Чи потрібні крипто-командам офшорні фонди в умовах нових регуляцій?

Чи потребують крипто-команди все ще офшорних фондів?

Це уривок з бюлетеня The Drop. Щоб прочитати повні випуски, підпишіться.

Тепер, коли регуляторний клімат у США навколо криптовалют змінився, деякі, як наприклад, Майлз Дженнінгс з a16z, заявили, що крипто-фонди, такі як ті, що були створені на Кайманових островах, більше не є необхідними і повинні бути частиною минулого.

ДJennings, який є головою політики та генеральним юристом венчурної фірми, написав у своєму нещодавньому блозі, що фонди спочатку стали стандартом для збільшення децентралізації. Але з часом, він стверджує, відсутність економічних стимулів у фондів, в поєднанні з існуючими юридичними та економічними обмеженнями, ускладнили для неприбуткових організацій бути продуктивними або широкомасштабно фінансово успішними.

“Більшість створень фондів вимагають від проектів витратити понад 500 000 доларів і кілька місяців, працюючи з армією юристів і бухгалтерів. Це не тільки сповільнює інновації, але й є надто витратним для малих стартапів,” сказав Дженнінгс.

“Ситуація стала настільки поганою, що тепер все складніше знайти адвокатів з досвідом створення іноземних фондів, оскільки багато з них відмовилися від своєї практики. Чому? Тому що вони тепер просто отримують гонорари як професійні члени правління десятків крипто-фондів,” він стверджував.

ДJennings підсумував, що компанії просто кращі. Фонди стали контролюючими сутностями, але можуть еволюціонувати в інші формати, такі як Децентралізовані Некомерційні Асоціації (DUNAs), в той час як розробницькі фірми можуть стати Корпораціями Загальної Користі (PBCs).

Як інші адвокати у сфері блокчейн ставляться до крипто-фондів, особливо коли вони історично створювалися для вирішення регуляторних та податкових питань?

“Фонди для емісій токенів ні не потрібні, ні будуть особливо ефективними в випадках, коли існувала б занепокоєність щодо того, чи є токен цінним папером,” сказав Девід Отто, керуючий партнер Marin Davis PLLC, який очолював захист у нещодавно відхиленій справі SEC проти DragonChain.

“Загалом, більше не існує уявлення про те, що потрібно створювати фонд (за винятком специфічних юрисдикцій, які надають податкові пільги) у зв’язку з емісією токенів,” додав Отто.

Моіш Пельц, співкеруючий партнер Falcon, Rappaport & Berkman’s Digital Assets Group, сказав, що офшорні фонди все ще можуть відігравати роль у крипто-сфері, але “обгрунтування звужується, оскільки правила США наздоганяють.”

Пельц запропонував, щоб команди США розглянули можливість створення місцевих UNAs або DUNAs замість цього — або створили ТОВ як прибутковий варіант.

Він радить “шукати офшор лише якщо (а) значна частка учасників не може брати участь відповідно до законодавства США про цінні папери або податків, або (б) спільнота проекту вже дійсно є глобальною і хоче нейтральний прапор. Навіть тоді вони повинні очікувати виконання стандартів розкриття, KYC та незалежності правління, з якими вони стикалися б тут.”

“Справжнім бар’єром є податки,” продовжив Пельц. “Токенові скарбниці часто зростають у ціні до їх витрат. Якщо IRS надасть більш чітке перенесення або подібне до благодійних умов для справжніх децентралізованих або проектів публічних благ, багато з тих причин, чому йти офшор, зменшаться.”

Тайлер Харттрафт, партнер Bull Blockchain Law, сказав, що крипто-фонди залишаються важливими для команд США, які запускають токени. Він зазначив, що податкові пільги є головною причиною, через яку крипто у минулому обрала фонди на Кайманових островах, і ймовірно, це залишиться переважним шляхом, поки нове регулювання США не буде закріплено.

“Поточний регуляторний ландшафт США не пропонує чіткого шляху для емісії: хоча SEC досліджує звільнення від вимог, а Конгрес запропонував заходи, такі як Закон про ясність та проект структури ринку цифрових активів, жоден з них поки не створив формального безпечного притулку для нових запусків токенів. В результаті, порада крипто-компанії створити окремий нефінансовий фонд, що не належить США, залишається єдиним надійним варіантом для правової та податкової впевненості,” сказав Харттрафт.

Мережа Livepeer, що зосереджена на потоковій передачі відео та зберіганні даних, є одним з прикладів крипто-екосистеми, яка нещодавно запустила фонд раніше цього місяця у нинішньому кліматі.