Зростаючі заявки на безробіття викликають побоювання рецесії, а ринок праці США стає в центрі уваги інвесторів.

Зростаючі заявки на безробіття перекривають дані про інфляцію, оскільки побоювання рецесії знову наростають.

Ринки ігнорують звіт про інфляцію, який виявився вище очікувань, і натомість зосереджуються на останніх ознаках того, що ринок праці США кульгає — зміна акценту вказує на зростаюче занепокоєння щодо більш глибокого економічного спаду.

Ціни для споживачів зросли трохи більше, ніж очікувалося, у серпні, згідно з даними CPI, опублікованими у четвер адміністрацією трудової статистики США. Як загальний показник на рівні 2.9%, так і базовий на рівні 3.1% залишаються значно вищими за цільову планку Федеральної резервної системи в 2%. Зазвичай це свідчить про те, що центральний банк США мав би утриматися від зниження процентних ставок.

Проте інвестори майже не звернули уваги на ці дані та натомість зосередилися на тижневих початкових заявках на допомогу по безробіттю, які зазвичай мають меншу увагу з боку аналітиків. Ці дані показали, що заявки підскочили до 263 000 минулого тижня — найвищий рівень за майже чотири роки, порівняно з 236 000 попереднього тижня та 235 000 прогнозу. Ця увага знайшла відображення в дохідності облігацій, при цьому дохідність 10-річних казначейських облігацій знизилася на п’ять базисних пунктів до нижче 4% уперше з моменту паніки через тарифи в квітні, яка стала причиною падіння світових фондових ринків.

Крипторинки спочатку знизилися через швидше, ніж очікувалося, зростання інфляції, але швидко відновилися, оскільки дані про зайнятість вийшли на перший план. Bitcoin BTC $114,522.67 та ether (ETH) піднялися лише помірно, але більші зміни спостерігаються в альткоїнах, що свідчить про ті самі `тваринні духи`, які можна асоціювати з політикою монетарного стимулювання, яка, ймовірно, стане значно легшою. Solana SOL $226.30 зросла на 11% за тиждень, досягнувши найвищого рівня з січня, а dogecoin DOGE $0.2493 на 17% за тиждень. XRP XRP $2.9950 зріс на 6.6% протягом останнього тижня, знову перевищивши $3.

“Докази спаду в США тепер з’являються у жорстких даних; це вже не просто в опитуваннях настроїв,” — сказав Брайан Коултон, головний економіст Fitch.

Що стосується реальної економіки, нинішні дані пропонують тривожний погляд на те, чого Центральний банк США намагався уникнути: стагфляції. Цей економічний стан, визначений одночасним виникненням високої інфляції та стагнації росту, є рідкісним і важким для виправлення. Для політиків це ситуація `піймана в пастку`.

Зниження процентних ставок для стимулювання зростання ризикує запалити інфляцію. Але невдача у пом’якшенні монетарної політики, коли ситуація з зайнятістю погіршується, не є набагато кращою альтернативою.

На даний момент трейдери ставлять на те, що Федеральний резерв схилиться до захисту зростання, а не до подолання інфляції, і шанси вказують на зниження ставки наступного тижня як на майже певний факт. Однак сьогоднішні дані свідчать про те, що баланс стає все важчим для управління, і шлях уперед може бути складнішим, ніж ринок оцінює.

“Попереду нас чекають складні кілька місяців, оскільки вплив тарифів просочується в економіку,” — сказала Хизер Лонг, головний економіст Navy Federal Credit Union. “Американці відчують зростання цін і (ймовірно) більше звільнень.”