Конкуренция стейблкоинов усиливается: Tether и Circle под давлением традиционных банков и новых регуляций

Tether иCircle сталкиваются с возрастающей конкуренцией, так как крупнейшие банки нацеливаются на запуск стейблкоинов. Роль стейблкоинов расширяется не только в крипторынке, но и привлекает внимание традиционных финансовых учреждений. Тем временем новые регуляции вЕвропе иСША могут сделать стейблкоины более полезными в реальном мире.

Однако эти регуляции также представляют собой вызовы для эмитентов стейблкоинов, таких как Tether и Circle. В настоящее времяUSDT от Tether иUSDC от Circle доминируют на рынке стейблкоинов по капитализации, но многие эксперты считают, что это может измениться в будущем. Один из экспертов задается вопросом о жизнеспособности бизнес-модели Tether и Circle в условиях новых регуляций.

Недавний отчетPitchBook показал, что 10 крупнейших стейблкоинов имеют общую капитализацию около $220 миллиардов, что значительно больше, чем менее $120 миллиардов два года назад. Tether alone составляет около 65% от этой суммы, в то время как USDC занимает еще 25%.

Капитализация рынка 10 крупнейших стейблкоинов.

Источник: PitchBook

В отчете также было отмечено, что стейблкоины, обеспеченные фиатом, являются самыми распространенными и составляют около 95% от общего объема. Однако Роберт Ли, старший аналитик PitchBook, предупредил, что такая высокая концентрация несет в себе риски.

“Другим крупным риском является централизация, при которой одна организация, такая как Tether или Circle, контролирует эмиссию и сжигание токенов, что вызывает опасения по поводу принятия решений и конфликта интересов. Эмитент может остановить выкуп или заморозить средства под давлением регуляторов, что повредит добросовестным держателям,” – прокомментировал Роберт Ли, аналитик PitchBook.

Правовые риски также становятся более очевидными, поскольку регуляторы США разрабатывают конкретные правила для стейблкоинов. В настоящее время обсуждаются несколько законопроектов, включая FIT21, GENIUS и STABLE.

Ожидается, что в следующем году США введут законодательство, касающееся стейблкоинов. Это легализует стейблкоины, но налагает более строгие требования на эмитентов, такие как более высокие стандарты резервов, обязательные аудиты и увеличенную прозрачность. Тем временем регламенты MiCA от ЕС требуют, чтобы стейблкоины соответствовали банковским стандартам. В ответ на это Tether отказался от европейского рынка, чтобы избежать соблюдения MiCA.

Традиционные финансовые компании планируют войти в рынок стейблкоинов

В отчетеArk Invest сообщается, что в 2024 году общий годовой объем транзакций стейблкоинов достигнет $15.6 триллиона, что составляет 119% объема Visa и 200% объема Mastercard. Несмотря на это, количество транзакций со стейблкоинами остается относительно низким – 110 миллионов в месяц, что составляет только 0.41% от Visa и 0.72% от Mastercard.

Это подразумевает, что средняя стоимость транзакции со стейблкоинами значительно выше, чем у Visa и Mastercard.

Стоимость транзакции: стейблкоины против традиционных платежных процессоров.

Источник: Ark Invest

Из-за этого растущего спроса традиционные финансовые учреждения стремятся разработать свои собственные стейблкоины.

Крупнейшие банки, такие какBBVA иStandard Chartered, рассматривают возможность запуска собственных стейблкоинов.PayPal уже представил PYUSD, в то время какVisa разрабатывает платформуVisa Tokenized Asset Platform (VTAP) для помощи банкам в выпуске стейблкоинов. Особенно стоит отметить, чтоBank of America (BoA) недавно подтвердил свои намерения запустить стейблкоин, если новые регулирования в США это позволят.

Тем временем инвестиционные гиганты, такие какBlackRock,Franklin Templeton иFidelity, предлагают токенизированные фонды денежного рынка. Эти фонды функционируют аналогично стейблкоинам и могут напрямую конкурировать с USDC и USDT.

“Мы также ожидаем, что каждая главная финансовая платформа или финтех-приложение постарается запустить свой собственный стейблкоин, надеясь удержать пользователей в бесшовных платежных экосистемах. Однако мы считаем, что только несколько надежных эмитентов – те, кто получили одобрение регуляторов, имеют признанные бренды и доказанную технологическую надежность – в конечном итоге займут большую часть рынка,” – предсказали аналитики PitchBook.