Вплив поповнення рахунку Мінфіну США на ліквідність альткоїнів: ризики для крипторинку.

Аналіз компанії попереджає: Ця очікувана економічна подія в США може вплинути на альткоїни

Компанія Delphi Digital у своєму звіті повідомила, що Міністерство фінансів США розпочне поповнення Загального рахунку (TGA) у найближчі тижні, в процесі чого з ринку буде вилучено $500-600 мільярдів готівки приблизно за два місяці.

Дослідницька фірма пояснила, що хоч цей крок може здатися рутинною транзакцією для ринку, він співпадає з одним з найуразливіших середовищ ліквідності за останнє десятиліття.

Було зазначено, що $550 мільярдів переобліку NPL у 2023 році були поглинуті зворотньою репо-фасилітетю ФРС обсягом більше $2 трильйонів, сильними резервами банків та високим іноземним попитом на державні облігації. Однак, за даними Delphi Digital, жодні з цих буферів не існують сьогодні.

Продовження кількісного зменшення (QT) ФРС, наближення виснаження зворотних репо, банки, обмежені капітальними правилами та збитками, а також вихід багатьох іноземних інвесторів з Китаю до Японії збільшують тиск на ринок. Тому кожен долар, який Мінфін позичає цієї осені, буде безпосередньо вилучений з активної ліквідності ринку.

Звіт також підкреслює ризики для ринків криптовалют. Він зазначає, що під час періодів дефіциту ліквідності високо-бета активи (наприклад, ETH та подібні альткоїни) схильні зазнати різкіших втрат порівняно з BTC. Також зазначається, що якщо постачання стейблкойнів зокрема зменшиться, ETH та ризиковані активи можуть зазнати додаткового тиску під час періоду переобліку TGA. Однак також зауважується, що структурні інвестиції з ETF або корпоративних казначейств можуть компенсувати ці ризики.

Delphi Digital стверджує, що якщо постачання стейблкойнів розшириться, збільшення NPL може бути краще поглинуте в порівнянні з попередніми циклами, але якщо постачання скоротиться, вилучення ліквідності швидше і сильніше відобразиться на ринках.

Це не є інвестиційною порадою.