Нові ETF на біткойн та ефір: як базисна торгівля відкриває можливості для криптоінвесторів

Відступ ставить ставки на премії ф`ючерсів за допомогою нових ETF на біткойн та ефір.

Сильний попит на ETF, засновані на криптовалютах, призвів до появи нових продуктів, включаючи недавно поданий ETF для базисної торгівлі BTC та ETH. Defiance, один з нинішніх емітентів ETF, подав заявку до SEC США на два додаткові ETF, що використовують базисну торгівлю.

Ринок ETF запропонує більш складні продукти, оскільки стратегія перенесення витрат упаковується для криптоінвесторів. Defiance Investments, емітент різноманітних ETF, подав заявки на два нові продукти, побудовані навколо базисної торгівлі, прив`язані до BTC та ETH.

Ці два нові ETF мають на меті автоматизувати стратегію отримання прибутку від цінового розриву між спотовими ринками криптовалют та ф`ючерсами. Завдяки бездозвільній криптовалюті інвестори можуть купувати спотовий актив, продавати ф`ючерсний контракт і отримувати прибуток від різниці, залежно від спреду. Оскільки криптовалюта є меншою ринковою частиною, розрив між спотом і ф`ючерсами може бути значним.

Defiance вже запропонував тикери NBIT та DETH для своїх ETF та ETH продуктів. Новозапущені суб`єкти здобудуть базисну торгівлю в один простий пакет, спрощуючи інвестиції. Для інвесторів такий підхід буде легшим, ніж купувати спотовий ETF, наприклад, IBIT, а потім коротко продавати BTC на CME. Продукти Defiance можуть запропонувати таку ж прибутковість.

«Це приносить відносно розвинену стратегію в `один клік` для індивідуальних інвесторів», - сказав Стів Соснік, головний стратег Interactive Brokers, якого цитує Bloomberg. «Сфера ETF настільки переповнена, що людям потрібно думати про більш творчі способи – і це тонка торгівля, що, на мою думку, робить її досить цікавою».

Коли прийняття криптовалюти розширилося, базисна торгівля привабила більше фондів, криптономічні торгові кімнати та місцевих інвесторів. ETF Defiance також безпосередньо звернеться до роздрібних інвесторів, зі зниженими адміністративними та торговими витратами. ETF Defiance залежить від висхідного ринку.

Стратегія ETF Defiance є успішною під час висхідного ринку з чітким напрямком, коли премії на ф`ючерсах зазвичай високі. У 2025 році стратегія перенесення прибутку була прибутковою для більшості трейдерів.

Можливість скористатися премією ф`ючерсів залежить від ринків, оскільки деякі біржі пропонують вищі ризики та більш прибуткові ф`ючерсні премії. Під час пікових ринкових станів премії на ринках ф`ючерсів зросли до 20%. Премії BTC на ф`ючерсах проти спотового ринку постійно високі для BTC | Джерело: Coinglass

Премії ETH більш непередбачувані, але також пропонують потенційні доходи. Ринки Ethereum також часто мають ф`ючерсні ціни нижче спотового ринку, що ускладнює стратегію Defiance. Проте, у довгостроковій перспективі обидва активи зберігають свій висхідний напрямок.

Базисна торгівля та загальний висхідний тренд також те, що зробило стратегію Ethena успішною, як проект, що заснований на криптовалютах. Чи може CME досягти стабільних доходів від криптовалют?

Торгівля перенесенням була перевірена і протестована в криптопросторі, особливо з використанням рідних ринків, таких як HTX, OKX та Binance. Однак регульований продукт, можливо, матиме змогу використовувати ринок ф`ючерсів CME, який не пропонує ті ж динаміки волатильності.

Інституційна торгівля усунула деякі неефективності, які дозволяють криптоцінникам скористатися ціновою різницею між спотом і ф`ючерсами. Поки спотові трейдери на Binance можуть легко користуватися ф`ючерсними контрактами біржі, Defiance повинна буде досягнути подібного результату, використовуючи більш ліквідні та ефективні регульовані ринки ETF та ф`ючерсів.