Circle витримає падіння ставок завдяки зростанню попиту на стейблкоїни: прогноз Bernstein

Circle може витримати зниження ставок, оскільки попит на стейблкоїни зростає: Bernstein

Брокер Wall Street Bernstein зазначив, що Circle (CRCL) може зазнати втрат у доходах, якщо ставки в США різко знизяться, але сильний попит на стейблкоїни та операційний важіль можуть допомогти зменшити цей удар.

Кожне зниження ставок на 25 базисних пунктів скоротить доходи 2027 року приблизно на 9%, а EBITDA - на 11%. Ставки нижче 2% означатимуть $668 мільйонів EBITDA та 33% компаундованого річного зростання (CAGR) з 2024 до 2027 року, пишуть аналітики на чолі з Гаутамом Чхугані у звіті від вівторка.

Стейблкоїни – це криптовалюти, вартість яких прив`язана до іншого активу, такого як долар США або золото. Вони відіграють важливу роль на ринку криптовалют, забезпечуючи платіжну інфраструктуру, і також використовуються для міжнародних переказів. USDT від Tether є найбільшим стейблкоїном, за ним йде USDC від Circle.

Брокер має рейтинг `перевищує ринок` на акції Circle з цільовою ціною $230. Акції впали на 2,3% на початку торгів, до приблизно $134,40.

Навіть у сценарії низьких ставок, постачання USDC від Circle може перевищити базовий випадок у $170 мільярдів, оскільки нижчі витрати на запозичення підвищують апетит до ризику та попит на біржах, таких як Binance, а також на ринках децентралізованих фінансів (DeFi), де USDC є ключовим забезпеченням, сказала Bernstein.

`Ми очікуємо, що загальний обсяг стейблкоїнів в індустрії зросте до ~$670 млрд до 2027 року, в основному завдяки зростанню криптовалютних капітальних ринків,` - зазначили аналітики, і додали: `USDC від Circle має збільшити свою частку на ринку до 33% до 2027 року.`

Брокер очікує, що операційні маржі Circle розширяться до 51% до 2027 року порівняно з 43% у 2024 році, оскільки обсяги зростають п’ятеро, що дозволить зберігати прибутковість, навіть якщо доходи від обігу зменшуються.

Інші доходи, які мають високі маржі та пов`язані з інтеграцією та транзакційними послугами, також швидко зростають, досягаючи 9% від загальних доходів у песимістичному випадку, зазначив звіт.

Bernstein підсумував, що прибутки Circle залишаються чутливими до ставок, але зростання попиту та масштабу повинні зберігати бізнес стійким.

Дізнатися більше: Громадяни починають охоплення Circle з рейтингом `Середній ринок` щодо зростання стейблкоїнів та оцінки.