Стіблкоїни: шлях до глобальної фінансової трансформації до 2027 року

Стіблкоїни наближаються до досягнення `критичної маси`, а 2027 рік розглядається як вирішальний час.

Гонка за визначенням майбутнього грошей пришвидшується, і, згідно з лідерами галузі, стіблкоїни знаходяться в центрі уваги.

«Очевидно, що найважливішим пунктом у нашій дорожній карті є розуміння того, як швидко ми можемо рухатися, і зрозуміло, що наступні три роки будуть швидшими, ніж будь-коли раніше в розвитку цифрових активів», — сказав Сергіо Мелло, керівник стіблкоїнів в Anchorage Digital на заході Paxos` Global Dollar Network у Нью-Йорку.

«2025 рік забезпечить ясність у цьому напрямку, 2026 рік — в іншому, а 2027 рік стане моментом, коли все відбудеться». Мелло не говорив про гіпотетичні ситуації. З його погляду зсередини одного з перших федерально ліцензованих криптобанків у США, він бачить стіблкоїни не як нішеві фінансові інструменти, а як фундаментальне оновлення глобальної монетарної системи.

«Стіблкоїни є кращим представленням фіатних грошей, кращим способом їх передачі, але насправді це просто гроші, які ви переміщуєте», — сказав він. «Ми об`єднуємо транспортний шар і шар вартості в один і той же інструмент». Ця еволюція грошей зовсім не теоретична.

Згідно з Мелло, гравці в індустрії по всіх платіжних мережах, зберігачах і постачальниках фінансових послуг закладають основу для того, що він назвав `критичною масою` інституційного прийняття — те, що, за його прогнозами, досягне піку протягом наступних 12-24 місяців, особливо в платіжних системах. «Там, де потрапляють гроші», — сказав він.

Від експерименту до інфраструктури

Стіблкоїни колись вважалися інструментами для крипто спекулянтів або офшорних арбітражників. Однак, за словами Раджа Дхмодхарана, EVP компанії Mastercard, це сприйняття швидко змінюється. Стіблкоїни тепер функціонують як `шар пересування грошей` у все більш поширених випадках використання.

Наприклад, Mastercard надає карти, де користувачі можуть вибрати, в якій валюті — фіатній або стіблкоїні — вони хочуть витратити, тоді як продавці можуть вибрати, що хочуть отримати. «Ми вже почали це з карт. Ми вже почали це з переказами», — сказав Дхмодхарана.

Ахмед Зіфзаф з Worldpay підтвердив це, описуючи, як їхні клієнти використовують стіблкоїни для управління казначейством в реальному часі. «Ви можете бачити, як ви прискорюєте всі ці фінансові потоки», — зазначив він, підкреслюючи, що Worldpay зосереджена на роботі з `протестованими` блокчейнами, такими як Solana, для масштабування цих зусиль.

Дилема банкірів

Все ж не кожна фінансова установа дуже прагне зайти в цю галузь. «Які обмеження ви маєте, бо ви банк?» — запитав Лука Косентіно з Cross River. Перешкоди реальні — технологічний спадок, ризик відповідності та культурна стійкість сповільнюють темпи інновацій. Але стратегічний розподіл стає очевидним.

«Деякі банки не торкнуться криптовалюти [...] деякі зосередяться на зберіганні [...] ще інші будуть зосереджені на переміщенні грошей», — сказав він. «Але я не сумніваюся, що велика частина банків [...] так чи інакше зайде в криптовалюту». Суніл Сачдев з Fiserv зазначив таку ж розбіжність. «У нас було приблизно 12 банків, готових до старту», — сказав він, описуючи, як нові правила під SAB 121 фактично заморозили багато з цих планів. «Тоді все, за один день, якось закрилося». Але інтерес не пропав, особливо серед менших банків.

«Більші хлопці, здається, обережні», — зазначив він. «Менші банки набагато агресивніші, бо вони шукають можливість залучити дешеві депозити. Вони дивляться на це як на можливість виділитися». Він змалював яскраву картину того, як банк у маленькому місті може еволюціонувати: три відділення, міцні зв`язки зі спільнотою, а тепер і дорожня карта щодо того, щоб стати `надійним вузлом` у глобальній блокчейн-мережі, пропонуючи токенізовані фінансові продукти, недоступні деінде.

