Зниження 10-річної прибутковості: новий шанс для біткойна?

Мета Трампа зниження 10-річної прибутковості може бути сприятливою для біткойна

Міністр фінансів США Скотт Безент заявив в середу, що адміністрація Трампа прагне знизити витрати на позики в економіці шляхом зниження прибутковості 10-річних облігацій уряду США.

«Він і я зосереджені на 10-річних облігаціях», - сказав Безент в інтерв`ю Fox Business, коли його запитали про плани знижувати відсоткові ставки. «Він не закликає Фед до зниження відсоткових ставок», - додав Безент.

10-річна прибутковість, так званий безризиковий рівень, впливає на більшість довгострокових кредитів в економіці, включаючи іпотеки та бізнес-кредити. Отже, зниження 10-річної прибутковості стимулює позики та інвестиції, збільшуючи ризики в економіці і фінансових ринках.

Таким чином, зниження 10-річної прибутковості зазвичай вважається позитивним знаком для ризикованих активів, включаючи біткойн (BTC). Трамп планує знизити прибутковість, контролюючи інфляцію, що може бути сприятливим для BTC і зменшуючи бюджетний дефіцит, що може бути перешкодою для ризикованих активів.

«Енергетична складова для них є одним з найнадійніших показників довгострокових очікувань щодо інфляції», - сказав Безент, повторюючи, що збільшення енергетичних постачань допоможе знизити інфляцію.

Якщо інші фактори залишаться незмінними, нижча інфляція дозволить Федеральній резервній системі (Фед) продовжити знижувати ставки, які досі є в обмежувальній зоні. Це може додати оптимізму до ризикових активів. З вересня Фед знизила базову процентну ставку на 100 базисних пунктів до 4.25%-4.5%.

Тим часом, стратегія Безента щодо створення тиску на 10-річну прибутковість також включає виправлення величезного бюджетного дефіциту через зменшення фіскальних витрат. Зменшення дефіциту означатиме менше пропозиції облігацій, вищі ціни на облігації та нижчу прибутковість.

Однак, нібито неконтрольовані фіскальні витрати адміністрації Байдена компенсували підвищені ставки Фед і покращили фінансові ринки. Тож будь-яке скорочення витрат може дестабілізувати ризикові активи, включаючи криптовалюти.

«Звісно, зниження 10-річної прибутковості передбачає кроки для покращення фіскального становища США, а також інфляції. Досі ми мали його партнера Муска, який скорочує федеральні програми, такі як USAID, федеральні працівники й інше. Але це насправді не зачіпає поверхні», - зазначив головний аналітик валют Азійсько-Тихоокеанського регіону ForexLive Еймон Шерідан.

«Більшість витрат США йдуть на охорону здоров`я, соціальне забезпечення і оборону. Чи завдасть Трамп болю, на який, здається, вказує його увага? Серед політиків важко знайти когось, хто піде на це», - додав Шерідан.

Насолоджуйтесь зниженням поки це триває

10-річна прибутковість знизилась на 38 базисних пунктів до 4.42%, оскільки ринки враховують зниження цін на енергію і ненав`язливий ріст, за словами Безента.

Проте аналітики ING не бачать стійкого зниження.

«Ми також стверджуємо, що немає великого простору для зниження 10-річної прибутковості. Ефективна межа складає трохи менше 4%, що можна визначити з графіку процентних ставок. Ця межа, звичайно, може знизитися, але для цього потрібно більше обґрунтування, ніж наближення 10-річної ставки. А 10-річна прибутковість урядових облігацій зараз на 50 базисних пунктів вище цієї межі. Тож насолоджуйтесь зниженням поки це триває», - заявило ING у ноті для клієнтів.

ING додало, що важко побачити великий фактор для зниження 10-річної прибутковості, окрім потенційного успіху Департаменту урядової ефективності, або DOGE, створеного для скорочення неефективних фіскальних витрат і скорочення федерального регулювання.