Multicoin оценивает токен Jito в 3x: перспективы и изменения в рынке Solana

Multicoin оценивает токен Jito в 3x

Это фрагмент из рассылки Lightspeed. Чтобы прочитать полные выпуски, подписывайтесь.

В 2023 и 2024 годах ряд стартапов на базе Solana выпустили свои токены, чтобы вознаградить пользователей и позволить инвесторам и ранним участникам получить доход.

Большая часть внимания к этим токенам была сосредоточена на том, насколько они были прибыльными для получателей так называемых airdrop — на самом деле утилита отошла на второй план, особенно с учетом стремления регуляторов США классифицировать токены как ценные бумаги. Теперь, с более дружелюбной регуляторной средой и снижением потока airdrop, некоторые начинают смотреть на то, как эти новые нативные токены могут стать ценными активами.

Одним из таких примеров является ранний инвестор SolanaMulticoin Capital, который недавно опубликовал отчет об активах для JTO, нативного токена своей портфельной компании Jito. Базовый сценарий Multicoin оценил JTO в 6,80 долларов, что примерно в три раза выше его текущей цены. В этом месяце я пригласил автора отчета, партнера по инвестициям MulticoinШайона Сенгупту, в подкаст Lightspeed, чтобы подробнее обсудить его оценку.

“Если вы предполагаете, что REV Solana будет расти и предполагаете, что спрос на приоритетное блоковое пространство будет увеличиваться, то Jito станет прямым бенефициаром этого,” — сказал Сенгупта.

Это, вероятно, правда. 93% доли сети Solana работает на клиенте Jito-Solana, который предлагает аукционы блокового пространства вне цепи, максимизируя экономическую отдачу для валидаторов и облегчая пользователям осуществление транзакций. Доля Jito от этих аукционов составила около 56% от общего REV Solana в феврале. Не упоминаю о том, что Jito предлагает наибольший LST Solana в JitoSOL — продукт, который, похоже, пытается включить в ETFs по ставкам Solana.

Меня меньше убеждает концепция того, что успех Jito как компании окажет влияние на токен JTO. Соотношение цены и прибыли JTO wildly колебалось в этом году, когда доходы Jito значительно возросли, а цена токена оставалась примерно на одном уровне. Это, вероятно, связано с тем, что в настоящее время нет прямой связи между доходом Jito и токеном JTO.

Фонд Jito — который контролирует пул ставок Jito, а также JTO — получает доход, но если бы фонд начал распределять свой доход среди держателей токенов, JTO мог бы начать выглядеть как ценная бумага. Это, вероятно, часть причины, почему Фонд Uniswap все еще не распределил доход от сборов среди держателей UNI. Сенгупта намекнул, что это может измениться.

“Наше общее понимание заключается в том, что по мере зрелости рынка капитала вы приходите на этап, когда доходы начинают иметь значение,” — сказал Сенгупта, неопределенно упоминая “изменяющиеся динамики политики” как одну из потенциальных причин.

Президентство Дональда Трампа принесло ранее неслыханные юридические возможности в криптоиндустрию. Могут ли нативные токены снова стать великими?