Крах MANTRA (OM): 5 уроків для інвесторів про ризики та стратегії захисту

Як захистити себе від володіння наступним MANTRA (OM): аналітики діляться 5 ключовими висновками

Зниження токена MANTRA (OM) залишило інвесторів в шоці, багато з яких зіштовхнулися із значними збитками. Оскільки аналітики розбираються в причинах краху, багато питань залишаються без відповідей.

BeInCrypto звернувся до експертів галузі, щоб визначити п’ять критичних червоних прапорців, що стоять за падінням MANTRA, та розкрити стратегії, які інвестори можуть прийняти, щоб уникнути подібних помилок у майбутньому.

Крах MANTRA (OM): що пропустили інвестори та як уникнути майбутніх втрат

13 квітня BeInCrypto повідомив про 90% крах OM. Це падіння викликало кілька занепокоєнь, і інвестори звинуватили команду в здирництві. Експерти вважають, що було багато ранніх ознак проблем.

Проте багато хто проігнорував ризики, пов`язані з проектом.1. Червоний прапор MANTRA: токеноміка OM

У 2024 році команда змінила токеноміку OM після голосування спільноти в жовтні. Токен мігрував з ERC20 на рідний L1 стейкінг монету для MANTRA Chain.

Крім того, проект прийняв інфляційний токеномічний модел з невизначеним постачанням, замінивши попередню жорстку межу. У рамках цього переходу загальна кількість токенів також була збільшена до 1,7 мільярдів.

Однак цей перехід не обійшовся без недоліків. За словами Жана Раусіса, співзасновника SMARDEX, токеноміка була серйозним пунктом занепокоєння у падінні OM.

“Проект подвоїв своє постачання до 1,77 мільярдів у 2024 році і перейшов на інфляційну модель, що розмиває оригінальних власників. Складні вестинги сприяли інсайдерам, в той час як мала циркулююча пропозиція та велика FDV підживлювали хайп і маніпуляції цінами,” - зазначив Жан Раусіс.

Більше того, контроль команди над постачанням OM також підняв питання централізації. Експерти вважають, що це також могло бути фактором, який призвів до ймовірних маніпуляцій цінами.

“Приблизно 90% токенів OM були в руках команди, що свідчить про високий рівень централізації, який може призвести до маніпуляцій. Команда також зберігала контроль над управлінням, що підривало децентралізовану природу проекту,” - сказав Філ Фогель, співзасновник Cork.

Розподіл токенів OM. Джерело: MANTRA

Стратегії захисту

Філ Фогель визнав, що концентрація постачання токенів не завжди є червоним прапором. Однак важливо, щоб інвестори знали, хто володіє великими обсягами, їхні терміни блокування і чи відповідає їхня участь цілям децентралізації проекту.

Крім того, Мінг У, засновник RabbitX, також стверджував, що аналіз цих даних є основним для виявлення потенційних ризиків, які можуть підірвати проект у довгостроковій перспективі.

“Інструменти, такі як мапи бульбашок, можуть допомогти виявити потенційні ризики, пов’язані з розподілом токенів,” - порадив У.

2. Динаміка ціни OM

2025 рік відзначався як рік значної волатильності ринку. Широкі макроекономічні тиски сильно вплинули на ринок, більшість монет зазнали різкого падіння. Проте динаміка ціни OM залишалася відносно стабільною до останнього краху.

OM проти загальної динаміки ринку. Джерело: TradingView

“Найбільшим червоним прапором була сама динаміка ціни. Весь ринок падав, і ніхто не звертав уваги на MANTRA, але токен чомусь продовжував підніматися незвичайними патернами - підйом, плоска форма, підйом, знову плоска,” - розповів Жан Раусіс.

Він додав, що це була чітка ознака потенційної проблеми з проектом. Проте він зазначив, що виявлення відмінних цінових дій вимагало б деяких знань технічного аналізу. Таким чином, інвестори, які не володіли знаннями, могли легко це пропустити.

Незважаючи на це, Раусіс підкреслив, що навіть непідготовлене око могло знайти інші ознаки того, що щось було не так, що врешті-решт призвело до краху.

Стратегії захисту

Хоча інвестори залишалися оптимістичними щодо стійкості OM, це в кінцевому підсумку коштувало їм мільйонів. Ерік Хе, комунальний ангел-офіцер LBank і радник з контролю ризиків, підкреслив важливість проактивного управління ризиками, щоб уникнути крахів, схожих на OM.

