Федрезерв залишає ставки стабільними: нові прогнози та критика Трампа

Що означають заяви Федрезерву та голови Джерома Пауела? Чи очікується зниження процентної ставки? Ми підсумували все тут.

Федрезерв залишив свою політичну ставку незмінною на рівні 4.25%-4.50%, як і очікувалося. Це четверта поспіль зустріч, на якій процентні ставки залишилися на одному рівні.

Однак графік `точок` та економічні прогнози, яких ринок з нетерпінням чекав, показали, що очікування щодо зниження процентних ставок поступово послаблюються.

Очікування Федрезерву щодо процентних ставок на 2026 рік малює більш обережну картину в порівнянні з попереднім періодом. Якщо в березні лише 4 члени вважали, що цього року не слід знижувати процентні ставки, то в червні ця кількість зросла до 7. З іншого боку, 10 членів очікували щонайменше два зниження ставок у 2024 році, тоді як 2 члени прогнозували лише одне. Хоча очікування двох знижень на 2025 рік залишається незмінним, прогноз для 2026 року був знижений з двох до одного.

Перед ухваленням рішення щодо процентних ставок Президент Дональд Трамп повторно висловив свою жорстку критику голові Федрезерву Джерому Пауелу. Виступаючи перед журналістами в Білому домі, Трамп сказав про Пауела: «В Федрезерві є дуже тупа людина». Трамп також зазначив, що хоче, аби процентні ставки знизилися агресивно на 100-250 базисних пунктів.

Тарифи Трампа `День звільнення`, найбільші з яких були оголошені 2 квітня і пізніше призупинені, підвищили середню тарифну ставку в США до найвищого рівня з 1930-х років. Коментується, що ця ситуація почала прямо впливати на рішення Федрезерву.

Офіційні особи Федрезерву хочуть бачити м`якший ринок праці або чіткі докази того, що тарифи обмежили їхній вплив на ціни, перш ніж знижувати ставки. Але нинішні дані є змішаними. Спад у секторі житла свідчить про те, що вищі процентні ставки негативно впливають на економіку, тоді як рівень безробіття залишається низьким. Проте кількість осіб, які отримують довгострокові допомоги по безробіттю, досягла трирічного максимуму, а дані про найм переглядаються у бік зменшення.

За словами економіста Ніла Дутти з Renaissance Macro, дані про інфляцію за травень виявилися нижчими за очікування. «У травні були тарифи, але інфляція була слабкою. Що це говорить нам? Компанії можуть не передавати зростаючі витрати споживачам. Це може призвести до звуження прибутків і звільнень», — сказав він.

Ще однією причиною обережності Федрезерву в його політиці процентних ставок є те, що фінансові умови все ще відносно м`які. Різниця між прибутковістю корпоративних облігацій та державних облігацій є низькою, кредитна пропозиція сильна, а фондові ринки наближаються до історичних максимумів. Стрибок цін на акції, особливо після того, як деякі компанії оголосили про платіжні системи на базі стейблкоїнів, свідчить про те, що на ринку все ще існує серйозний спекулятивний капітал.

Ця ситуація дозволяє Федрезерву уникнути ризику раннього зниження ставок, що може знову підвищити інфляцію. І, як зазначив економіст Девід Вілкокс, довіра до Федрезерву була підірвана після одного з найбільших шоків інфляції в останні роки, що робить контроль над очікуваннями інфляції більш вразливим.

Рішення та прогнози Федрезерву сьогодні показують, що інститут не хоче квапитися зі зниженням процентних ставок і хоче бачити більше даних. Федрезерв, який коливається між боротьбою з інфляцією та запобіганням уповільненню економіки, найімовірніше, продовжить свою обережну політику до осені.

Це не є інвестиційною порадою.