Доллар США в 2025 году: худшие результаты с 1973 года и вызовы американской валюты

В 2025 году доллар США показал худшие результаты с 1973 года. С какими вызовами сталкивается американская валюта в настоящее время? Аналитики утверждают, что доллар начал год с наиболее низких показателей с 1973 года. Его стоимость по отношению к другим фиатным валютам падает на фоне снижения доверия мира к политике США. Какие проблемы стоят перед американским долларом в наши дни, и что влияет на его динамику?

Плохие результаты

Индекс, используемый для оценки стоимости доллара США по отношению к шести другим валютам (британскому фунту, японской иене, евро, канадскому доллару, шведской кроны и швейцарскому франку), упал на 10,8% в первые шесть месяцев 2025 года, что даже превышает падение во время кризиса COVID-19. В 1973 году этот индекс упал на 15%. Кроме того, первая половина 2025 года стала худшей за полгода с 2009 года.

В то время как ожидания снижения процентных ставок со стороны американского центрального банка еще больше ослабляют доллар, евро показал рост на 13% вместо ожидаемого снижения. Пенсионные фонды и крупные инвесторы увеличивают свою активность на европейском рынке, уменьшая зависимость от доллара США. Хотя доллар ослабляется, это не обязательно означает, что он теряет свою функцию резервной валюты.

Причины плохих результатов доллара

Результаты первой половины 1973 года были законными, так как это был период падения Бреттон-Вудской системы, которая цементировала роль американского доллара как центральной резервной валюты в 1940-х годах. В 1973 году доллар потерял свою фиксированную стоимость, в то время как экономика была под бременем военных расходов.

В 2025 году Америка не участвует в крупномасштабном военном конфликте; однако доллар США сталкивается с проблемами, которые могут оказаться столь же влиятельными, как и крах Бреттон-Вудской системы. Часто выделяют две причины, которые приводят к падению доллара: торговая война, развернутая Дональдом Трампом, и постоянно растущий национальный долг США. Последняя проблема может усугубиться, когда законопроект «Большой, красивый закон» станет законом.

Сенат США одобрил законопроект, поддержанный Трампом, «Один большой красивый закон», который сейчас возвращается в Палату представителей для рассмотрения и финального голосования.

Не только жесткая тарифная политика сама по себе, но и её непредсказуемый характер, когда Трамп объявляет тарифы в один день, а на следующий день приостанавливает их, подрывает доверие иностранных инвесторов к Соединённым Штатам Америки. Экс-президент предостерегает о «боли» для американцев на пути к лучшему будущему. Недавно Трамп активно призывает Джерома Пауэлла заставить Федеральную резервную систему снизить процентные ставки. Этот шаг, если будет реализован, может еще больше снизить цену доллара США. Примерно так же произошло, когда ФРС понизила ставки в 1973 году. Офицеры ФРС утверждают, что не снижают ставки, поскольку пытаются вернуть уровень инфляции к показателям до COVID-19, что им еще не удалось сделать.

Влияют ли криптовалюты на обесценивание доллара США?

Сторонники криптовалюты часто говорят о долларе США как о валюте, которая уже обесценена и ненадежна. Они рассматривают Биткойн как безопасное убежище, которое демонстрировало способность резко увеличивать свою стоимость по сравнению с долларом каждые пять лет.

Сильная способность Биткойна накапливать ценность способствовала его превращению в резервную валюту для различных корпораций, правительств, финансовых учреждений и многих розничных инвесторов.

Кроме того, Биткойн и стейблкоины (привязанные к доллару США и другие) стали важным инструментом для людей без банковских счетов и экономик, находящихся под санкциями. Российские компании ведут торговлю с зарубежными партнерами через криптовалюту, чтобы избежать санкций. Однако некоторые участники утверждают, что оплата в криптовалюте оказалась настолько легкой, что они продолжат ее использовать даже после снятия санкций. Это может казаться, что переход на криптовалюты наносит ущерб доллару США, который ранее был предпочитаемой международной валютой; однако объем торговли криптовалютами остается пока незначительным, и говорить о серьезном влиянии преждевременно.

Америка является ведущей страной по языку владения Биткойном как со стороны корпораций, так и правительства. Более того, ее криптовалютные регуляции 2025 года укрепят ее лидерство в криптопространстве. Если Биткойн станет популярным среди правительств всего мира, Америка станет ведущим держателем двух резервных валют: американского доллара и Биткойна.

Ведущая роль стейблкоинов, привязанных к доллару США, по всему миру демонстрирует и укрепляет доверие людей к американскому доллару и увеличивает спрос на него (хотя и косвенным образом). Более того, эмитенты стейблкоинов, привязанных к доллару, являются первыми покупателями государственных облигаций США, долларов и других активов. Рост этих компаний увеличивает спрос на американскую валюту.

Тем не менее, криптовалюта работает неоднозначно, и было бы неверно утверждать, что криптовалюта ухудшает показатели американского доллара или угрожает ему.