Биткойн разрушает все ценовые модели: Stock-to-Flow, Закон власти и Радужная диаграмма

Все модели биткойна разрушены: Stock-to-Flow, Закон власти, Радужная диаграмма

С приближением биткойна к историческим максимумам многие комментаторы недоумевают, так как его цена близка к 100 000 долларов. Биткойнеры вспоминают предсказание Майкла Сэйлора: «Все ваши модели разрушены».

Первоначальная цель заявления Сэйлора заключалась в опровержении ценовых моделей, которые генеральный директор Hedgeye К Keith McCullough поддерживал на своем торговом шоу. Сэйлор предложил McCullough пример нескольких миллиардоверов, которые спонтанно решают купить биткойн.

Этот экзогенный шок для относительно небольшого рынка биткойна разрушит все технические и корреляционные индикаторы, популярные среди трейдеров Hedgeye.

Таким образом, у биткойна есть история, противоречащая ожиданиям, и он пережил множество предсказаний о своей смерти. По мере того как биткойн доказывает свою устойчивость со временем, он, как правило, противоречит прогнозам, которые когда-то привлекали внимание крупных сообществ и технических аналитиков.

Спекулятивная теория ценовой адаптации биткойна

Одно из ранних предсказаний для биткойна исходило из того, что вскоре произойдет почти универсальное принятие биткойна. Создатель Спекулятивной теории ценовой адаптации биткойна предсказал, что валюта достигнет 2500 долларов к ноябрю 2013 года.

Однако биткойн разрушил эту раннюю модель, не достигнув даже 1200 долларов в этом месяце. Более того, он не достиг практически универсального принятия, как предсказывал его создатель.

Более десяти лет с момента публикации модели, подавляющее большинство людей никогда не владели и не использовали биткойн.

Stock-to-Flow

Stock-to-Flow – это традиционная мера для сравнения существующего предложения товара («запас») с новым предложением, которое добавляется каждый год («поток»). По замыслу, у биткойна есть предсказуемый график генерации новых монет каждые 10 минут с последующим снижением вознаграждения за блок через четырехлетние сокращения.

Этот жестко закодированный график предложения к 21 миллиону биткойнов позволил аналитикам, таким как Plan B, легко создать модель Stock-to-Flow. Например, модель отмечала, что каждое сокращение удваивает соотношение между запасом и потоком, вызывая новую волну более высоких цен.

Тем не менее, биткойн легко разрушил эту примитивную модель. Plan B предсказал, что биткойн достигнет 100 000 долларов несколько раз с 2021 по 2023 годы. Но этого не произошло.

Кроме того, когда фанаты осознали, что эта модель была разрушена, они поняли, что модель была просто авто-корреляционной, а не предсказательной. Автокорреляция – это статистический феномен, при котором предыдущие цены влияют — но не предсказывают — будущие ценовые линии.

Закон власти биткойна

Ранее в этом году Закон власти биткойна стал спорной темой в сообществе биткойна. Его создатель Джованни Сантостаси заявил, что это надежная модель для предсказания диапазона цен биткойна.

Она строила график цен биткойна по логарифму времени. Его сторонники утверждали, что цена биткойна должна расти с бычьей скоростью со временем, вознаграждая людей, готовых выдержать временные падения цен.

Тем не менее, Сантостаси в итоге признал, что его закон не является предсказательным, а скорее описательным расчетом, наложенным на данные.

Через несколько недель он предал максималистов биткойнов, которых он привлек, и поддержал так называемый закон власти на Kusama, небольшой альткойне.

Его единомышленник и ведущий X Spaces Фред Крюгер заблокировал его.

Радужная диаграмма биткойна

Как следует из названия, Радужная диаграмма биткойна использует хроматические полосы для обозначения возможных будущих диапазонов цен. Верхний край радуги в красном указывает на максимальный диапазон цен, а самая нижняя фиолетовая полоса показывает, насколько низко аналитики думали, что биткойн может упасть.

Когда Stock-to-Flow Plan B потерял кредитоспособность, Эрик Уолл ввел в обиход Радужную диаграмму как нечто вроде шутки. Игривая глупость радужного изображения стала умным способом уклончиво признать понимание роли ценовых моделей в сообществе биткойна, признавая его растущую, непредсказуемую волатильность.

Тем не менее, некоторые долгосрочные инвесторы все же предпочитают его красочные прогнозы.

Радужная диаграмма на самом деле появилась в 2014 году. Она утратила популярность на несколько лет, но снова появилась после одобрения Уолла в 2020 году.

Тем не менее, биткойн упал ниже Радужной диаграммы во время медвежьего рынка 2022 года. В качестве мирного компромисса некоторые люди пытались сохранить ее красочный мем, добавив индиго ниже фиолетовой полосы.

Модели биткойна разрушены

Как и все предсказательные модели, Радужная диаграмма имела трудности с предсказанием неожиданных событий. В данном случае это был крах Terra/LUNA, Three Arrows Capital, FTX, Celsius, BlockFi и многих других криптокатастроф в 2022 году.

Очевидно, существует множество моделей цен на биткойн. Некоторые имеют формальные названия, такие как Carhart 4 Factor или Закон Меткалфа, но даже отдельные трейдеры могут создать личную модель. Сообщества технического анализа, такие как TradingView, существуют, чтобы публиковать и поощрять обсуждение тысяч вновь придуманных предсказательных методологий.

В конечном счете, будет ли биткойн разрушать все модели или только некоторые из них, является вопросом игры слов. По меньшей мере, для большинства наиболее известных моделей биткойна кажется, что он движется по разрушительному пути.