Мита Трампа призведуть до найбільших економічних втрат США за століття

Економіка США готується до найбільших мит за понад століття.

Це уривок з інформаційного бюлетеня Forward Guidance. Щоб прочитати повні випуски, підпишіться.

Коли я пишу цей матеріал, я в шокові.

Мита, які Президент Трамп оголосив учора, були значно більшими, ніж навіть найагресивніші оцінки.

Основи вже були обговорені до смерті, але давайте все ж підсумуємо: Трамп оголосив загальне мито у 10%. Для близько 60 країн передбачене мито приблизно на половину «загальної суми всіх несправедливих торгових практик», як зазначила адміністрація Трампа.

Як видно з цього графіка від Budget Lab (мозкового центру Єльського університету), загальна вага всіх цих мит призводить до ефективної ставки мита у 22.5%, що буде найбільшою за століття. Джерело: Budget Lab

Інші оцінки сягають аж 26.5% до 30%.

Тепер, як саме команда Трампа оцінювала ці мита, накладені на США? Виявилось, що це була груба оцінка торгового дефіциту країни, поділеного на її експорт.

У графічній формі ви отримуєте це надзвичайно спрощене лінійне екстраполяція:

Я пройшовся через механіку того, як команда Трампа розрахувала ці оцінки, оскільки важливо зрозуміти, як мало думки було вкладено у формування цих цифр. Вони буквально зробили цю спрощену оцінку, а потім вирішили, що взаємний тариф буде половиною цієї вигаданої цифри, щоб виглядати милосердно. Це не милосердно.

Тепер давайте перейдемо до аналізу економічного впливу цих оголошень, якщо вони будуть виконані (і враховуючи те, що ми бачимо від адміністрації до сих пір, хто знає, чи будуть вони).

Budget Lab проаналізував вплив мит і прийшов до наступних висновків:

• Короткостроково: Реальний ВВП США у 2025 році, за очікуваннями, буде нижчим на 0.9% до 1.0% через мита.
• Довгостроково: Економіка США, за прогнозами, виявиться постійно меншою на 0.3% до 0.6% — еквівалентно щорічним втратам від 90 мільярдів до 180 мільярдів доларів у доларах 2024 року.
• Ціни: Короткостроковий рівень цін на всі товари зросте на 2.1% до 2.6%, що призведе до втрати споживчих витрат на домогосподарство від 3,400 до 4,200 доларів у доларах 2024 року. Ціни на продукти зокрема, зазнають ризику зростання на 3.7%, що є майже вдвічі більше, ніж нещодавнє зростання цін на продукти в супермаркетах.

У графічній формі удар по ВВП виглядає приблизно так, і пам’ятайте, що це навіть не враховує відповіді з інших країн:

Мені сподобався спосіб, яким Бред Сеттер, один з моїх улюблених економістів з питань торгівлі, висловився:

Якщо ви не знайомі з впливом нафтових шоків на економіку, спостереження за тим, що слідує (підказка: рецесія), є серйозним досвідом.

Як ймовірно вище згаданої рецесії? Ну, Ніл Датта з Renaissance Macro підвищив свою вірогідність рецесії до 89%. Я прислухаюся, коли Ніл попереджає про рецесію, оскільки він був одним з небагатьох економістів, які говорили про ймовірність рецесії з 2022 до 2024 років, поки всі інші мали свої шанси на 100%.