Токенізація реальних активів: Важливість регулювання для фінансового майбутнього на Paris Blockchain Week 2025

Реальні світові активи (RWA) і регулювання: виклики впровадження відповідно до лідерів Paris Blockchain Week

Токенізація реальних світових активів (RWA) є в центрі фінансового майбутнього на блокчейні, але справжнім викликом є не технічний аспект, а регуляторний. Це ключове повідомлення, яке прозвучало під час однієї з найочікуваніших доповідей Paris Blockchain Week 2025, де Cryptonomist брав участь на передовій, щоб надати вам ексклюзивні інсайти.

Під час панельної дискусії визначні експерти з глобальних фінансових установ, блокчейн-стартапів і регуляторних органів обговорювали питання впровадження, відповідності, ліцензій DeFi та взаємодії. Результат? Чітка картина: майбутнє токенізоване, але необхіден чіткий регуляторний каркас для його масштабування.

Підсумок

• Важливість регулювання для впровадження
• Montra: ліцензії DeFi, так, але лише де необхідно
• LSEG і Goldman Sachs: підхід глобальних установ
• Взаємодія та вторинні ринки: справжні технічні виклики
• Конвергенція між DeFi і TradFi все ще далека

Важливість регулювання для впровадження

Дебати розпочав представник однієї з основних регульованих фінансових установ, підкресливши важливість співпраці з такими організаціями, як Європейський Центральний Банк (ECB). Результати випробувань цифрових грошей, проведених ECB, надали конкретні розуміння для створення продуктів на основі цифрової валюти та розуміння потреб ринку.

“Регулювання є вирішальним для створення довіри та дозволяє емітентам і інвесторам працювати в масштабах”, – було сказано на сцені.

Це не лише питання відповідності регуляторним нормам, але й можливість справжнього, стійкого та глобального впровадження.

Montra: ліцензії DeFi, так, але лише де необхідно

Дуже цікавою була доповідь співзасновника Montra, компанії, яка розробляє блокчейн-інфраструктуру як на рівні протоколу, так і на рівні застосування.

“Ми працюємо з неприбуткової організації в Швейцарії для випуску токенів, але реальна регуляторна дія відбувається на рівні застосування, де відбуваються торги та інвестиції.”

Випадок Montra є емблематичним: після того як багато років компанія уникала американського ринку, вона нещодавно отримала інноваційну ліцензію DeFi в Дубаї, що охоплює діяльність брокера, біржі та управління активами повністю на блокчейні. Це приклад того, як регулювання може сприяти новим моделям, якщо його підтримує юрисдикція, відкрита для інновацій.

LSEG і Goldman Sachs: підхід глобальних установ

Інституційні гравці, такі як Лондонська фондова біржа (LSEG) і Goldman Sachs, поділилися своїм баченням.

LSEG підкреслив, як MiCA, європейський регламент для цифрових активів, намагається “адаптувати те, що вже існує, до нового світу.” Постійний, але необхідний підхід, щоб забезпечити міст між традиційними фінансами та децентралізованими інноваціями.

Goldman Sachs натомість проілюстрував свою власну систему токенізації GS DAP, розроблену з використанням смарт-контракту DAML і сильно зосереджену на конфіденційності, дозволах і взаємодії. Мета: дозволити ринку використовувати свою існуючу інфраструктуру навіть в екосистемі блокчейну.

Взаємодія та вторинні ринки: справжні технічні виклики

На противагу тому, що можна було б подумати, технологія не є вузьким місцем для токенізації реальних активів.

“Технологія – це проста частина. Складною частиною є забезпечення законного визнання реальної вартості на блокчейні,” – було повторено під час панелі.

Основні виклики:

• Створення ліквідних вторинних ринків для токенів RWA
• Якісні продукти: недостатньо просто “токенізувати”, необхідно пропонувати реальну цінність
• Взаємодія між приватними та публічними блокчейнами
• Зв`язок з існуючими системами традиційних фінансів (наприклад, каси розрахунків)

Конвергенція між DeFi і TradFi все ще далека

Один з найвідвертіших і найцікавіших роздумів прозвучав наприкінці. Незважаючи на ентузіазм щодо токенізації, роздрібна публіка ще не готова прийняти “нудні” активи, такі як токенізовані державні облігації чи приватні кредитні фонди.

“Ті, хто сьогодні в DeFi, шукають божевільні доходи, а не 5% з облігації. Необхідна культурна та регуляторна конвергенція для досягнення справжнього впровадження.”

Іншими словами, шлях визначено, але для його проходження знадобляться ліцензії, ліквідні ринки, технічна інфраструктура та зміна менталітету.

Висновок: майбутнє RWA токенізоване, але потрібен напрямок

З доповіді виникла точка зору: токенізація реальних світових активів більше не є теорією, а необхідністю. Однак, для досягнення справжнього впровадження, сектор повинен:

• активно співпрацювати з регуляторами
• створювати взаємопов’язані інфраструктури
• пропонувати привабливі продукти як для інституційних, так і для роздрібних інвесторів.

На Paris Blockchain Week 2025 панувало відчуття оптимізму, але також усвідомлення. І ми в Cryptonomist, які присутні для документування цих ключових моментів, продовжимо розповідати про еволюцію цього екосистеми в реальному часі.