Американский эксепционализм: Nasdaq опережает мировые индексы, поддерживая рост BTC и укрепляя доллар

Американский эксепционализм жив и здоров, поскольку Nasdaq опережает мировые коллеги: макроэкономические рынки

Американский эксепционализм, идея о том, что экономика США и ее финансовые рынки отличаются от других стран, по-прежнему актуален, по меньшей мере с точки зрения фондовых рынков.

С начала апреля индекс Nasdaq, насыщенный технологическими акциями, вырос на 31%, в то время как более широкий индекс S&P 500 увеличился на 24%, согласно данным от TradingView. Другие крупные индексы, такие как германский DAX, французский CAC, японский Nikkei и китайский Shanghai Composite, отстают от Wall Street.

Оба индекса Nasdaq и S&P 500 достигли рекордных уровней в четверг. Спрос на государственные облигации США сохраняется на высоком уровне среди опасений по поводу фискальной устойчивости, как отмечал CoinDesk в прошлом месяце.

Эти данные противоречат популярной нарративе, что капитальные потоки массово перераспределяются в сторону других стран из-за долговых опасений и торговой войны президента Дональда Трампа, а также его критики Федеральной резервной системы.

«Несколько ключевых факторов, поддерживающих американский эксепционализм, остаются полностью в силе и, возможно, даже усиливаются», — написал Хани Редха, управляющий портфелем и руководитель стратегии и исследований в PineBridge Investments, в блоге, опубликованном в прошлом месяце.

Редха указал на дерегуляцию при Трампе как на ключевой фактор, поддерживающий продуктивный суперциклом США — уникальный среди международных аналогов — и его лидерство на мировом уровне. Экономика подтверждает американский эксепционализм.

Другие экономические переменные, такие как реальный рост ВВП на душу населения, также поддерживают нарратив эксепционализма. Эта метрика измеряет скорость, с которой стоимость товаров и услуг, производимых на человека в экономике, корректируется с учетом инфляции.

«США значительно превосходят ЕС по реальному росту ВВП на душу населения. Причины этого глубоко структурные и не изменились ни на йоту. Американский эксепционализм - по крайней мере, в плане роста - здесь, чтобы остаться...», — заявил Робин Брукс, старший научный сотрудник программы `Глобальная экономика и развитие` в Брукингском институте, в публикации на X.

Данные по занятости в США, опубликованные в четверг, добавили еще один аргумент в пользу «утраты американского эксепционализма», как отметил Брюс Дж. Кларк, глава отдела процентных ставок в Informa Global Markets, в LinkedIn.

Последствия для BTC и DXY

Возвращение американского эксепционализма к акциям США можно рассматривать как положительное развитие для биткойна BTC ($108,048.15) и более широкого рынка криптовалют, учитывая историческую положительную корреляцию между ними.

BTC, ведущая криптовалюта по рыночной стоимости, уже вырос на 44% до $108,000, быстро восстанавливаясь с ранних апрельских уровней почти $75,000, согласно данным CoinDesk. Более того, с про-криптовалютным президентом в Белом доме можно утверждать, что биткойн является частью игры американского эксепционализма.

Тем временем, возвращение американского эксепционализма также может обеспечить поддержку американскому доллару. «Данные по занятости сегодня добавляют еще один аргумент к нарративу `утраты американского эксепционализма`, и искушение занять длинные позиции по доллару для контртенденции растет», — отметил Кларк, добавив о растущем недовольстве чиновников ЕЦБ сильным евро.

На этой неделе FT сообщила, ссылаясь на старшего чиновника ЕЦБ, что центральному банку может понадобиться сигнализировать о том, что слишком сильный евро может стать проблемой, поскольку это может привести к инфляции ниже целевых уровней. Тем временем, в интервью Bloomberg вице-президент ЕЦБ Луис де Гиндос заявил, что следует избегать «перепродаж» евро, указывая на уровни выше 1.20 как на сложные.