Краще, ніж фіат

Хоча багато хто в індустрії вважає, що інституції вестимуть прийняття, представник Kraken Марк Грінберг не такий впевнений. «Американці можуть бути фактично одними з останніх груп, які приймуть глобальний долар», — сказав він. Але за межами США попит сильний.

«Я справді вірю, що глобальний долар кращий, ніж зберігання фіату, і ми це побачимо», — сказав він, додавши, що це особливо важливо в країнах, де інфляція знищує вартість, а дохід низький.

І це не тільки для збереження. «Ви зберігаєте свої гроші там; ви використовуєте карту там. На деякому етапі ви переказуєте своїм друзям, платите свої рахунки», — сказав він. «І, можливо, ви купуєте мемну монету або акції».

Майк Дудас з 6th Man Ventures припустив, що шар додатків буде спрямовувати споживчу поведінку. «Стіблкоїни — це те, що людям потрібно для зберігання вартості», — сказав він. «А тепер, завдяки Visa, Mastercard і постачальникам офлайн-переходів, я можу фактично витратити ті долари, які я отримую».

Шераз Шере з Фонду Solana додав, що інфраструктура тепер існує для підтримки цих амбіцій. «Існує припущення, що інфраструктура TradFi хороша», — сказав Грінберг. «Там [в установах TradFi] також є збої». Замість того, щоб говорити про продуктивність, найкраща стратегія — дати результатам говорити самі за себе. «Чим менше ми про це говоримо, тим краще».

Гра на зміцнення домінування долара США

Хоча стіблкоїни часто обговорюються з точки зору інновацій та фінансової інклюзії, політики можуть думати про щось більш безпосереднє: попит на боргові зобов`язання США, за словами колишнього голови CFTC Криса Джіанкалло. «95% рушійної сили за законодавством щодо стіблкоїнів полягає в тому, щоб створити більший попит на казначейські цінні папери США», — сказав він. «Залишилися 5% — це просто розробка, який регулятор отримує нагляд».

Це не крипто-доступне наратив, запевнив Джіанкалло. Стіблкоїни тепер розглядаються як спосіб зміцнити глобальну роль долара США шляхом цифровізації та широкої дистрибуції. «Стіблкоїни продемонстрували, що глобальний попит на долари значно перевищує пропозицію в аналоговому світі, і краса стіблкоїнів полягає в задоволенні цього попиту», — сказав він.

Джонатан Левін, генеральний директор Chainalysis, сказав, що банки обережно входять у цю площину, більше зосереджуючись на стабільності активів і ринковій контагіозності, ніж більшість крипто-орієнтованих фірм. «Коли справа доходить до банків, вони дивляться на це і кажуть: я маю не тільки зрозуміти стабільність свого активу, я маю зрозуміти стабільність активів всіх інших».

Згідно з Левіним, дані будуть ключовими. Емітенти повинні відстежувати продуктивність по тисячах валютних пар і майданчиків, при цьому управляючи ризиками без компромісу децентралізації. «Це виклик даних, який буде життєво важливим», — сказав він.

Роки попереду

Коли законодавчі зусилля просуваються у Вашингтоні, багато учасників панелей погодилися, що необхідні сталеві правила — щодо резервів, вхідних шляхів, розкриттів — запізнилися. Але можливість попереду більша, ніж просто дотримання правил.

«Основний висновок полягає в тому, що, навіть якщо політики зосереджені на попиті на казначейські цінні папери, це в інтересах Америки, щоб долар продовжував виконувати роль світової резервної валюти», — сказав Джіанкалло.

Наприкінці дня одна тема перетворилася на всіх чотирьох панелях: стіблкоїни більше не є експериментом. Чи шукають малі банки відносин, корпорації прагнуть швидших розрахунків, або регулятори реагують на тиск ринків казначейства, екосистема стіблкоїнів швидко рухалася вперед — і шлях до 2027 року може вирішити, як глобальні фінанси будуть налаштовані для наступного покоління.

Читати більше: Стіблкоїни розширять свої можливості за межі крипто-торгівлі, стануть частиною основної економіки, прогнозує Citi