Чи закінчився сезон альткоїнів: аналіз впливу монетарної політики США на ринок криптовалют?

Після заяв Джерома Пауела цього тижня, чи занепадають мрії про сезон альткоїнів? Аналітик пояснює.

Аналітик криптовалют Сімеан Кох звернув увагу на монетарну політику Федеральної резервної системи (ФРС) та її вплив на ринок альткоїнів у своєму останньому аналізі.

На думку Коха, сувора монетарна політика, яку проводить ФРС, загрожує сезону альткоїнів, проте повністю не знищила надії на майбутнє.

Президент США Дональд Трамп продовжує критикувати голову ФРС Джерома Пауела. На останній пресконференції він сказав про Пауела: “Я не думаю, що він розумна людина. Я не думаю, що він політична особа теж. Він не любить мене, я як хвалив, так і критикував його, але це не спрацювало. Він просто тупий.” Ця заява чітко показує, до якого ступеню конфлікт щодо монетарної політики досяг у американській політиці.

Трамп відстоює свою політику низьких процентних ставок з точки зору економічного відновлення і того, що державний борг залишається контрольованим. Проте Пауел налаштований зберігати процентні ставки на високому рівні, щоб боротися з інфляцією. З рішенням, оголошеним минулої ночі, ФРС утримала процентну ставку на рівні 4,5%, що стало п’ятим рішенням по процентних ставках з моменту, коли вони не змінювалися з грудня 2024 року.

Найважливішим питанням, яке підкреслює Сімеан Кох у своєму аналізі, є те, що економіка США стикається з ризиком стаґфляції. Стаґфляція – це сценарій, при якому економічна стагнація, висока інфляція та безробіття виникають одночасно. У такій ситуації поле дій ФРС досить обмежене: підвищення процентних ставок підвищує безробіття, тоді як зниження процентних ставок може розпалити інфляцію.

Попри те, що Трамп виступає за швидше зниження процентних ставок, наводячи єврозону як приклад, Пауел чинить опір цьому тиску. Єврозона знизила процентні ставки з 4,5% до 2,15% з минулого року, тоді як США змогли знизити процентні ставки лише з 5,5% до 4,5%.

Високі процентні ставки становлять серйозну загрозу для криптовалют, особливо альткоїнів. Історичні дані свідчать, що сезони зростання альткоїнів часто співпадають з низькими процентними ставками. Процентні ставки також були відносно низькими під час підйомів 2017 і 2021 років. Проте наразі процентні ставки вищі навіть за ті періоди.

Крім того, програма скорочення балансу ФРС (кількісне стиснення) продовжується. Іншими словами, ліквідність на ринку зменшується. У такій ситуації важко альткоїнам зростати. За словами Пауела, перехід ФРС до розширення балансу можливий лише за умови, що процентні ставки впадуть до нуля, що може стати актуальним не раніше 2028 року за прогнозами ФРС.

Ще одним важливим пунктом, на який звернув увагу Кох, є вихід малих інвесторів з ринку. У той час як кількість індивідуальних інвесторів зменшилася з літа, інституційні інвестори (такі як MicroStrategy або Bitcoin ETF) продовжують накопичувати біткоїн. Це створює серйозну проблему, особливо для малих проєктів альткоїнів, оскільки їхні ціни в значній мірі залежні від інтересу індивідуальних інвесторів.

Крім того, конфлікти на Близькому Сході, зростання цін на нафту та напруга у внутрішній політиці США (між Трампом і Пауелом) негативно впливають на довіру до ринку, що ще більше знижує попит на альткоїни.

Несмотрючи на таку негативну картину, Сімеан Кох не думає, що сезон альткоїнів повністю закінчився. Історично, спочатку виходять індивідуальні інвестори, потім зростає біткоїн, а на фінальному етапі починаються сезони альткоїнів. Цей сценарій повторювався як у циклах 2017, так і 2021 років.

Отже, за словами Коха, незважаючи на поточні тиски, все ще можливе початок сезону альткоїнів. Проте для цього ФРС повинна знизити процентні ставки та послабити монетарну політику. Хоча це здається маловірогідним у найближчий час, ще занадто рано повністю відмовлятися від альткоїнів у цьому циклі.

Це не є інвестиційною порадою.