Зростаюче прийняття криптоактивів в Азійсько-Тихоокеанському регіоні: виклики та можливості для інституційних інвесторів

Генеральний директор Laser Digital про зміни у крипто-індустрії Азійсько-Тихоокеанського регіону

Інституційне прийняття цифрових активів прискорюється в Азійсько-Тихоокеанському регіоні. Індекс глобального прийняття криптовалют Chainalysis 2025 показує, що Азійсько-Тихоокеанський регіон веде світовий ріст, зростаючи на 69% порівняно з минулим роком, досягнувши $2.36 трильйонів. Індія займає перше місце в індексі, тоді як Японія, Корея та Південно-Східна Азія розширюють пілотні проекти та експерименти.

На цьому фоні BeInCrypto провело інтерв`ю з доктором Джезом Мохідіном, співзасновником та генеральним директором Laser Digital, цифрового активу групи Nomura, щоб обговорити, де найбільш активно відбувається прийняття Web3.

Справжні занепокоєння інституційних інвесторів

Незважаючи на зростаюче прийняття на рівні бази, багато корпоративних рад досі вважають, що «завчасно». Якщо так, то що саме згадують інститути у внутрішніх обговореннях при оцінці прийняття криптовалют? Відповідь Мохідіня підкреслила репутаційні, безпекові та комплаєнс-виклики, які домінують у порядку денному.

«В Азійсько-Тихоокеанському регіоні інституційний інтерес до цифрових активів продовжує зростати. Однак підхід до прийняття є обережним, можливо, через тривалі занепокоєння щодо репутаційного ризику, загроз кібербезпеки (наприклад, фінансових втрат від хакерських атак) та відповідності глобальним стандартам, таким як Basel III, FATF, AML і CFT».

Ці занепокоєння залишаються актуальними. BeInCrypto повідомило, що підозрювані хакери з Північної Кореї вкрали $1.6 мільярда в першій половині 2025 року, з яких $1.5 мільярда лише з Bybit. Такі втрати пояснюють, чому інститути вимагають зберігання, страхування і чіткість аудиту перед тим, як продовжити роботу.

Відповіді індустрії

Які індустрії в Азійсько-Тихоокеанському регіоні очолюють цей процес? Банки та біржові компанії оголосили про пілотні проекти, тоді як страхові компанії залишаються обережними. Мохідін зазначив, що ця різниця відображає не тільки регуляції, але й внутрішню стратегію.

«Хотя важко узагальнити по індустріям, відповіді значно варіюються за стратегією окремих компаній. Страхові компанії, як правило, є більш консервативними і повільнішими у взаємодії з цифровими активами. Інші сектори, включаючи банки та біржі, схильні до більш проактивного вивчення, часто через пілотні програми або стратегічні партнерства».

Чотирирічний цикл і ринковий прогноз

Біткойн протягом тривалого часу асоціювався зі своїм чотирирічним циклом, що керується процесом «халвінгу». Але у 2024 році цикл порушив традиції: Біткойн зріс до нового рекорду перед халвінгом, що сталося завдяки інституційним накопиченням, а не роздрібним спекуляціям.

Аналітики стверджують, що цей зсув відображає еволюцію Біткойна в макроактив, пов`язаний із глобальною ліквідністю, що зменшує роль халвінгу як вирішального сигналу. Чи звертають інституції ще увагу на цей цикл?

«Інституційні інвестори зазвичай розглядають цикл халвінгу Біткойна як один із багатьох ринкових показників. Ширші регуляторні новини та структурні зміни попиту стають все більш впливовими. Халвінг може сприяти настрою, але це не є вирішальним чинником у прийнятті рішень інституцій».

Ці зауваження узгоджуються з змінною структурою потоків. Дані Farside Investors показують, що спот-ETFs на біткойн у США забрали $54.5 мільярда з січня 2024 року, тоді як Bloomberg зазначила мільярди вливів в ETFs на ефір у 2025 році. Разом Біткойн і Ефір зараз закріплюють інституційні бенчмарки поряд із макроіндикаторами.

Стратегії казначейства Біткойна і ранні приклади

Прийняття казначейства було проголошено знаком інституційної переконливості, з такими компаніями, як Metaplanet і Remixpoint у Японії, які додали біткойн. Проте тріщини вже помітні. BeInCrypto повідомив, що багато компаній, які торгують казначейством, тепер торгують нижче свого mNAV, що обмежує їхні можливості залучення коштів і піддає їх ризику примусових продажів. Деякі аналітики називають цю стратегію «найбільшим фінансовим арбітражем в історії», тоді як інші попереджають про те, що це нагадує ставки на Понці.

Яка рання дата початку обговорень прийняття? «У Японії регуляторні обговорення щодо криптооподаткування та бухгалтерського обліку просуваються. Деякі компанії впровадили стратегії казначейства на основі криптовалют, за якими пильно спостерігають. Ці ранні адоптери служать практичними прикладами у управлінні ризиками. Їхній успіх чи невдача можуть вплинути на ширше інституційне поведінку, але прийняття врешті-решт залежатиме від регуляторної ясності та готовності до операцій».