“По-перше, диверсифікація є ключовою - розподіл капіталу по проектах обмежує експозицію до одного токена. Тригери стоп-лосс (наприклад, 10-20% нижче ціни покупки) можуть автоматизувати контроль за шкодою в умовах волатильності,” - поділився Ерік з BeInCrypto.

Мінг У поділяв подібну точку зору, підкреслюючи важливість уникнення надмірного виділення до одного токена. Виконавчий описав, що диверсифікована інвестиційна стратегія допомагає зменшити ризик і покращити загальну стабільність портфеля.

“Інвестори можуть використовувати безстрокові ф`ючерси як інструмент управління ризиками, щоб хеджувати потенційні падіння цін у своїх активах,” - зазначив У.

Тим часом, Філ Фогель порадив зосередитися на ліквідності токена. Ключові фактори включають розмір плаваючої капіталізації, чутливість ціни до продажів і те, хто може суттєво вплинути на ринок.

Основи проекту

Експерти також зазначили серйозні розбіжності в TVL MANTRA. Ерік Хе вказав на значний розрив між повністю розмитою оцінкою токена (FDV) та TVL. FDV OM досягла 9,5 мільярдів доларів, тоді як TVL становила всього 13 мільйонів доларів, що вказує на потенційне завищення вартості.

“Оцінка в 9,5 мільярдів доларів при TVL 13 мільйонів доларів кричала про нестабільність,” - зазначив Форест Бай, співзасновник Foresight Ventures.

Примітно, що було піднято також кілька питань щодо аірдропу. Жан Раусіс назвав аірдроп “хаосом”. Він наводив багато проблем, включаючи затримки, часті зміни правил участі та дискваліфікацію половини учасників. Тим часом, підозрювані боти не були усунуті.

“Аірдроп несправедливо віддавав перевагу інсайдерам, виключаючи справжніх прихильників, що відображало відсутність справедливості,” - повторив Філ Фогель.

Критика ще більше зросла, оскільки Фогель вказав на ймовірні зв’язки команди з сумнівними суб’єктами та зв’язки з проблемними первинними монетними пропозиціями (ICO), що викликало питання щодо кредитоспроможності проекту.

Ерік Хе також запропонував, що MANTRA нібито потрапив до азартних платформ у минулому.

Стратегії захисту

Форест Бай підкреслив важливість перевірки облікових даних команди проекту, перегляду дорожньої карти проекту та моніторингу активності в блокчейні, щоб забезпечити прозорість. Він також порадив інвесторам оцінити залучення спільноти та відповідність нормативним вимогам, щоб зрозуміти довгострокову життєздатність проекту.

Мінг У також підкреслив необхідність розрізнення між реальним зростанням та штучно завищеними метриками.

“Важливо відрізняти реальне зростання від активності, що штучно завищена за допомогою стимулів чи аірдропів, незаслужена тактика, наприклад, ‘продаж долара за 90 центів’, може генерувати короткострокові метрики, але не відображає фактичної залученості,” - інформував У BeInCrypto.

На закінчення, У рекомендував дослідити фон членів команди проекту, щоб виявити будь-яку історію шахрайської діяльності або участі у сумнівних підприємствах. Це забезпечить, що інвестори будуть належно поінформовані перед тим, як зобов`язатися взяти участь у будь-якому проекті.

Рухи китів

Як повідомляло BeInCrypto раніше, перед крахом, гаманець кита, який, як повідомляється, пов`язаний з командою MANTRA, вніс 3,9 мільйона токенів OM на біржу OKX. Експерти підкреслили, що це не було ізольованим інцидентом.

“Великі перекази OM (43,6 мільйона токенів, ~$227 мільйонів) на біржі за кілька днів перед цим були основним попередженням про можливі продажі,” - повідомив Форест Бай BeInCrypto.

Мінг У також пояснив, що інвестори повинні звертати увагу на такі великі перекази, які часто є сигналами попередження.

Крім того, аналітики CryptoQuant також outlined, на що слід звертати увагу інвесторам.

“Перекази OM на біржі склали до 35 мільйонів доларів всього за годину. Це було сигналом тривоги, оскільки: Перекази на біржу зазвичай нижчі за 8 мільйонів доларів за звичайну годину (не рахуючи переказів на Binance, які зазвичай великі через розміри біржі). Перекази на біржі складали більш ніж третину загального обсягу OM, що вказує на високий обсяг переказів на біржі,” - повідомив CryptoQuant BeInCrypto.

