Goldman Sachs прогнозує зниження процентних ставок ФРС вже у вересні: нові перспективи для економіки та ринку праці.

Goldman Sachs оприлюднив останній звіт про зниження процентних ставок ФРС – змінив попередні прогнози.

Відповідно доGoldman Sachs, ФРС може почати знижувати процентні ставки раніше, ніж очікувалося. Економісти агентства прогнозують, що зниження ставок може початися у вересні, оскільки тиску інфляції зменшується, а вплив тарифів послаблюється.

Цей прогноз означає, що попереднє очікування грудня було перенесено на три місяці раніше.

Команда дослідниківGoldman Sachs також переглянула свою оцінку кінцевого рівня політики ФРС. Очікуваний кінцевий рівень, який раніше коливався в межах 3.50-3.75%, знижено до діапазону 3.00-3.25%. Це перегляд зумовлений очікуваннями, що вплив тарифних політик на ціни буде більш обмеженим, ніж очікувалося, та сильнішим впливом інших факторів дезінфляції.

Головний економіст СШАGoldman Sachs Девід Мерікл зазначив, що ймовірність зниження ставки у вересні становить «трохи більше 50%». Мерікл та його команда очікують зниження ставок на 25 базисних пунктів у вересні, жовтні та грудні 2025 року, а також у березні та червні 2025 року. Однак зниження у липні не очікується.

У звіті також зазначено деякі ознаки уповільнення на ринку праці. Хоча ринок праці виглядає здоровим, вказується, що знайти роботу стало складніше. Крім того, сезонні ефекти та зміни в імміграційній політиці створюють ризики зниження для даних зайнятості в найближчій перспективі.

На фронті інфляції помітні позитивні сигнали. За інформацієюGoldman Sachs, вплив митних зборів, накладених на Китай, на споживчі ціни був нижчим, ніж очікувалося. Крім того, очікування інфляції в опитуваннях Мічиганського університету та Конференційної ради знизилися. Уповільнення зростання заробітної плати та слабкість попиту на подорожі стали додатковими факторами дезінфляції.

Goldman Sachs заявив, що перегляд кінцевої процентної ставки не зумовлений зміною природної довгострокової процентної ставки економіки. Мерікл сказав: «Відсутність ясності щодо справжньої нейтральної процентної ставки може призвести до того, що кінцева ставка залишиться гнучкою в залежності від сприйняття політиків».

Те, що не було значних змін у графіку dot plot FOMC у червні та термін перебування голови ФРС Джерома Пауела закінчується в 2026 році, свідчить про те, що в майбутньому можуть бути прийняті нові підходи до грошово-кредитної політики.

Це не є інвестиційною порадою.