Війни стабільних монет: як централізовані банки втрачають контроль над фінансами

Стабільні монети можуть притягувати центральні банки до фінансової відповідальності | Думка

Відомості: Погляди та думки, висловлені тут, належать виключно автору та не відображають погляди та думки редакції crypto.news.

Лише минулого місяця Сполучені Штати запропонували Федеральний біткойн резерв. Нещодавно суверенний інвестиційний фонд ОАЕ Mubadala інвестував 436 мільйонів доларів у біткойн (BTC), а зв’язки з найпотужнішою криптовалютою світу також були знайдені в урядовому пенсійному фонді Норвегії та сингапурському суверенному фонді Temasek. Дуже чітко видно, що біткойн швидко здобуває фінансову владу у всьому світі, а глобальне впровадження криптовалют також зростає, особливо в Азії, де Індія, Індонезія та Нігерія є трьома країнами-лідерами з впровадження криптовалют у 2024 році.

Біткойн, стабільні монети та інші децентралізовані валюти представляють відмову від традиційної фінансової системи. Системи, що страждають від повільних часів транзакцій, високих комісій за угоди та інфляції національних валют; ці виклики не нові, і вони підкреслили необхідність та ранній успіх децентралізованих фінансів. Але те, на чому ми стоїмо на межі, є масовим браком традиційних (фіатних) валют. Центральні банки незабаром більше не матимуть монополістичного контролю над власною валютою, а війни стабільних монет стануть новими валютними війнами. `CBDC чи не CBDC?`

Дебати про цифрову валюту досягли критичної точки. Протягом багатьох років уряди ставили питання: `CBDC чи не CBDC?` У січні США висловили свою думку. Виконавчий наказ Трампа заборонив розробку цифрової валюти центрального банку США та натомість сприяв стабільним монетам, чітко давши зрозуміти, що США не будуть переслідувати урядову контрольовану цифрову валюту. Але поки це рішення закріплює стабільні монети як обрану шлях США, глобальна історія стабільних монет далеко не проста.

Реальність полягає в тому, що США ніколи не потребували цифрового долара. Немає об’єктивної вигоди для CBDC, коли долар США вже панує у світовій фінансовій системі. Уряди та ринки по всьому світу покладаються на долар для стабілізації платежів, полегшення трансакцій між країнами та доступу до багатства. Стабільні монети, прив’язані до USD, такі як Tether (USDT) та USD Coin (USDC), вже досягли того, що мала б на меті урядова цифрова валюта. Вони пропонують безперешкодний спосіб для бізнесу та фізичних осіб зберігати вартість, здійснювати міжнародні транзакції та хеджуватися проти слабких місцевих валют—все це без потреби в централізованій владі.

Хоча США відхилили CBDC, інші країни все ще вирішують свої стратегії цифрової валюти. Багато хто вважає цифрові валюти способом модернізації своїх фінансових систем, як шляхом оновлення свого фіату для цифрової епохи, так і використанням переваг фінансової інклюзії, безпеки та прозорості. Але сама цифрова форма не є розв`язанням. CBDC надають урядам безпрецедентний контроль над фінансовою діяльністю, підриваючи саму культуру фінансової свободи, яку технологія блокчейн була створена для захисту. Ще гірше, вони не гарантують стабільність. У країнах, де інфляція та девалюація валюти є поширеними, CBDC не вирішують проблему—вона лише цифровізує зламану систему.

Люди беруть справи у свої руки; децентралізована природа блокчейну означає, що споживачі мають фінансові альтернативи, які виходять за рамки їхніх країн. І коли уряди обмежують цифрові активи, виникають чорні ринки. Коли країни вводять контроль за капіталом, громадяни намагаються їх обійти за допомогою стабільних монет. А коли центральні банки інфлюють свої національні валюти через необдуману грошово-кредитну політику, люди починають замінювати свої фіатні валюти на безкордонні, безперешкодні, децентралізовані блокчейни. Для дестабілізації місцевої валюти достатньо лише 1%, 5% або 10% населення країни перевести свої заощадження у цифрові активи, такі як біткойн або стабільні монети, прив’язані до USD. Коли це число зросте протягом наступного десятиліття з впровадженням блокчейн-технологій, грошова незалежність може бути втрачена.

Цей зсув показує шлях до кінця монополії центральних банків на гроші. Протягом століть уряди диктували валюту, якою користувалися їхні громадяни. Це вже не так. Якщо центральні банки не вживуть більш конкурентоспроможного підходу, особливо щодо інфляції, державних витрат та оподаткування, їхні громадяни просто перейдуть до більш стабільних альтернатив і зможуть зробити це дуже швидко за допомогою транзакцій на основі блокчейну. Люди більше не прив`язані до національних кордонів, обираючи, де зберігати своє багатство. Вони можуть безперешкодно переходити на цифрові долари, обходячи геополітичні обмеження, такі як валютний контроль, економічний вплив БРІКС або навіть зміни в системі петровалют.

Це перші етапи масової монетарної консолідації. Сьогодні існує 180 фіатних валют, але історія свідчить, що впровадження технологій відбувається хвилеподібно. Ми вже кілька років у революції блокчейн. Може знадобитися п`ять, десять або двадцять років, але врешті решт більшість слабких валют зникне. Якщо центральні банки не зупинять свої друкарські машини, то переважна більшість світових фіатних валют або зіллються, або консолідуються, або долларизуються, щоб залишатися конкурентоспроможними в цифровій економіці. Ті, хто цього не зробить, просто зникнуть у небутті.

І так, хоча США, вірогідно, отримають найбільше вигоди, з доларом, що є основним фіатним торговим паром, та переважною більшістю стабільних монет, прив`язаних до USD, неминуча масова вимирання глобальних фіатних валют сигналізує про важливе попередження для центральних банків, які небажають адаптуватися.

Центральні банки мусять прийняти конкуренцію в умовах вільного ринку, якщо хочуть залишитися актуальними. Альтернатива—залишитися позаду в фінансовій системі, яка вже рухається без них.

Для центральних банків впровадження виглядає як співпраця з інноваційними та децентралізованими фінансовими технологіями, які розуміють потреби нової ери глобальних фінансів. Це також передбачає прийняття криптовалют, таких як біткойн. І в основі—цим є впровадження більш суворих та швидких заходів на відповідність, щоб встигати за попитом на швидші транзакції з та до громадян та спільнот світу.

У довгостроковій перспективі, навіть стабільні монети можуть не бути кінцевою метою. У міру зростання впровадження біткойна та досягнення зрілості видобутку, його волатильність зменшиться. Через століття біткойн або інший обмежений цифровий актив можуть стати більш стабільними, ніж сьогоднішні стабільні монети. Без інфляції, без централізованого контролю та з фіксованим обсягом, біткойн може стати домінуючою глобальною валютою. Враховуючи ці принципи та перспективи, урядам потрібно додати біткойн та інші цифрові активи до своїх стратегічних резервів. Але ті, хто чекатиме на цей момент, програють конкурентну боротьбу і заплатять за це.

Наступні кілька місяців перевірять, як уряди та світові ринки реагують. Чи побачимо ми метушню за перевагами цифрової валюти, коли країни змагаються за випуск своїх власних альтернатив стабільним монетам? Чи повториться історія, коли слабкі валюти зазнають краху, в той час як найсильніші збиратимуть владу? Одне можна сказати напевно—війни стабільних монет почалися, і дороги назад немає. Світ на межі фінансової революції, і лише ті, хто адаптується, виживуть.