Стратегії захисту

CryptoQuant зазначив, що інвесторам потрібно контролювати потоки будь-якого токена на біржі, оскільки це може вказувати на збільшення волатильності цін у найближчому майбутньому.

Тим часом, радник з контролю ризиків Ерік Хе висвітлив чотири стратегії, щоб залишатися в курсі великих переказів.

• Chain Sleuthing: Інструменти, такі як Arkham та Nansen, дозволяють інвесторам відстежувати великі перекази та моніторити активність гаманців.
• Налаштування сповіщень: Платформи, такі як Etherscan та Glassnode, сповіщають інвесторів про незвичайні ринкові рухи.
• Моніторинг потоку на біржах: Користувачам необхідно відстежувати великі потоки на централізовані біржі.
• Перевірка блокувань: Dune Analytics допомагає інвесторам визначити, чи токени команди випускаються раніше ніж очікувалося.

Він також порекомендував зосередитися на структурі ринку.

“Крах OM довів, що глибина ринку є незаперечною: дані Kaiko показали, що глибина книг замовлень на 1% впала на 74% перед падінням. Завжди перевіряйте ліквідні метрики на платформах, таких як Kaiko; якщо глибина на 1% нижче 500 000 доларів, це червоний прапор,” - розкрив Ерік BeInCrypto.

Крім того, Філ Фогель підкреслив важливість моніторингу платформ, таких як X (колишній Twitter) для отримання будь-яких чуток чи обговорень про можливі падіння. Він наголосив на необхідності аналізувати ліквідність, щоб оцінити, чи може токен витримати тиск продажу без значного зниження ціни.

Участь централізованих бірж

Після краху CEO MANTRA JP Муллін швидко звинуватив централізовані біржі (CEX) у цьому. Він сказав, що крах був викликаний “безрозсудними вимушеними закриттями” під час годин низької ліквідності, звинувачуючи в недбальстві або умисному позиціонуванні. Проте Binance вказала на ліквідації між біржами.

Цікаво, що експерти були трохи розділені в думках про те, як CEX сприяли краху OM. Форест Бай стверджував, що ліквідації CEX під час годин низької ліквідності погіршили крах, викликавши каскадні продажі. Ерік Хе підтвердив це відчуття.

“Ліквідації CEX відіграли велику роль у краху OM, виступаючи в ролі каталізатора. При низькій ліквідності - глибина 1% впала з 600,000 до 147,000 - вимушені закриття викликали каскадні ліквідації. Більше 74,7 мільйонів було стерто за 24 години,” - зазначив він.

Проте Мінг У назвав пояснення Мулліна “просто виправданням.”

“Аналізуючи відкриті інтереси на ринку деривативів OM, виявляється, що вони складали менше 0,1% ринкової капіталізації OM. Проте особливо цікаво, що під час падіння ринку відкритий інтерес до деривативів OM насправді зріс на 90%,” - висловив У BeInCrypto.

Стратегії захисту

Хоча участь CEX залишається спірною, експерти дійшли важливого висновку про захист інвесторів.

“Інвестори можуть обмежити важелі, щоб уникнути вимушених ліквідацій, обрати платформи з прозорими ризиковими політиками, моніторити відкритий інтерес для ліквідаційних ризиків, та зберігати токени в гаманцях власного зберігання, щоб зменшити вплив CEX,” - рекомендує Форест Бай.

Ерік Хе також порадив інвесторам зменшити ризики, динамічно коригуючи важелі відповідно до волатильності. Якщо інструменти, такі як ATR або смуги Боллінгера, сигналізують про турбулентність, потрібно зменшити експозицію.

Він також рекомендував уникати торгівлі під час періодів низької ліквідності, таких як північна година UTC, коли ризики проскочення найвищі.

Крах MANTRA (OM) є потужним нагадуванням про важливість належної перевірки та управління ризиками в криптовалютних інвестиціях. Інвестори можуть мінімізувати ризик потрапляння в подібні пастки, ретельно оцінюючи токеноміку, моніторячи дані в блокчейні та диверсифікуючи інвестиції.

З експертними висновками ці стратегії допоможуть направити інвесторів до більш розумних і безпечних рішень на крипторинку.