ФРС на перепутье: экономисты обсуждают будущее процентных ставок и их влияние на экономику до 2025 года

Все ожидают, что ФРС снизит процентные ставки: но этот экономист раскрывает, что, по его мнению, произойдет на самом деле.

Недавнее решение ФРС сократить процентные ставки на 25 базисных пунктов вызвало дебаты среди ведущих экономистов о пути монетарной политики на следующие два года.

Этот шаг, ожидаемый многими на Уолл-Стрит, может сигнализировать о начале стабильного цикла снижения ставок, и некоторые эксперты предсказывают уменьшение на каждом заседании Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) до сентября 2025 года.

Люк Тилли, главный экономист Wilmington Trust и бывший экономический советник ФРС Филадельфии, считает, что ФРС примет агрессивный подход к снижению ставок, учитывая смягчение рынка труда и замедление экономического роста. `Рост рабочих мест в частном секторе значительно замедлился, в среднем составив всего 108 000 за последние шесть месяцев`, - сказал Тилли. Он прогнозирует, что ФРС будет последовательно снижать ставки до тех пор, пока не достигнет нейтральной позиции к концу 2025 года.

В то время как Тилли видит агрессивное снижение ставок, Гай Лебас, глава отдела фиксированного дохода Janney Montgomery Scott, предлагает более осторожный взгляд. ФРС может замедлить темпы снижения ставок, поскольку ожидания по инфляции остаются высокими до 2025 года, сказал Лебас. `Центральная тенденция инфляции по базовым личным потребительским расходам в настоящее время колеблется между 2,5% и 2,7%, что предполагает менее агрессивную траекторию`, - добавил Лебас.

Рынок отражает эту неопределенность, ожидая три снижения ставок в 2025 году. Однако Лебас утверждает, что подход ФРС, вероятно, станет более взвешенным, с уменьшениями на меньшей скорости (возможно, одно за квартал) до 2025 года.

Экономисты также оценили риски стратегии ФРС. Тилли подчеркнул, что поддержание высоких процентных ставок слишком долго может помешать экономическому восстановлению. `Реальная доходность остаётся высокой по сравнению с прошлым десятилетием и тормозит экономику`, - предостерег он. В контрасте Лебас выступил за постепенность в условиях финансовой неопределенности, особенно с потенциальными изменениями политики, ожидаемыми в новой администрации в 2025 году.

Однако подход центрального банка может измениться по мере дальнейшего ослабления рынка труда и ослабления инфляционных давления. `Инфляция снижается, несмотря на сильный рост, благодаря увеличению производительности и расширению рабочей силы`, - сказал Тилли, добавив, что ожидает более агрессивного снижения ставок.

Это не инвестиционный совет.