Окрім Японії, фінансова компанія Yunfeng у Гонконгу виділила $44 мільйони в ефір, в той час як China Renaissance зобов`язалася протягом $200 мільйонів до Web3, з яких $100 мільйонів в BNB, отримавши прізвисько «BNB MicroStrategy». Ці компанії залишаються прикладами того, як казначейства адаптуються до стресу на ринку.

Токенізація та інтеграція ліквідності

Токенізація прискорюється в усьому світі. Проект Guardian у Сінгапурі розширився на облігації та валюти, Гонконг випустив мультівалютні цифрові облігації, а Японія продовжує вдосконалення рамок STO. Як можуть ці розвитки об`єднатися з ліквідністю криптовалют?

«Токенізація традиційних активів (акції, облігації) прогресує, але інтеграція з ліквідністю криптографічного ринку залишається складною. Регуляторні обмеження на публічні емісії можуть затримати конвергенцію. Банки та біржі приносять довіру та масштаб, але справжня можливість полягає у співпраці з новими гравцями інфраструктури, які можуть з`єднати регульовані ринки з інноваціями публічних ланцюгів. Разом це злиття може кардинально змінити капітальні ринки на щось більш глобальне, ліквідне та доступне».

Протиріччя стабільних монет та їх взаємодія

Рамки стабільних монет швидко поширюються по всьому Азійсько-Тихоокеанському регіону. Японія класифікувала JPYC як електронний платіжний інструмент, в Гонконгу були встановлені вимоги до капіталу в розмірі $25 мільйонів, а Південна Корея запустила державний блокчейн. Чи можливо досягти взаємодії в умовах розрізнення правил?

«Поява таких стабільних монет може додати до загальної динаміки, але ймовірно, що будь-яка форма конкуренції виникне через бізнес-фактори, а не політичні. Конкуренція, ймовірно, виникне на основі загальної зручності, UX та фактичних витрат на їх використання (тобто, витрат на впровадження). Як регулятори, так і емітенти входять у незвідану територію, і з огляду на критичну важливість функцій розрахунків, запуск і розширення відбуватимуться обережно.

Глобальні з`єднання та взаємодія очікуються як функції з самого початку. Кожна юрисдикція хоче контролю, кожен емітент хоче утримувати клієнтів. Це створює ризик ізольованої ліквідності. Первісні операції, ймовірно, виконуватимуться з обмеженою функціональністю та зменшеною універсальністю».

Реальність ринку Азійсько-Тихоокеанського регіону

Хоча Гонконг та Сінгапур лідирують у публічній комунікації, Мохідін підкреслив, що активність розширюється більш широко. Де ж насправді капітал, таланти та прийняття Web3 — DeFi, DEXs, NFT — справді активні?

«Хоча Гонконг та Сінгапур є публічно помітними, реальна активність також з`являється в Японії, Кореї та Південно-Східній Азії. Ініціативи пісочниці та пілотні програми набирають обертів. У Японії інтерес до DeFi та DEXs зростає серед криптоорієнтованих користувачів. Хоча ширше прийняття виглядатиме поступово, це не слід сприймати як повільний старт. Те, що ми спостерігаємо, більше схоже на зосереджений підхід, який дасть змогу екосистемі швидше рости, як тільки основа буде закладена».

Тренд сімейних офісів ілюструє це. UBS та Reuters зазначили, що заможні родини Азії тепер виділяють 3%–5% на криптовалюти, вважаючи це важливою частиною свого портфоліо. В поєднанні з прийняттям на рівні бази, ці потоки показують, що Web3 більше не є нішевим явищем в Азійсько-Тихоокеанському регіоні.

Ландшафт ризиків

Наше заключне запитання стосувалося того, як інститути балансують можливість з ризиком. Раніше озвучені зауваження Мохідіня щодо безпеки та управління відгукаються, оскільки регулятори діють проти засобів відмивання грошей, а моделі казначейства з високою заборгованістю стикаються з напругою.

Вирок Міністерства юстиції США противнику Tornado Cash, Роману Шторму, підкреслив пріоритети в сфері правозастосування. Аналітики попереджають, що казначейства з великою заборгованістю стикаються з термінами погашення в $12.8 мільярда до 2028 року. Інститути Азійсько-Тихоокеанського регіону реагують підходами з фінансування капіталу та прозорістю, оскільки BeInCrypto повідомив про впровадження казначейства.

Перспектива Мохідіня підкреслює як обережність, так і динаміку в Азійсько-Тихоокеанському регіоні. Інститути все ще зважують ризики, проте пілотні проекти токенізації, правила стабільних монет і експерименти з казначейством вказують на швидке зрілість ринків. За участю Біткойна та Ефіру як бенчмарків та з поширенням прийняття Web3, Азійсько-Тихоокеанський регіон закладає основу для формування наступної фази глобальних цифрових фінансів.

Ця стаття вперше з`явилася на BeInCrypto.