Венчурний капітал у крипто: відновлення зосереджене на успішних командах, але ринок ще не повернувся до докризових рівнів.

Відновлення в криптовалютному венчурному капіталі свідчить про зосередженість на `встановлених` командах: PitchBook

Витрати на криптовалютний венчурний капітал залишаються на нижньому рівні до кінця 2024 року, з`ясував PitchBook у новому звіті.

Розглянемо цифри: вартість угод зросла до $2.4 мільярдів у останньому кварталі 2024 року, що на 13.6% більше, ніж у третьому кварталі, але кількість угод зменшилася з 411 до 351.

Куди йдуть капітали

“Хоча відновлення фінансування свідчить про те, що інвестори залишаються готовими підтримувати встановлені команди та диференційовані технології, продовження зниження кількості угод підкреслює зростаючу вибірковість інвесторів — динаміка, яка вперше стала очевидною в третьому кварталі,” написав Роберт Ле з PitchBook.

Якщо ви оптиміст, що шукає позитив, це може означати, що ми спостерігаємо зосередження на меншій кількості проектів, які демонструють більшу обіцянку. Якщо ви песиміст, тоді дані підкріплюють наратив про те, що ми все ще не повернулися до рівнів до криптозимі.

Якщо ми подивимося на 2023 та 2024 роки, дані не так вже й відрізняються.

Минулого року витрати на криптовалютний венчурний капітал досягли $10 мільярдів за 1,940 угод. У 2023 році інвестори вклали $10.3 мільярдів через 1,936 угод.

Однак вартості зростали у 2024 році — ще один аргумент для оптимістів.

Все ще далеко від циклів 2021 та 2022 років

Давайте розглянемо це детальніше: медіана чека в стадії seed зросла на 20% до $3 мільйонів у минулому році з $2.5 мільйонів. Далі у нас є фінансування на ранніх стадіях, яке зросло на 26% до $4.8 мільйонів.

Проте, на пізніх стадіях спостерігалося незначне зниження з $6.4 мільйонів до $6.3 мільйонів, що свідчить про те, що “засновники більш зрілих компаній збирають менші, але стратегічно зосереджені раунди, а не прагнуть до більших чеків, які спостерігалися в попередніх циклах,” написав Ле.

Ми можемо розбирати дані, щоб підганяти їх під будь-які наративи, які хочемо побачити. Але немає сумніву, що є як позитивні, так і негативні моменти. Не дивуйтеся, що витрати на криптовалютний венчурний капітал ще не відновилися до рівнів 2021 року, і не очікуйте, що таке повернення відбудеться за одну ніч.

З іншого боку, дані, можливо, свідчать про певну зрілість на ринку криптовалютного венчурного капіталу.

Це, напевно, красивий спосіб відволіктися від наративу про каторгу.