Трамп і економіка: рецесія чи перезавантаження?

Чи веде Трамп американську та світову економіки до рецесії чи детоксикації? Вулицями Нью-Йорка прокочується неспокій, і на Уолл-стріт ці переживання відчуваються найсильніше. Інвестори намагаються вберегтися від збитків, які, за їхніми словами, спричинені агресивною торговою політикою президента Дональда Трампа. Однак їхні крики не зупиняють Трампа від ведення високоструктурної гри з тарифами.

Деякі економісти застерігають споживачів, що США балансують на межі рецесії та інфляції. Але чинна адміністрація стверджує, що всі ці розмови, навіть якщо вони реалізуються, не мають жодного значення.

Державний секретар США Ховард Лутнік вважає, що економічний спад буде маленькою ціною за «Зробити Америку знову великою». Міністр фінансів Скотт Бессент бачить уповільнення як необхідний «детокс». Сам президент Трамп наполягає, що економіка просто переживає період «трансформації». То кому ж нам слухати? Що ж, краще почекати і подивитися. Рецесія чи яскраві дні попереду?

Історично, економічні спади створювали рідкісні рівно-можливості для фондових ринків. Але в ті часи країна була приблизно на 70% певна, що станеться протягом місяців, якщо не років. В епоху Трампа 2.0, робити прогнози майже так само безглуздо, як і шукати дратівливі місця в словах.

У простих словах, рецесія — це економічна ситуація, коли загальний обсяг виробництва країни, або валовий внутрішній продукт (ВВП), зазнає суттєвого падіння. За правилом «по пальцях», два поспіль квартали скорочення ВВП є явною рецесією.

На щастя, ми ще не там, здебільшого тому, що американські споживачі все ще витрачають, і підприємства, попри побоювання щодо червоних сигналів на фондовому ринку, ще не повністю відмовилися від своїх інвестицій.

Однак було б наївно не помічати тріщин, які формуються, також через те, що економісти знижують свої прогнози зростання на 2025 рік. Якщо Трамп перейде до своїх останніх погроз стосовно тарифів, ми можемо побачити, як економіка зрештою скотиться з краю в наступні місяці, якщо не тижні. Тарифи — це небезпечна гра, навіть для президента Трампа.

Дональд Трамп такий упертий, як і багаті бізнесмени, і Біла Хатка продовжує запроваджувати тарифи на ряд імпортів. Що це означає? Споживчі ціни підвищаться, і повсякденні витрати осіб, а також підприємств, призведуть до того, що люди вирішать зберегти свої кошти або витратити їх зовсім в іншому місці.

За даними Національного бюро економічних досліджень (NBER), яке визначає, коли починаються і закінчуються рецесії, ВВП не є єдиним показником рецесії. форум також спостерігає за безробіттям, особистими доходами (без урахування урядових пільг), споживчими витратами та промисловим виробництвом.

Повільна ерозія за кожним із цих показників призводить до тривалої економічної недуги, навіть якщо уряд скаже, що це технічно не рецесія. Економіка може впасти, як це сталося в 2020 році під час пандемії COVID-19 або в 2016 році, коли зростання застопорилося, але ніхто не назвав жодну з цих ситуацій офіційною рецесією.

На початку року рецесія вважалася малоймовірною; дякуємо поствиборчій ринковій ралі за це. Безробіття було низьким, заробітна плата зростала, а інфляція поверталася до цільового рівня Федеральної резервної системи в 2%.

Фед навіть знизив процентні ставки на цілий відсоток з вересня, оскільки сподівався на `м’яку посадку` після інфляційного сплеску 2021-2022 років. Проте, здається, все обернулося навколо; ніхто не посміхається, коли згадують слова `Трамп ринки`. Усі здобутки, на які інвестори покладалися тоді, були стерті.

Якщо економіка на межі колапсу, навіщо потрібні тарифи?

Досі багато хто вважав, що Трамп використовує тарифи як важіль, погрози, що покликані змусити іноземні уряди вирішувати проблеми, які впливають на Америку, такі як незаконна імміграція та наркобізнес. Ми вважали, що як тільки він отримає запевнення підтримки від Канади та Мексики, він відступить.

Безпечно сказати, що сприйняття не є реальністю, і Трамп впевнений, що він дійсно робить правильно для Америки. У недільному інтерв’ю з Fox’s Sunday Morning Futures Трампа запитали про можливість рецесії. «Мені не хочеться робити прогнози», — сказав він, перш ніж додати: «Є період трансформації, тому що те, що ми робимо, є дуже великим».

Цей «великий» перехід, як описує його Трамп, має на меті повернення виробництва до США. Але скільки економічного болю витримають американці, перш ніж це бачення стане реальністю? Його серце, можливо, і в правильному місці, але це не зупиняє ситуацію «кровопролиття» на ринку, в якій ми зараз знаходимося.

Економісти, такі як Джонатан Міллар, старший економіст в Barclays, були повністю впевнені, що адміністрація відступить, якщо ринки постраждають. Тепер він не такий впевнений. «Ми надаємо більше ваги можливості, що вони не відступлять», — сказав він. «Ми бачимо справжню зміну в риториці».

Ринки перекидаються через загрози «торгової війни».

За даними CNBC, ф`ючерси на акції впали в четвер вранці після того, як Трамп оголосив на Truth Social про можливі 200% тарифи на всі алкогольні продукти з Європейського Союзу. Цей крок був безпосередньою помстою на 50% тариф на американський віскі та бурбон з боку ЄС. «Це буде чудово для виноградників та шампанського в США», — написав Трамп.

Станом на 9:30 за східним часом, ф`ючерси, пов’язані з S&P 500, впали на 0,2%, тоді як ф`ючерси Dow Jones втратили 71 пункт. Nasdaq знизився на 0,4%, скасувавши прибутки попереднього дня, отримані від дворазових сплесків цін акцій технологічних компаній, таких як Nvidia і Palantir Technologies.

Інвестори можуть сподіватися на краще, завдяки даним про інфляцію, які перевищують очікування. Індекс цін виробників за лютий, показник інфляційного тиску, залишився незмінним, що контрастує з прогнозами щодо зростання.

Проте багато людей на Уолл-стріт не переконані в тому, що нинішні позитиви триватимуть в довгостроковій перспективі. Президент Трамп не слухає нікого; він навіть хоче, щоб Канада стала частиною США, чому, очевидно, канадський уряд буде протистояти. І яка буде його відповідь? Тарифи.