Драйвери криптовалютного ринку зараз та у майбутньому

Від Податкового Сезону до Інкварцію Біткоїну: Дослідження Coinbase розкриває ключові драйвери криптовалютного ринку

У 30 березня Девід Дуонг, керівник інституційних досліджень в Coinbase, поділився дослідницькою нотаткою на LinkedIn, де аналізує поточний стан та майбутню перспективу криптовалютних ринків на цю дату.

Незважаючи на можливі перешкоди від американських свят та типового перебалансування корпоративних портфелів наприкінці місяця та кварталу, Дуонг вказує, що криптовалютні ринки залишаються стійкими. Він вказує на те, що наближення податкового сезону може викликати бажання деяких інвесторів реалізувати прибуток, що може вплинути на волатильність ринку на короткий термін. Крім того, Дуонг вважає, що нещодавні коливання ринку можуть бути частково пов`язані з торгівлею стратегією, що передбачає продаж акцій MicroStrategy (NASDAQ: MSTR) та одночасний купівлю біткоїну.

Звертаючись в майбутнє, дослідницький відділ Coinbase вважає, що кілька раніше ідентифікованих обмежень ринку зараз минули, створюючи позитивну перспективу для криптовалют в другому кварталі 2024 року. Однак вони передбачають, що найбільш значущі позитивні фактори ринку можуть стати очевидними лише з другої половини квітня. Ключовою подією на горизонті є наближене події переполовинення біткоїну, очікуване приблизно до 20 квітня, яке Coinbase Research дослідили випереджально для його потенційного впливу на сторону подачі ринку.

Щодо попиту, Дуонг підкреслює критичний 90-денний період перегляду, який використовують фінансові установи для здійснення досліджень нових фінансових продуктів, таких як фізичні біткоїн ETF. Він каже, що цей період, який може завершитися вже 10 квітня, включає всебічну оцінку, щоб забезпечити, що нові пропозиції відповідають інвестиційним мінімумам, порогам ліквідності та не створюють оперативних проблем існуючій інфраструктурі. Він вважає, що цей процес досліджень великими брокерськими установами, такими як Morgan Stanley, Bank of America, UBS і Goldman Sachs, є важливим для фінансових радників, які розглядають розподіл активів для клієнтів.

Більш того, Дуонг вказує, що крім цих великих фінансових установ, в США діють інші значущі платформи управління активами, кожна зі своїми власними періодами оцінок. Він вказує, що завершення цих періодів оцінки може потенційно відкрити значні капіталові слабки для фізичних біткоїн ETF в середньостроковій перспективі.

Дослідницький відділ Coinbase також зазначає продовжений високий інституційний інтерес до криптосвіту, про що свідчить рекордно висока рівень вагованих коротких позицій в CME Bitcoin futures, яку оприлюднив CFTC 19 березня. Загальний відкритий інтерес в цих фьючерсах становить $10,5 мільярда, він вказує, що багато установуцій, які не можуть отримати доступ до фізичних ринків криптовалют безпосередньо, можуть використовувати цю різницю для отримання експозиції до біткоїну на довготерміновість. Незважаючи на потреби у капіталі для таких угод, відстань між ринком біткоїну і фьючерсами CME залишалася в прибуткових межах у березні, за аналізом Дуонга.

Зображення за допомогою Coinbase