Прогнози зниження процентних ставок: агресивний підхід ФЕД чи обережна стратегія?

Всі чекають, що Федеральна резервна система (ФЕД) знизить процентні ставки: але цей економіст розкриває, що, на його думку, справді станеться.

Нещодавнє рішення ФЕД про зниження процентних ставок на 25 базисних пунктів викликало дебати серед провідних економістів щодо шляху монетарної політики на найближчі два роки.

Цей крок, що очікується багатьма представниками Уолл-стріт, може сигналізувати про початок стабільного циклу зниження ставок, при цьому деякі експерти прогнозують зниження на кожному засіданні Федерального комітету з відкритого ринку (FOMC) до вересня 2025 року.

Люк Тіллі, головний економіст компанії Wilmington Trust та колишній економічний радник ФЕД Філадельфії, вважає, що ФЕД застосує агресивний підхід до зниження ставок, враховуючи послаблення на ринку праці та уповільнення економічного зростання.“Зростання приватного нефермерського сектору сповільнилося суттєво, у середньому становлячи лише 108 000 за останні шість місяців,” – зазначив Тіллі. Він прогнозує, що ФЕД продовжить систематично знижувати ставки, поки не досягне нейтральної позиції наприкінці 2025 року.

Хоча Тіллі бачить агресивні зниження ставок, Гай Лебас, глава департаменту облігацій у Janney Montgomery Scott, пропонує більш обережний погляд. “ФЕД може сповільнити темпи зниження ставок, оскільки очікування інфляції залишаються високими до 2025 року,” – сказав Лебас.“Центральна тенденція для інфляції основних витрат на особисте споживання наразі становить від 2,5% до 2,7%, що свідчить про менше агресивний підхід,” – додав він.

Ринкове ціноутворення відображає цю невизначеність, з очікуваннями трьох знижень ставок у 2025 році. Але Лебас стверджує, що підхід ФЕД, ймовірно, стане більш розумним, з можливими зниженнями темпів (можливо, одне на квартал) до 2025 року.

Економісти також зважили ризики стратегії ФЕД. Тіллі підкреслив, що підтримка високих процентних ставок занадто довго може заважати економічному відновленню.“Реальні доходи залишаються високими в порівнянні з минулим десятиліттям і діють як гальмо на економіку,” – попередив він. Лебас, навпаки, підтримував поступовий підхід в умовах фінансової невизначеності, особливо з огляду на можливі зміни в політиці під час нового керівництва у 2025 році.

Але підхід центрального банку може змінитися, якщо ринок праці і далі буде слабшати, а інфляційний тиск зменшиться.“Інфляція знижується, незважаючи на сильне зростання, що викликане зростанням продуктивності та розширенням робочої сили,” – зазначив Тіллі, додавши, що очікує більш агресивних знижень.

Це не є інвестиційною порадою.