Біткоїн: Ризиковий актив чи цифрове золото? Тенденції на ринку та зниження волатильності

За даними нового звіту від Bitfinex, ринок біткоїна (BTC) продовжує еволюціонувати, і нещодавні тенденції свідчать про те, що його розглядають більше як ризиковий актив, а не як традиційний засіб збереження вартості.

Ціна біткоїна залишалася в діапазоні консолідації між$91,000 і$102,000 протягом більше ніж75 днів, що відображає зниження волатильності та зростання стабільності ринку.

У звіті підкреслено, що кореляція BTC з акціями посилилася. Одночасно його взаємозв`язок із золотом послабився, що свідчить про роль криптовалюти як ризикового активу замість засобу збереження вартості.

Bitfinex також зазначив, що біткоїн залишається чутливим до макроекономічних змін і гостро реагує на геополітичні події, включаючи нещодавнє введення нових мит на Мексику, Канаду та Китай президентом Дональдом Трампом.

Незважаючи на своє позиціонування як `цифрового золота`, біткоїн не відобразив недавнє зростання золота. Кореляція між біткоїном і індексом S&P 500 посилилася, тоді як кореляція із золотом зменшилася.

Біткоїн ще не спостерігав довгострокових інституційних вливань, які сприяли зростанню ціни золота. Центральні банки, суверенні фонди добробуту та інституційні інвестори значно збільшили свої золотовалютні резерви на тлі економічної невизначеності, тоді як біткоїн здебільшого підпорядковується спекулятивному попиту.

Хоча торгівля спотовими біткоїн-ETF сприяла їх більш широкому прийняттю, ці інвестиційні інструменти залишаються волатильними.

У звіті зазначено, що біткоїн-ETF колективно тримають активи на суму понад$116 мільярдів, що відповідає6.08% від загальної пропозиції біткоїна. Тим не менш, припливи ETF були непослідовними, з значними відтоками$234.4 мільйона та$140.2 мільйона в окремі дні минулого тижня.

На відміну від цього, золото отримало вигоду від структурного попиту, оскільки інвестори шукають хеджування проти інфляції, економічної нестабільності та ефектів політики процентних ставок Федеральної резервної системи.

Агресивна торговельна позиція адміністрації Трампа та триваюча фіскальна експансія ще більше сприяли інституційним алокаціям в золото, закріплюючи його роль як захисного активу. Однак, на відміну від золота, яке виграло від захисної позиції, біткоїн все ще вважається активом з високою бетою.

Крім того, хоча доходність держоблігацій знизилася, ризикові премії зросли через торгові війни та політичну невизначеність у США, що сприяло подальшій волатильності на ринку акцій. Рухи цін біткоїна відобразили ці тенденції, ще більше підкреслюючи його статус як ризикового активу, а не стабільного засобу збереження вартості.

Попри це, Bitfinex визнав, що інституційний інтерес до біткоїна зростає, із приблизно$196 мільярдів вартості біткоїна, що належить ETF, державам та публічним і приватним компаніям.

Це свідчить про те, що роль біткоїна як довгострокового хеджу проти інфляції та девальвації валюти все ще еволюціонує.

Крім того, у звіті зазначено, що річна реалізована волатильність біткоїна досягла історичного мінімуму46%, що сигналізує про підвищену зрілість.

Хоча макроекономічні вітри можуть продовжувати впливати на біткоїн у короткостроковій перспективі, його фундаментальна інвестиційна теза залишається незмінною. Зростаюча ціна золота, зростаючий інституційний інтерес та зниження волатильності врешті-решт можуть підтримати перехід біткоїна до більш усталеного фінансового активу.