный Юг стал свидетелем этого в 2018 году.

«Рост доходности, снижение валюты - это распространенное явление для стран с развивающейся экономикой. Мы видели это в Великобритании во время кризиса Трасс. Но это крайне аномально для США: за последние 30 лет было всего четыре других случая, когда доллар обесценивался более чем на 1,5% при одновременном росте 30-летней доходности более чем на 10bp», - сказал Evercore ISI, согласно главному экономическому корреспонденту Wall Street Journal Нику Тимаросу.

«Это отражает исчезающее исключительное развитие экономики США и уменьшение привлекательности долларовых активов для резервов на фоне непредсказуемого принятия решений в США», - добавил Evercore.