Винятковість США: Nasdaq здобуває перевагу, біткоїн зростає

Винятковість США залишається живою та здоровою, оскільки Nasdaq перевершує світових конкурентів: макроекономічні ринки

Винятковість США, концепція, що американська економіка і її фінансові ринки є відмінними порівняно з ринками інших країн, залишається актуальною, принаймні, згідно з даними фондових ринків.

З моменту падіння на початку квітня, технологічний стрункий індекс Nasdaq на Уолл-Стріт зріс на31%, тоді як ширший індекс S&P 500 піднявся на24%, відповідно до даних із TradingView. Інші основні індекси, такі як німецький DAX, французький CAC, японський Nikkei та китайський Shanghai Composite, відстають від американського ринку.

Як Nasdaq, так і S&P 500 торгувалися на рекордних максимумах у четвер. Попит на державні облігації США залишився стійким попри занепокоєння з приводу фіскальної сталості, про що повідомляв CoinDesk минулого місяця.

Ці дані суперечать популярній наративі про те, що капітал масово покидає США через побоювання щодо боргу та торгову війну президента Дональда Трампа, а також повторну критику Федеральної резервної системи.

«Декілька ключових факторів, які підтримують винятковість США, залишаються цілком незмінними і, можливо, навіть підсилюються», – написав Хані Редха, менеджер портфоліо, керівник відділу стратегії та досліджень глобальних багатостратегії у PineBridge Investments, у блозі, опублікованому минулого місяця.

Редха звернув увагу на дерегуляцію під час президентства Трампа як на ключовий фактор, який підтримує американський суперциклі продуктивності — унікальний серед світових аналогів — і його лідерство на глобальному рівні. Економіка підтверджує винятковість США.

Інші економічні показники, такі як реальний зростання валового внутрішнього продукту на душу населення, також підтримують наратив винятковості. Цей показник вимірює темп, з яким вартість товарів та послуг, вироблених на душу населення в економіці, коригується з урахуванням інфляції.

«США значно перевершують ЄС за зростанням реального ВВП на душу населення. Причини цього глибоко структурні і не змінюються зовсім. Винятковість США – принаймні для зростання – залишиться тут», – зазначив Робін Брукс, старший науковий співробітник програми Глобальної економіки та розвитку Брукінгського інституту, у X.

Дані про зайнятість у США, опубліковані в четвер, додали ще один аргумент на користь наративу «втрати американської винятковості», як зазначив Брюс Дж. Кларк, керівник департаменту процентних ставок у Informa Global Markets, у LinkedIn.

Імплікації для BTC та DXY

Відновлення американської винятковості на фондових ринках США можна вважати позитивним розвитком для біткоїнаBTC $108,048.15 і ширшого крипто-ринку, враховуючи історичну позитивну кореляцію між цими двома.

BTC, провідна криптовалюта за ринковою вартістю, вже виросла на44% до $108,000, швидко покращившись з початку квітня, коли її ціна була майже $75,000, відповідно до даних CoinDesk. Більш того, з про-криптовалютним президентом у Білому домі, можна стверджувати, що біткоїн є частиною гри американської винятковості.

Тим часом, відновлення американської винятковості також може підставити підлогу під доларом США. «З даними про зайнятість, що ставлять ще один аргумент у нарративі ‘втрати американської винятковості’, спокуса зайняти позицію на вихід за долари тут велика і зростаюча», – зазначив Кларк, додавши, що чиновники ЄЦБ стають все більш стурбованими зміцненням євро.

На початку цього тижня FT повідомив, посилаючись на старшого чиновника ЄЦБ, що центральний банк може потребувати сигналізувати про те, що надмірне зміцнення євро може стати проблемою, оскільки це може призвести до того, що інфляція залишиться нижче цільових показників. Тим часом, в інтерв`ю Bloomberg, віце-президент ЄЦБ Луїс де Гіндос зазначив, що необхідно уникати «перевищення» євро, вказуючи т рівні вище 1.20 як складні.