Вересень 2025: Чи зможе криптовалюта подолати історичні падіння?

Вересень — найгірший місяць для криптовалюти — чому 2025 рік може бути іншим

Протягом більше ніж десяти років вересень був найгіршим місяцем для криптовалют. Біткоїн показав середню прибутковість у вересні в –3.1% з 2013 року, тоді як ефір мав ще гірші результати, з падінням на –12.7%. Історичні обвалення — як падіння біткоїна на –19% у 2014 році або –21% ефіру у 2017 році — стали основою для виразу “вересневі смутки криптовалюти”.

Минулого року ситуація змінилася. Біткоїн зріс на 7.1%, а ефір — на 3.2% у вересні 2024 року, що стало можливим завдяки запуску ETF і зниженню процентної ставки на 50 базисних пунктів. Це показало, що “прокляття” може змінитись під впливом нових чинників. Тепер, у 2025 році, з обома активами, які наближаються до історичних максимумів та з багатьма структурними підтримками, ключове питання: чи нарешті цей вересень у криптовалюті зламає патерн?

Погляд назад: чому вересень — найслабший місяць

Погана репутація вересня базується на трьох основах: структура ринку, макроцикли та настрої.

• Історично, резерви бірж були високими, що означало існування великої пропозиції готової до продажу. Водночас, пропозиція прибутку була низькою — недостатня кількість тримачів в прибутку, щоб зацікавити інших, що полегшувало панічний продаж.
• Макроекономічні обставини часто додавали масла у вогонь. Після 2021 року, наслідки COVID та жорсткіша ліквідність призвели до того, що саме у вересні зупинялись ралі.

Падіння були жорстокими: 2014: Біткоїн –19%, 2015: Ефір –45% у найгіршому вересні; 2019: Біткоїн –14%, Ефір — незначне зростання на 3.95%; 2022: BTC та ETH втратили 3.10% та 14.6% відповідно.

Чому вересень 2025 здається іншим

Цього року ситуація змінилася. Пропозиція на біржах стала меншою, ETF є структурними покупцями, резерви стейблкоінів досягли рекордних рівнів, а позиціонування похідних інструментів може привести до коротких стиснень.

• Пропозиція біткоїна на біржах зменшилася з приблизно 3.0 мільйонів BTC (4 вересня 2024) до 2.4 мільйонів BTC тепер. Ефір зменшився з 19.3 мільйонів ETH до 17.3 мільйонів ETH.

На відміну від попередніх вереснів, на біржах зараз менше монет, готових до продажу.

І здогадайтеся, вересневе накопичення, яке очолили велетні, здається, вже почалося: у серпні найбільші тримачі ETH рухалися в різні сторони...

ETF як структурна сила

Спотові ETF тепер підтримують попит: на біткоїн: загальні надходження $54.58 мільярда, вже +$332.76 мільйона у вересні.

• Ефір: загальні надходження $13.49 мільярда.

ETF діють як структурні абсорбери тиску продажів, чого не було в попередніх циклах, принаймні не так активно.

Баланс стейблкоінів — це “сухий порох” для повторного входу — майже зріс вдвічі: 4 вересня 2024 року: $28.4 мільярда; 4 вересня 2025 року: $54.9 мільярда.

Інституції роблять покупки

Публічні компанії та казначейства продовжують накопичувати. Топ-100 компаній з казначействами біткоїнів, включаючи такі, як MicroStrategy, колективно тримають 998,613 BTC. Що стосується ефіру, то Sharplink Gaming розкрив 837,230 ETH станом на 31 серпня.

Ці гравці входять у ринок при падінні, створюючи буфера, яких раніше здебільшого не було.

Незважаючи на сильні структури, вересень все ще має свої ризики, хоча вони не так актуальні, як раніше. Висока пропозиція прибутку: біткоїн у прибутку: з 73.8% у вересні 2024 до 90.1% сьогодні; ефір у прибутку: з 69.9% до 95.9%.

Вудка для спекуляцій залишається, але існує надія. ETF і казначейства поглинають відтоки швидше, ніж у попередніх циклах.

Чи можуть відбутися зміни?

З огляду на те, що резерви на біржах знижені, цей ризик менш руйнівний, ніж у попередні вересневі місяці, що є позитивним знаком. Високі показники прибутку, слабкі виведені адреси біткоїнів та підвищені прибутковості все ще залишаються ризиками, але у порівнянні з попередніми циклами, стабілізація виглядає сильнішою.

Якщо імпульс зберігатиметься, це може бути той вересень криптовалюти, який зламає цей патерн.