Бум цифрових активів у Південній Кореї: торгівля перевищила фондовий ринок і викликала занепокоєння регуляторів

Бум торгівлі цифровими активами викликав занепокоєння в Південній Кореї. Обсяг торгівлі цифровими активами в Південній Кореї у 2024 році перевищив обсяги торгівлі на фондовому ринку, згідно з доповіддю Центрального банку країни.

Трейдери з Південної Кореї відомі на світовому рівні своєю схильністю до високо-ризикованих і високо-винагороджуючих продуктів, і цифрові активи ідеально вписуються в цю культуру.

За даними доповіді Банку Кореї (BOK), повторне обрання Дональда Трампа в США у листопаді підштовхнуло сектор до рекордних висот у останні три місяці року.

Доповідь BOK показала, що загальна вартість цифрових активів, які утримують п`ять основних бірж країни, становила 104 трильйони вонів (73,3 мільярда доларів) на кінець року. У Південній Кореї п`ять провідних бірж — Upbit, Bithumb, Korbit, Coinone та GOPAX — складають понад 95% ринку.

Хоча 73 мільярди доларів складають лише 4% від 1,6 трильйона доларів фондового ринку, трейдери цифрових активів були набагато активнішими, ніж їхні колеги на фондовому ринку. Центральний банк повідомив, що у грудні щоденний обсяг торгівлі криптовалютами досяг 12 мільярдів доларів, що є різким зростанням з 2,4 мільярда в жовтні та 10 мільярдів у листопаді.

У контексті цього, комбінований щоденний обсяг торгівлі на двох основних фондових біржах країни — Корейській автоматизованій системі торгівлі цінними паперами (KOSDAQ) та Корейському загальному індексі цін на акції (KOSPI) — склав 10,7 мільярда доларів.

Вибори Трампа в листопаді стали значним каталізатором зростання обсягів торгівлі. У місяці після його перемоги на виборах 5 листопада щоденний обсяг торгівлі на корейських біржах у середньому становив 9,4 мільярда доларів, що вперше у цьому році перевищило KOSPI.

Спекулятивна торгівля криптовалютами викликала занепокоєння регуляторів, які побоюються, що більшість роздрібних трейдерів не підготовлені до волатильності сектора.

«Існують сумніви щодо того, який позитивний вплив віртуальні активи мають на реальну економіку. Гроші між цими двома ринками мають йти в акції», — прокоментував Кім Бьонг-хван, голова Комісії з фінансових послуг (FSC).

Це не лише обсяг торгівлі. У березні нові дані показали, що в Південній Кореї тепер більше трейдерів цифрових активів, ніж акцій. Згідно з доповіддю, поданою законодавцям, понад 16 мільйонів корейців мають рахунки у п`яти основних біржах, що становить 32% населення. У окремій доповіді BOK ця цифра становить 18,25 мільйона або 35% населення. Натомість лише 14,1 мільйона корейців мали рахунок для торгівлі акціями в Корейському депозитарії цінних паперів станом на грудень минулого року. Місцеві трейдери вийшли за межі прямої торгівлі і шукають більш ризиковані продукти, зокрема високолевержені біржові фонди (ETF) криптовалют.

BOK вітає інновації в сфері цифрових активів, але контроль є непереговорним.

В інших питаннях BOK висловив готовність вітати інновації в сфері цифрових активів, особливо у секторі платежів, проте попередив, що пріоритетом буде захист прав споживачів та стабільність ринку.

У своєму звіті про платежі та розрахунки на 2024 рік центральний банк обговорив інновації в секторі платежів, акцентуючи увагу на цифрових активах, стейблкоїнах, цифрових валютах центральних банків (CBDC) та блокчейні.

Щодо стейблкоїнів, BOK визнав, що вони більше не обмежуються «крипто» платежами і дедалі більше використовуються в трансакціях між кордонами та як місток до традиційних фінансів. Хоча стейблкоїни, прив`язані до долара США, домінують на ринку, спостерігається стійке зростання альтернатив, прив`язаних до вона, які, хоча і більш підходять для корейців, можуть становити більший ризик.

«Банк Кореї підкреслює необхідність створення регуляторного каркасу для стейблкоїнів, щоб забезпечити монетарну та фінансову стабільність», — йдеться у звіті.

BOK зазначив свої три області занепокоєння щодо стейблкоїнів: гарантії погашення, операційна надійність і прозорість резервних активів. І хоча цей банк не є основним спостерігачем за криптовалютою, центральний банк не залишиться осторонь і має намір активно брати участь у розробці регуляцій для цього сектору.

«Банк розглядає глибшу участь у регуляторних обговореннях навколо стейблкоїнів, особливо там, де їх використання перетинається з внутрішньою фінансовою інфраструктурою», — зазначив він.

Занепокоєння щодо стейблкоїнів виходить за межі Кореї. На цьому тижні документ Європейського центрального банку (ECB) засудив зростання стейблкоїнів, прив`язаних до долара США, домінування яких лише зросте під час адміністрації Трампа, яка підтримує криптовалюту. Документ, який ще не було оприлюднено та про який повідомив Politico, закликає Європейський Союз внести зміни до своєї рамки MiCA, щоб впоратися з цією загрозою. Цей документ не сподобався Європейській комісії, яка попередила регіональний банк про небезпеку паніки та втручання у його законодавчу юрисдикцію.