S&P 500 стає більш волатильним за Bitcoin: інвестори втрачають довіру до активів США

S&P 500 більш волатильний, ніж Bitcoin, оскільки активи США втрачають прихильність інвесторів

Протягом багатьох років Уолл-Стріт критикувала біткойн (BTC) за його волатильність, однак ситуація кардинально змінилася, оскільки агресивна торгова політика президента Дональда Трампа зменшує привабливість активів США.

З моменту оголошення тарифів «Дня звільнення» Трампа 2 квітня, семиденна реалізована волатильність S&P 500, еталонного індексу акцій Уолл-Стріт, зросла з річних 50% до 169%, відповідно до даних TradingView. Це найвищий рівень з моменту краху через коронавірус у 2020 році.

Семиденна реалізована волатильність BTC подвоїлася до 83%, проте залишається значно нижчою за S&P 500, що вказує на можливу еволюцію криптовалюти як захисту з низькою бета-верстю проти акцій. Криптовалюта також виглядає значно менш волатильною, ніж S&P 500 на 30-денній основі.

«Ринки акцій [випробували] різкий сплеск волатильності, перевищивши показники Bitcoin, який наразі спостерігає зниження волатильності. Це ставить питання: чи мають інвестори довіряти активам, які сильно підлягають політичному впливу та людським помилкам, чи математичній структурі та новому засобу зберігання цінності, які менш вразливі до таких ризиків?» - написав Джеймс Баттерфіл, керівник досліджень CoinShares, у своєму електронному листі.

Інвестори відмовляються від активів США

S&P 500 впав на 14% менш ніж за два місяці, що в основному зумовлено страхами з приводу торгової війни, які нещодавно здійснилися. Технічно важкий Nasdaq і Dow Jones Industrial Average зазнали подібних втрат на фоні зростання волатильності на глобальних ринках акцій.

Уникнення ризиків таких масштабів історично спостерігалося, коли інвестори паркували гроші в облігаціях казначейства, які підпирають глобальну фінансову систему, а також у доларах США, глобальній резервній валюті.

Однак, з минулої п`ятниці, інвестори активно виводять гроші з облігацій казначейства, що призводить до підвищення доходності, а індекс долара впав. Так званий еталонний дохід по 10-річній облігації зріс на 62 базисні пункти до 4,45% з минулої п`ятниці, а індекс долара, який відстежує вартість «зеленого» проти основних валют, знизився до 100, найнижчого рівня з кінця вересня.

Валюти зазвичай зміцнюються, коли їхні національні доходи по облігаціях зростають, якщо лише ринки не турбуються про боргову ситуацію країни, тоді інвестори виводять гроші з ринку облігацій, що призводить до зростання доходності і одночасного знецінення валюти. Глобальний Південь спостерігав це в 2018 році.

«Вищі доходи, нижча валюта - це звична ситуація для ринків, що розвиваються. Ми бачили це у Великій Британії під час дебаклу Трасс. Але це надзвичайно аномально для США: лише в чотирьох випадках за останні 30 років долар знецінювався більше ніж на 1,5% при зростанні 30-річної доходності більше ніж на 10 базисних пунктів»,- зазначило Evercore ISI, за словами головного економічного кореспондента Wall Street Journal Ніка Тілароса.

«Це відображає зникнення виключності зростання США та зменшення привабливості доларових активів для резервних цілей на фоні ненадійного прийняття рішень США», - додав Evercore.