Polymarket досягає рекордних $7 мільйонів комісій за день, Tether залишається на вершині доходів

Polymarket показав значне зростання доходів від комісій, досягнувши $7 мільйонів за день, при цьомуTether зберігає лідерство.

Згідно з даними, доступними на сторінці комісійDeFiLlama, яка відстежує комісії в різних протоколах DeFi, на платформіPolymarket відбувся різкий стрибок у зборі комісій.

Цей сплеск генерації комісій можна пояснити зростанням активності користувачів або обсягу транзакцій на платформі. Історично, платформаPolymarket фіксує підвищене залучення під час масштабних подій, таких як вибори, важливі спортивні результати або значні глобальні події, оскільки гравці прагнуть зробити ставки або спекулювати на результатах.

Polymarket зайняв друге місце за обсягом генерації комісій на панеліDeFiLlama.

Polymarket успішно стартує в квітні

На місячному рівні даніDefiLlama показують, що квітень став найприбутковішим місяцем дляPolymarket з точки зору комісій. Це лише п’ятий день місяця, але платформа, схоже, вже зібрала більше половини своїх загальних комісій за всю історію.

Це звучить абсурдно, але це правда. Дані виглядають ще більш цікавими на щотижневих і щоденних графіках комісій. Щотижневі дані показують, що активність на платформі була лише середньою між січнем і березнем, але це змінилося в квітні, який все ще перебуває на початку.

Щоденні дані про комісії відкрили ще більше. Вони показали, що комісіїPolymarket насправді не підскочили до 3 квітня, коли була зафіксована сума в $7.33 мільйона. Відтоді платформа підтримувала значення понад $7 мільйонів на щоденній основі, що підтверджує нещодавній сплеск.

Polymarket може бути одним із рідкісних переможців оголошень тарифів `Дня звільнення` Дональда Трампа 2 квітня 2025 року. Це оголошення стало поштовхом до широкого тарифного плану, націленого на товари з практично всіх країн, спричинивши хвилю шоків у традиційних фінансових ринках.

ІндексDow відобразив це, впавши на 3,700 пунктів між 2 і 3 квітня, тоді як шанси на рецесію наPolymarket зросли з 51% до 60% до 4 квітня.

Ріст торгівлі та ринку

Це відображає неабияку активність гравців, які прагнули зробити ставки на економічні результати, безпосередньо пов’язані з новинами про тарифи. Громадська думка в соцмережах X від 3 квітня узгоджується з цим, показуючи, що шанси на рецесію наPolymarket виросли з 33% до 47%, а ставки на інфляцію вище 4% підвищилися з 17% до 48% протягом 48 годин на фоні втрат у $2 трильйони на фондовому ринку США.

Сплеск активності та комісій узгоджується з історичним шаблономPolymarket сплесків комісій під час важливих подій, таких як президентські вибори в США 2024 року, коли ставки на вибори підштовхнули комісії до значних висот.

Оголошення про тарифи, як очікується, призведе до економічного хаосу, оскільки трейдери заповнюють ринки типу `Чи буде рецесія в США у 2025 році?` або `Чи досягне NYSE межі ліквідності?`, обидва з яких зазнали різких змін ймовірності наPolymarket.

Тенденції та структурні зміни

Збільшення обсягу торгівлі означає більшеUSDC, що надходить на платформу, підвищуючи загальні комісії, відстежуваніDeFiLlama, навіть якщоPolymarket заявляє, що не беручи їх безпосередньо.

Ще одна причина стрибка - зміна в операціяхPolymarket, наприклад, зміна структури комісій. Однак платформа запевняє, що не змінювала свою структуру комісій таким чином, щоб ввести комісії за торгівлю, внесення або зняття коштів як основну модель доходу.

Polymarket завжди функціонував безкомісійною моделлю. Доповіді та заяви генерального директора Шейна Коплана підкреслюють фокус платформи на зростанні, а не монетизації, тому, хоча в майбутньому можуть накладатися комісії, терміни їх впровадження ще не визначені.

У минулому платформа генерувала доходи непрямо, через різницю в торгівлі та забезпечення ліквідності, а не безпосередньо накладаючи комісії на користувачів. Чому Tether випереджає Circle в дохідності?

Навіть незважаючи на величезний сплеск доходуPolymarket, згідно зDefiLlama, вона все ще відстає відTether за його накопиченим доходом. КонкурентTether,Circle, зайняв останню позицію в трійці лідерів за накопиченими комісіями та доходами.

Фінансова структура Tether і Circle

Tether (USDT) таCircle (USDC) є емітентами стейблкоїнів, чий дохід в основному пов`язаний з відсотками, отриманими на резерви, які підтримують їх стейблкоїни, незважаючи на те, що додаткові доходи можуть нараховуватися з комісій за викуп або випуск.

Обидві компанії працюють за ідентичними бізнес-моделями, а їх основний дохід надходить від інвестування своїх резервів в інструменти з процентним доходом, такі як облігації США, які в останні роки приносили 3.5%-5% річних завдяки підвищеним відсотковим ставкам.

Тим не менш, дані свідчать, щоTether отримує більше прибутку, ніжCircle, з нещодавніми оцінками, що емітентUSDT заробив понад $18 мільйонів доходу за останні 24 години, тоді якCircle звітував про $6.35 мільйона. Це навіть незважаючи на те, що обсяг обігуUSDT лише приблизно в 2.3 рази більше, ніжUSDC.

Насправді, на одиницюTether звітує про прибуток приблизно в 20 разів більше, ніжCircle.

Ще однією причиною цієї великої різниці може бути схильністьTether брати на себе ризикованіші або більш прибуткові інвестиції. Тим часомCircle, регульована, заявила, що її резерви зберігаються в безпечних активах, таких як облігації США та готівка, які забезпечують передбачуваний, але помірний дохід.

Tether є менш прозорим стосовно своїх резервів, лише вказуючи `забезпечені кредити` та інші непрозорі активи, що свідчить про те, що компанія може прагнути до вищих доходів, не зважаючи на додаткові ризики.

Існує також той факт, щоCircle має структурну невигоду через свою неспроможність тримати більше своїх доходів в рамках компанії. Це пов’язано з угодою зCoinbase, яка забезпечує їй частку економікиUSDC, розмиваючи прибутокCircle на одиницю.

Tether не має жодного такого великого партнера та зберігає повний контроль над процесом випуску та викупу, що дозволяє зберігати більше своїх доходів в межах компанії. Вона також стягує 0.1% комісію за викуп для конвертаціїUSDT назад у фіат, забезпечуючи невеликий, але стабільний потік доходів, особливо з боку користувачів з високими обсягами.

Circle, з іншого боку, пропонує користувачам безкоштовні викупи, що призводить до так званих `вампірських атак` — процесу арбітражу, коли користувачі міняютьUSDT наUSDC для дешевших викупів.

Загалом,Tether має більшу ринкову домінантність, ніжCircle, що дозволяє її резервам зростати швидше, тим самим наростаючи доходи від відсотків.