Корпоративні стабільні монети: нові виклики для криптоекономіки?

Корпоративні стабільні монети: Новий рубіж чи крок до централізації?

Стабільні монети були створені як міст між фіатною валютою та криптоекономікою. І деякий час цей міст тримався.Переміщення сили стабільних монет

USDT компанії Tether став домінуючою торговою парою на більшості бірж, незважаючи на роки перевірок щодо того, чи дійсно його резерви підтримуються на 1:1 доларами США чи еквівалентними активами, такими як короткострокові державні облігації. USDC від Circle слідував за цим, здобуваючи довіру завдяки більшій прозорості, регулярним підтвердженням та зростаючим партнерствам з установами.

Нещодавно Circle подала заявку на IPO, крок, який сигналізує як про її масштаб, так і про регуляторну перевірку, під яку вона готова діяти. DAI від MakerDAO пропонує більш децентралізований підхід, забезпечений криптоактивами замість фіатних. Ці моделі не були ідеальними, але якимось чином узгоджувалися з оригінальними цінностями цієї галузі.

Тепер ми бачимо новий тип стабільних монет, що з`являються. Не від розробників, що спеціалізуються на криптовалютах, а від великих корпорацій і політично пов`язаних підприємств. Bank of America відкрито заявила, що готова запустити стабільну монету, прив`язану до долара, як тільки отримає регуляторний зелений світло. PayPal вже запустила PYUSD через Paxos, інтегрувавши її безпосередньо в PayPal та Venmo.

World Liberty Financial, підтриманий родиною Трампа та іншими політично зв`язаними інвесторами, випустила USD1. Вона позиціонується як повністю забезпечена державними облігаціями США та грошовими депозитами, де BitGo виступає як кастодіан. Binance, за повідомленнями, зобов`язався інвестувати 2 мільярди доларів для підтримки цього проекту. Amazon і Walmart також, за повідомленнями, вивчають можливості щодо ініціатив зі стабільними монетами, що може мати широкомасштабні наслідки з огляду на їхню користувацьку базу та роздрібний вплив.

Ми можемо очікувати ще багато запусків стабільних монет у найближчому майбутньому. Закон GENIUS, який пройшов через Палату представників і тепер просувається до остаточного голосування в Сенаті, має на меті встановити чітку регуляторну базу для емітентів стабільних монет. Він включає правила щодо повного резервного забезпечення, стандартів розкриття, вимог до ліцензування та щорічних аудитів для більших учасників. Якщо його підпишуть у закон, він може надати банкам, фінансовим технологіям та великим споживчими брендам регуляторну ясність, необхідну для агресивнішого виходу на ринок.

Дехто вважає це ознакою прогресу. Стабільні монети виходять на широкий ринок. Спадкові установи нарешті наздоганяють. Але все не так просто.

Тільки тому, що токен називається стабільною монетою, не означає, що він функціонує в такий же спосіб. І коли ярлик стає більше про маркетинг, ніж про механіку, ми маємо проблему. Ми вже пережили крах Terra. Це не була просто погана конструкція. Це була невдача у виконанні складної роботи з прозорості та управління ризиками. Це те, що забувається, коли великі бренди входять у гру і вважають, що їм довіряють за замовчуванням.

Це не про обмеження доступу. Нехай компанії запускають стабільні монети. Нехай вони конкурують. Але не плутайте монету PayPal з публічною утилітою. Це корпоративні продукти. Вони створені для задоволення бізнес-цілей, а не обов’язково інтересів ширшої криптоекосистеми.

Якщо стабільна монета може заморозити ваші кошти, відстежувати ваші витрати або обмежувати, як і де ви її використовуєте, це не відкритий фінансовий інструмент. Це дозволений реєстр з більш зручним інтерфейсом. Це може бути прийнятно для багатьох користувачів. Але не помиляймося, це не прогрес.

Ринок врешті-решт вирішить, що виграє. Але перш ніж вручили нашу довіру, варто поставити базові питання. Хто контролює монету? Як вона забезпечується? Чи проводиться аудит? Чи можуть її у вас забрати?

Наступний пост був написаний Беном Фрідманом, головою відділу продажів і розвитку бізнесу Bitcoin.com. Слідкуйте за ним у X і LinkedIn.