Оманливий бум: чому зростання біткоїна, золота та акцій викликає занепокоєння

Золото, біткоїн та акції зазнають буму — ось чому це не є добрим знаком.

Ринки спостерігають надзвичайні зростання як ризикових, так і безпечних активів. Індекс S&P 500, золото, срібло та біткоїн (BTC) всі тенденційно зростають.

Експерти стверджують, що економіка, здається, процвітає, але це процвітання оманливе. Воно не викликане продуктивністю або інноваціями, а втратою довіри до фіатних валют, особливо до американського долара.

Всеохоплюючий ріст: що насправді стоїть за ринковою ейфорією?

У подробицях обговорення на платформі X (колишній Twitter) The Kobeissi Letter підкреслила значний фінансовий момент — коли все зростає одночасно, від ризикованих активів, як акції, до традиційних безпечних притулків, таких як золото та біткоїн.

BeInCrypto повідомив вчора, що біткоїн подолав позначку 125 000 доларів під час свого ринку Uptober. Монета збільшилася в ціні на 10,6% за останній тиждень, що означає сильний старт для четвертого кварталу. Водночас срібло та золото також сильно зросли. Вартість першого збільшилася більш ніж на 60% у 2025 році.

“Золото досягло 40 рекордних максимумів у 2025 році і тепер коштує приголомшливі 26,3 трильйона доларів. Це більше ніж у 10 разів вартість біткоїна. Золото, срібло та біткоїн тепер усі входять до 10 найбільших активів у світі,” йдеться у дописі.

Історично безпечні активи зазвичай демонструють найкращі результати, коли інвестори шукають захист від падіння фондових ринків або економічної нестабільності. Однак зараз цей цикл суперечить цій традиції. Ризикові активи і безпечні притулки тепер зростають одночасно, що вказує на глибші зміни в поведінці глобальних інвесторів.

Індекс S&P 500 зріс більше ніж на 39% за шість місяців, додавши трильйони в ринкову капіталізацію. Тим часом Nasdaq 100 зростав протягом шести місяців поспіль — рідкісний випадок, що бачився лише шість разів з 1986 року.

“І, Велична сімка компаній інвестує рекордні 100 мільярдів доларів на квартал у капітальні витрати, щоб підтримати революцію штучного інтелекту,” зазначила The Kobeissi Letter.

Допис вказав на те, що кореляція між золотом і S&P 500 досягла рекорду 0,91 у 2024 році.

“Це означає, що золото та S&P 500 рухалися в унісон 91% часу,” виявив аналіз.

Це піднімає критичне питання: чи дійсно ринки є сильними, чи стоїть за цим бумом щось інше?

Як падіння долара США створює оманливий бум.

Аналізатори ринку стверджують, що це не відображає справжнє економічне розширення, а скоріше ослаблену довіру до долара США. Зазначимо, що цей рік був досить важким для зеленої валюти. Згідно з The Kobeissi Letter, долар США прямує до свого найгіршого річного показника з 1973 року.

Для історичного контексту, у 1973 році долар зазнав різкого падіння, одного з найдраматичніших у сучасній історії, через крах системи Бреттон-Вудса та кінець золотого стандарту.

На даний момент цього року долар впав на 10%. Більше того, з 2020 року долар також втратив приблизно 40% своєї купівельної спроможності.

Крім того, ситуація може погіршитися для валюти. Згідно з інструментом CME FedWatch, ринки оцінюють ймовірність 95,7%, що ФРС знову знизить ставки на своєму жовтневому засіданні, після нещодавнього зниження у вересні. Таке пом’якшення може прискорити зниження долара.

“ФРС знижує ставки в умовах 4,0% річної інфляції з 2020 року. І ФРС знижує ставки в умовах інфляції більш ніж 2,9% у Core PCE вперше з 1990-х років. Що насправді відбувається, так це те, що активи оцінюють нову еру монетарної політики. Коли безпечні активи, ризикові активи, нерухомість та інфляція всі зростають одночасно, це макроекономічний зсув. ФРС не має жодного контролю над довгостроковими ставками,” зазначила The Kobeissi Letter.

Коментатор ринку Шанака Анслем Перера описав це явище як ‘ілюзію процвітання’, коли зростання цін на активи викликане тим, що інвестори відходять від фіатних валют.

“ФРС знижує ставки в умовах інфляції, друкуючи довіру, називаючи це політикою. Коли золото, біткоїн, акції та нерухомість всі зростають одночасно, це не бичачий ринок… це монетарна паніка в уповільненому режимі,” пояснив Перера.

Він підкреслив, що одночасний ріст у всіх класах активів свідчить про те, що багатство не створюється, а купівельна спроможність долара руйнується. На його думку, знаменник — це сама валюта — вмирає.

“Це не бум. Це фінал системи, оціненої в папері та підживлюваної ілюзією,” підсумував Перера.

Отже, коли ринки зростають, а долар послаблюється, цей бум відображає більше ніж оптимізм. Замість того, щоб сигналізувати про економічну силу, він підкреслює зміни в довіра інвесторів. Ринки не святкують зростання — вони готуються до змін.