Ширина ринку NVDA: відновлення та прогнози

Сьогодні насолоджуйтесь розсилкою блоку `On the Margin` на Blockworks.co. Завтра отримуйте новини безпосередньо в свою скриньку. Підпишіться на розсилку блоку `On the Margin`.

Ласкаво просимо до розсилки блоку `On the Margin`, яку пропонують Фелікс Жувен, Бен Страк та Кейсі Вагнер. Ось що ви знайдете у сьогоднішньому випуску: Що означає вражаючий успіх NVDA для широти ринку. Коли і як ціна BTC може вийти зі свого поточного діапазону. Здається, SEC завершила своє дослідження Ethereum. Але Consensys ще не в безпеці. NVIDIA продовжується на фоні дисперсії

Цього тижня NVIDIA стала найціннішою компанією в світі, випередивши як Microsoft, так і Apple.

І дозвольте мені сказати вам — іноді мені здається, що я єдина людина, яка ніколи не купувала і не продавала NVDA. Я не соромлюсь визнати, що я пропустив цілий ринок. Я вітаю тих, хто здобув генераційні прибутки і має впевненість їх зарахувати.

Цей ринок NVDA є гарним індикатором цікавої динаміки, яка зараз відбувається на ринках; величезна більшість прибутків приходить від декількох вибраних акцій, і ширина ринку дуже вузька.

Як показано в індексі ширини нижче, ми зараз на рівні 19 — в той час як середній рівень за 30 років становить 35:

• Інше просте спостереження цього розподілення ширини — це порівняння індексу з рівним ваговим коефіцієнтом S&P 500 з індексом SPX з ринковою капіталізацією. Незважаючи на те, що вони історично трималися приблизно на одному рівні, індекс, орієнтований на ринкову капіталізацію, швидко піднімається, в той час як той з рівною вагою залишається на одному рівні:

Ця динаміка створює одну з найцікавіших графіків, які я бачив за довгий час. Невимушені кореляції між індексами та акціями, які складають ці індекси, досягають найнижчого рівня усіх часів:

На що всі ці дані зводяться? Що ми зараз в справжньому ринку вибору акцій. Якщо у вас немає в портфелі декількох (в основному AI/tech narrative-driven) акцій, які фактично досягли нових іstorіchnih maxів, ви пропускаєте більшість ралі. Ніхто не хоче володіти споживчими товарами цих днів; всі хочуть володіти вибором та лопатами, що стимулюють революцію в галузі штучного інтелекту.

Моя теорія щодо причини такого відсутності широти на ринку подвійна: Покращення прогнозування підняття цін вверх

• Є вагома фундаментальна причина, чому збільшені доходи отримуються лише від мега-кап-технологічних акцій: їх єдині компанії, які бачать значні позитивні перегляди доходів. При зростанні нашого світу більше онлайн і цифрово та менше віддалено та `реально`, логічно, що ці декілька компаній отримують більшість прибутків.

• Обмеження ліквідності

  Іншим трохи більш песимістичним візією є те, що з Федеральною операційною ціною на найвищому рівні за десятиліття та зростанням вартості життя швидше, ніж заробітна плата, просто менше грошей доступно для надування всіх акцій. Оскільки більшість цієї ліквідності надходить на ринок через пасивну ставку до ETF індексів, таких як SPY та QQQ (які орієнтовані на ринкову капіталізацію), вони єдине, що дійсно куди-небудь йдуть.

Великим питанням для мене є те, чи є така вузька широта ознакою топу у цінних паперах, чи чи розшириться ширина і ми будемо спостерігати її подальше підвищення, коли інші компанії поза Mag7 приєднаються до вечірки.

У світі сезонно вищої інфляції та вищих фіскальних дефіцитів — і знаячи, що цінні папери — це номінальний актив (доходи зростають, коли зростає інфляція, через збільшення цін), я схиляюся до того, що ралі продовжиться та розширюється.

— Фелікс Жувіен 72%

Відсоток `багатих` американців (що мають щонайменше $3 мільйонів інвестиційних активів) — у віці від 21 до 43 років — які кажуть `що вже неможливо досягти вищих інвестиційних прибутків, інвестуючи виключно у традиційні акції та облігації`.

Я збагатився на NVDA достатньо рано.

Статистика взята з останнього опитування Банку Америки, яке також показало, що 28% цієї вікової групи віддає перевагу криптовалютам перед традиційними інвестиціями, коли мова йде про можливості росту. Тільки 4% багатих інвесторів віком від 44 років і старше сказали теж саме. Чи відновиться ривок BTC за допомогою теорії гри?

Хоч деякі зробили прогнози, що BTC може досягти $100,000 до кінця року, здається, тут ключовим буде терпіння.

Ціни криптовалют (очевидно) не завжди йдуть вгору, і вам не потрібно подивитися далі, як місяць, щоб знайти докази.

Біткоін знову опустився нижче $65,000 в четвер. Він торгувався приблизно на рівні $64,980 о 14:15 за східним часом — це на 9% менше, ніж місяць тому.

Хоча головний виконавчий директор Galaxy Digital Майк Новограц раніше цього місяця був на поїзді з прогнозуванням ціни BTC у $100,000, він зауважив, що такий підйом ціни в 2024 році може залежати від того, чи перейшов BTC рівень опори $73,000 в найближчий час.

Цього не сталося, а Федеральний резерв рішення не зміняти процентні ставки на минулому тижні не допомогло.

Незважаючи на оцінку на $100K, Новограц також відзначив раніше (у травні), що `фаза консолідації` можлива — принаймні доки ставки не знизяться, або до виборів в США у листопаді.

Чи грається гра теорії з інвестиційними радниками, які тепер мають легкий доступ до BTC через US spot ETFs, він зауважив. Очікується, що Spot ether ETF запуститься якраз цього літа.

`Деякі великі фірми все ще не прийняли біткоін, але це дуже швидко змінюється,` — додав Ласон. `Як говориться: `Повільно передусім, а потім раптом``.

— Бен Страк

SEC (як би і) пощаджує Consensys

Схоже, SEC вирішила не пред`являти звинувачення проти Consensys після свого дослідження Ethereum Foundation, заявила вівторок блокчейн-софтверна компанія.

Лист SEC (яку агентство не вдалося перевірити) підтверджує, що Consensys не має претензій після завершення так званого дослідження Ethereum 2.0, яке спершу вийшло на світ у квітні.

Речник SEC повідомив Blockworks, що агентство `не коментує існування або відсутність можливого дослідження`.

Індустрія взагалі сприйняла цю ситуацію як перемогу. ETH збільшилася на 3,6% у середу після того, як Consensys радісно опублікував: `Ethereum виходить з ЦВК`.

Залишається, звичайно, питання умови Wells, яке SEC відправила Consensys у квітні. У ній стверджувалося, що агентство планувало пред`явити звинувачення компанії у порушеннях цінних паперів, пов`язаних з її гаманцем MetaMask. Зараз дія з порушення ще не була вжита — принаймні, публічно — але вона в найближчий час може статися.

Якщо ви пам`ятаєте, Coinbase сказала, що отримала сповіщення від Wells у весні 2023 року. SEC пред`явила звинувачення проти біржі приблизно через 10 тижнів. За цим графіком, Consensys може бути позивними в протязі декількох днів.

Ми вже знаємо, що Consensys, як і Coinbase, готові до боротьби. Компанія попередньо подала позов проти регулятора в квітні, твердячи, що SEC перейшла межі своєї компетенції та `нелегально` намагалася регулювати галузь криптовалют.

Чітко видно, що галу