Альткойны под угрозой: влияние монетарной политики ФРС и уход инвесторов

После заявлений Джерома Пауэлла на этой неделе, мечты о сезоне альткойнов утопают? Аналитик объясняет.

Криптовалютный аналитик Симон Кох обратил внимание на монетарную политику ФРС и её влияние на рынок альткойнов в своём последнем анализе.

По словам Коха, жесткая монетарная политика, проводимая ФРС, угрожает сезону альткойнов, но полностью не уничтожила надежды на будущее.

Президент США Дональд Трамп продолжает критиковать председателя ФРС Джерома Пауэлла. На последней пресс-конференции он сказал о Пауэлле: «Я не думаю, что он умный человек. Я не думаю, что он политический человек. Ему не нравлюсь я, я хвалил его и критиковал, но это не сработало. Он просто тупой». Это заявление ясно показывает, до какой степени конфликт по поводу монетарной политики вошёл в политику США.

Трамп защищает свою политику низких процентных ставок с точки зрения как экономического восстановления, так и управляемого государственного долга. Однако Пауэлл решительно настроен поддерживать высокие процентные ставки, чтобы бороться с инфляцией. С решением, объявленным прошлой ночью, ФРС оставила процентную ставку на уровне 4,5%, что стало уже пятим решением по процентным ставкам, оставшимся неизменным с декабря 2024 года.

Самый важный вопрос, который Симон Кох подчеркивает в своём анализе, заключается в том, что экономика США сталкивается с риском стагфляции. Стагфляция – это сценарий, при котором экономическая стагнация, высокая инфляция и безработица происходят одновременно. В такой среде поле действий ФРС довольно ограничено: повышение процентных ставок увеличивает безработицу, тогда как их снижение может подстегнуть инфляцию.

В то время как Трамп выступает за более быстрое снижение процентных ставок, ссылаясь на пример еврозоны, Пауэлл сопротивляется этому давлению. Еврозона снизила процентные ставки с 4,5% до 2,15% с прошлого года, в то время как США смогли снизить процентные ставки только с 5,5% до 4,5%.

Высокая процентная среда представляет собой серьезную угрозу для криптовалют, особенно для альткойнов. Исторические данные показывают, что бычьи сезоны альткойнов часто совпадают с низкими процентными ставками. Процентные ставки также были относительно низкими во время подъемов 2017 и 2021 годов. Однако сейчас процентные ставки выше даже тех периодов.

Кроме того, программа сокращения баланса ФРС (количественное ужесточение) продолжается. Другими словами, ликвидность на рынке сокращается. В этой среде альткойнам становится сложно расти. По словам Пауэлла, переход ФРС к расширению баланса возможен только в том случае, если процентные ставки упадут до нуля, что может стать актуальным не раньше 2028 года по прогнозам ФРС.

Другой важный момент, на который обратил внимание Кох, - это уход мелких инвесторов с рынка. В то время как число индивидуальных инвесторов снизилось с лета, институциональные инвесторы (такие как MicroStrategy или Bitcoin ETFs) продолжают накапливать биткойны. Это создает серьезную проблему, особенно для мелких проектов альткойнов, поскольку их цены в значительной степени зависят от интереса индивидуальных инвесторов.

Кроме того, конфликты на Ближнем Востоке, рост цен на нефть и напряженность в внутренней политике США (между Трампом и Пауэллом) негативно сказываются на рыночной уверенности, что дополнительно снижает спрос на альткойны.

Несмотря на такую негативную картину, Симон Кох не считает, что сезон альткойнов полностью завершился. Исторически индивидуальные инвесторы сначала уходят с рынка, затем растёт биткойн, а на завершающей стадии начинаются сезоны альткойнов. Этот сценарий повторялся как в цикле 2017 года, так и в 2021 году.

Таким образом, по словам Коха, несмотря на текущие давления, всё еще возможно, что сезон альткойнов начнется. Однако для этого ФРС необходимо снизить процентные ставки и смягчить монетарную политику. Хотя маловероятно, что это произойдёт в ближайшее время, слишком рано полностью списывать альткойны в этом цикле.

Это не инвестиционный совет.