Биткойн: рискованный актив с растущим институциональным интересом и снижением волатильности.

Bitcoin все чаще рассматривают как рискованный актив, а не просто как средство хранения ценности, согласно новому отчету Bitfinex.

Цена Bitcoin (BTC) остается в диапазоне консолидации между $91,000 и $102,000 уже более 75 дней, что отражает снижение волатильности и увеличение рыночной стабильности.

В отчете подчеркивается, что связь BTC с акциями укрепилась, в то время как его связь с золотом ослабла, что говорит о том, что криптовалюта начинает рассматриваться как рискованный актив, а не как средство сохранения стоимости.

Кроме того, Bitfinex отметила, что Bitcoin остается чувствительным к макроэкономическим событиям и остро реагирует на геополитические факторы, такие как недавнее введение Президентом Дональдом Трампом новых тарифов на товары из Мексики, Канады и Китая.

Несмотря на свое позиционирование как `цифрового золота`, Bitcoin не повторил недавний рост золота. Корреляция между Bitcoin и S&P 500 увеличилась, тогда как корреляция с золотом ослабла.

Bitcoin еще не получил тех долгосрочных институциональных вливаний, которые способствовали повышению цен на золото. Центральные банки, суверенные фонды и институциональные инвесторы значительно увеличили свои запасы золота на фоне экономической нестабильности, в то время как Bitcoin по-прежнему в основном зависит от спекулятивного спроса.

Хотя торговля фондовыми биржевыми индексами Bitcoin (ETF) способствовала более широкому принятию, эти инвестиционные инструменты остаются волатильными.

В отчете указывается, что Bitcoin ETF коллективно управляют активами на сумму более $116 миллиардов, что эквивалентно 6.08% от общего предложения Bitcoin. Однако потоки ETF были непостоянными, с выведением $234.4 миллиона и $140.2 миллиона в разные дни на прошлой неделе.

В отличие от этого, золото выиграло от структурных покупок, поскольку инвесторы ищут защиту от инфляции, экономической нестабильности и последствий монетарной политики Федеральной резервной системы.

Агрессивная торговая политика администрации Трампа и продолжающееся фискальное расширение еще больше укрепили институциональные вложения в золото, закрепив его роль как защитного актива. Однако, в отличие от золота, которое выиграл от защитных позиций, Bitcoin все еще рассматривается как актив с высокой бета-вероятностью.

Кроме того, несмотря на снижение доходности казначейских облигаций, рискованные премии увеличились из-за торговых войн и политической неопределенности в США, что способствовало продолжающейся волатильности на фондовых рынках. Движения цен на Bitcoin отразили эти тренды, еще больше подтверждая его статус как рискованного актива, а не стабильного средства сохранения ценности.

Тем не менее, Bitfinex признала, что институциональный интерес к Bitcoin растет, с приблизительно $196 миллиардов Bitcoin, находящимся в собственности ETF, государств и публичных и частных компаний.

Это говорит о том, что роль Bitcoin как долгосрочной защиты от инфляции и девальвации валюты все еще развивается.

Кроме того, в отчете отмечается, что ежегодная реализованная волатильность Bitcoin достигла рекордно низкого уровня в 46%, что сигнализирует о возрастании зрелости актива.

Хотя макроэкономические трудности могут продолжать оказывать влияние на Bitcoin в краткосрочной перспективе, его фундаментальная инвестиционная философия остается неизменной. Растущая цена на золото, растущий институциональный интерес и снижение волатильности могут в конечном итоге поддержать переход Bitcoin к более устоявшемуся финансовому активу.