Виклики для американського долара: найгірша продуктивність з 1973 року та вплив криптовалют

У 2025 роцідолар США продемонстрував найгіршу продуктивність з 1973 року. Які виклики стоять перед американським доларом сьогодні?

Долар мав найгірший початок року з 1973 року, кажуть аналітики. Його вартість щодо інших валют падає, оскільки світова довіра до політики США зменшується. Які виклики стоять перед американським доларом сьогодні і що впливає на його продуктивність?

Вміст

• Гірша продуктивність
• Причини гіршої продуктивності долара
• Чи впливають криптовалюти на американський долар?

Гірша продуктивність

Індекс, що використовується для оцінки вартості долара США щодо шести інших валют (британський фунт, японська ієна, євро, канадський долар, шведська крона та швейцарський франк), знизився на10.8% протягом перших шести місяців 2025 року, що є більше ніж під час кризи COVID-19. У 1973 році цей індекс впав на15%. Також перша половина 2025 року була найгіршою за показниками з 2009 року.

Очікування зниження процентних ставок Американським центральним банком ще більше посилює ослаблення долара, тоді як євро продемонструвало13% зростання замість прогнозованого спаду. Пенсійні фонди та великі інвестори розширюють свою присутність на європейському ринку, зменшуючи залежність від долара США. Коли долар ослабляється, це не обов`язково означає, що він втрачає свою функцію резервної валюти.

Причини гіршої продуктивності долара

Продуктивність у першій половині 1973 року була зрозумілою, адже це був час краху системи Бреттон-Вудс, яка закріпила роль американського долара як центральної резервної валюти у 1940-х роках. У 1973 році долар втратив свою фіксовану вартість, тоді як економіка була під тягарем військових витрат.

У 2025 році Америка не бере участі у великому військовому конфлікті; однак американський долар стикається з викликами, які можуть виявитися такими ж впливовими, як крах системи Бреттон-Вудс. Існує дві причини, які часто називають причинами зниження долара: торговельна війна, розв’язана Дональдом Трампом, і постійно зростаючий національний борг США. Останнє питання може погіршитися після того, як Великий Прекрасний Закон стане законом.

Сенат США прийняв підтриманий Трампом«Один Великий Прекрасний Закон», який тепер повертається до Палати представників для розгляду і остаточного голосування.

Цей закон продовжує податкові знижки для багатих, реорганізовує програми, такі як Medicaid і SNAP, збільшує витрати на кордони та армію, а також...

Не лише жорстка тарифна політика, але й її непередбачуваний характер, коли Трамп оголошує тарифи в один день, а потім призупиняє їх на наступний день, призводять до зниження довіри іноземних інвесторів до США. Екс-президент попереджає про `біль`, яка чекає американців на шляху до кращого майбутнього. Останнім часом Трамп намагається переконати Джерома Пауела змусити Федеральну резервну систему знизити процентні ставки. Якщо це станеться, це може ще більше знизити ціну долара. Саме це сталося, коли Федеральна резервна система знизила ставки у 1973 році. Офіційні особи ФРС стверджують, що не знижають ставки, намагаючись повернути рівень інфляції до показників до COVID-19, що вони все ще не досягли.

Чи впливають криптовалюти на американський долар?

Прихильники криптовалют часто говорять про долар США як про валюту, яка вже знецінена та ненадійна. Вони вважають, щоБіткоїн є безпечним притулком, який продемонстрував свою спроможність різко збільшувати свою вартість стосовно долара кожні п`ять років.

Сильна здатність накопичення вартості Біткоїна сприяла його становленню резервною валютою для різних корпорацій, урядів, фінансових установ та багатьох роздрібних інвесторів.

Біткоїн та стейбли (прив’язані до долара США та інші) стали основою для непідключених до банків населень і санкціонованих економік. Російські компанії торгують з закордонними партнерами через криптовалюти, щоб уникнути санкцій. Однак деякі учасники стверджують, що розрахунки криптовалютою виявилися настільки легкими, що вони продовжать використовувати криптовалюти, навіть коли санкції будуть зняті. Може здатися, що цей перехід до криптовалют шкодить долару, попередньо уподобаній міжнародній валюті; однак обсяг торгів, проведених у криптовалютах, поки що не є критичним, і ще занадто рано говорити про серйозний вплив.

Америка є провідною країною за обсягом володіння Біткоїном, як корпоративним, так і державним. Більше того, її сприятливі регуляції для криптовалют у 2025 році закріплять її лідерство у криптопросторі. Якщо Біткоїн здобуде популярність серед урядів усього світу, Америка стане основним володарем двох резервних валют: американського долара та Біткоїна.

Лідерство стейблів, прив’язаних до долара США, у всьому світі демонструє та посилює довіру людей до американського долара та стимулює попит на нього (хоча й опосередковано). Більше того, емітенти стейблів, прив’язаних до долара, є основними покупцями казначейських облігацій США, доларів та інших американських активів. Зростання цих компаній збільшує попит на американську валюту.

Отже, криптовалюти працюють неоднозначно, і було б неправильно стверджувати, що криптовалюти якимось чином погіршують продуктивність американського долара або загрожують йому.