Биткойн обогнал технологии: рекордные доходы при высокой волатильности в октябре 2024 года

В октябре 2024 года Биткойн показал наивысшие регулируемые по риску доходы среди основных технологических активов, с коэффициентом Шарпа 4.35, опередив NVIDIA (3.65), Google (1.38) и Amazon (0.33), как показывает мой анализ. Эти результаты ставят под сомнение традиционное мнение о Биткойне как о чисто спекулятивном активе.

Коэффициент Шарпа отражает, насколько хорошо актив вознаграждает инвесторов за принятие на себя риска. Более высокий коэффициент означает лучшие доходы относительно волатильности, что позволяет инвесторам справедливо сравнивать разные типы активов. Этот коэффициент, основанный на ежемесячной прибыли, лучше предсказывает результаты следующего месяца, хотя прошлые результаты не гарантируют будущие доходы.

Семь из десяти проанализированных технологических акций, включая Apple, Tesla, Meta, Microsoft, Intel и AMD, показали отрицательные регулируемые по риску доходы за октябрь. Только Биткойн, NVIDIA и Google продемонстрировали положительные коэффициенты Шарпа, что указывает на растущую зрелость Биткойна в уравновешивании доходов и рисков по сравнению с традиционными инвестициями в технологии.

«Пока крупные технологии борются с замедлением роста и ненадежной оценкой, Биткойн тихо привлекает внимание, обеспечивая превосходные доходы, которые переворачивают его волатильную природу с ног на голову и доказывают, что это актив, за которым стоит следить», — прокомментировал Тодд Руофф, генеральный директор Autonomys, в заявлении по электронной почте.

Мое сравнение волатильности за октябрь добавляет контекста. Ежемесячная волатильность цен на Биткойн составила 11%, в то время как Tesla достигла 24%, AMD 16%, а NVIDIA 12%. Тем не менее, Биткойн генерировал более высокие регулируемые по риску доходы, чем эти крупные технологические акции. Более низкая волатильность не гарантировала лучшие результаты.

Наименьшая волатильность Apple, составившая 5.6%, принесла незначительные отрицательные доходы (-0.08), тогда как волатильность Google 6% обеспечила третий лучший коэффициент Шарпа (1.38). Волатильность Amazon 7% трансформировалась в скромные положительные доходы (0.33), но Meta (7.8%), Microsoft (7.4%) и Intel (8.9%) все записали отрицательные коэффициенты, несмотря на относительно стабильные цены.

Диаграмма рассеяния показывает, насколько хорошо каждый актив уравновесил доходы с риском в октябре 2024 года. Более высокая позиция означает лучшие регулируемые по риску доходы, в то время как перемещение вправо показывает увеличивающуюся волатильность. Идеальное положение находится в верхнем левом углу: высокие доходы при низкой волатильности. Биткойн подошел ближе к этому оптимальному балансу, в то время как NVIDIA последовала за ним, в то время как большинство технологических акций сгруппировались в нижнем левом квадранте, показывая низкую волатильность, но худшие доходы.

Более высокая волатильность не была автоматически хуже. Важна взаимосвязь между доходами и волатильностью. Например, как Биткойн, так и NVIDIA продемонстрировали относительно высокую волатильность (11-12%), но достигли лучших коэффициентов Шарпа, потому что их доходы более чем компенсировали повышенный риск. Это демонстрирует, что активы могут добиваться успеха с более высокой волатильностью, если они обеспечивают пропорционально более высокие доходы.

«Тем не менее, текущий коэффициент Шарпа BTC, хоть и высокий, не гарантирует стабильности в долгосрочной перспективе; многие вещи могут изменяться ежедневно, потенциальные рыночные изменения и результаты выборов могут все еще привести к большей волатильности на всех рынках», — предупреждает Ронен Коойокару, генеральный директор 8081, в заявлении по электронной почте.

Методология: Я измерил изменения цен, вычисляя ежедневные логарифмические доходы с 1 по 31 октября 2024 года. Коэффициент Шарпа делит ежемесячные доходы на волатильность, чтобы показать, сколько дохода каждый актив сгенерировал на единицу риска. Все данные о ценах взяты с Investing.com. Формула использует ноль в качестве безрисковой ставки из-за короткого одномесячного периода. Положительный коэффициент означает, что актив предоставил доходы выше уровня риска, в то время как отрицательные коэффициенты показывают, что доходы не оправдали волатильность.