Конгрес на роздоріжжі: чи вплине на регулювання криптовалют та ставок на вибори?

Чи візьме Конгрес контроль або дозволить криптовалютам та ставкам на вибори розгулятися?

Чи виправить Конгрес регулювання криптовалют до того, як буде занадто пізно? Бенхам зазначає, що відсутність правової ясності залишає CFTC `під приводом`, оскільки ринок криптовалют продовжує розвиватися.

Зміст

• CFTC є `під приводом`
• Невиконана робота регулювання криптовалют
• Zростаючий хаос ставок на вибори
• Ставкові ринки процвітають попри правову перевірку та критику

CFTC є `під приводом`

Голова Комісії з торгівлі товарними ф`ючерсами США Ростін Бенхам піднімає питання, і це не лише про зростаючу складність ринку криптовалют.

Бенхам, давній прихильник чіткіших правил у секторі цифрових активів, тепер закликає Конгрес вирішити дві критичні проблеми: регулювання криптовалют та ставки на вибори.

У недавніх висловлюваннях на ключовій галузевій зустрічі Бенхам висловив незадоволення тим, що, оскільки технологічні зрушення прискорюються, відсутність чіткіших правових рамок залишає регуляторів, таких як CFTC, `під приводом`.

Без дій з боку Конгресу ризики для інвесторів і цілісності американських ринків тільки зростатимуть. Але з наближенням виборного року та зростанням політичних перешкод, чи діятимуть законодавці вчасно, щоб закрити ці прогалини — чи залишимося ми в темряві?

Невиконана робота регулювання криптовалют

Заклик Бенхама до дій щодо криптовалют не є новим, але ставки ніколи не були вищими. Швидкий підйом цифрових активів, від Bitcoin (BTC) до децентралізованої фінансової системи, залишив регуляторну основу в боротьбі за адаптацію.

Кілька законопроєктів, таких як Закон про фінансові інновації та технології XXI століття, намагаються надати деяку ясність, але вони залишаються у законодавчому ліму.

FIT 21, який пройшов у Палаті представників раніше цього року, надасть CFTC більші повноваження над `цифровими товарами`, такими як Bitcoin. Проте прогрес ще не було досягнуто в Сенаті.

FIT 21, наприклад, пропонує чіткіші тести для визначення, чи є цифровий актив товаром чи цінним папером, але також піднімає нові питання. Як регулятори повинні визначати децентралізацію?

Найголовніше, хто має вирішувати, які активи є достатньо децентралізованими, щоб їх класифікували як товари, а які підпадають під закони про цінні папери?

І, щоб ускладнити ситуацію, існує термінова дилема надмірної інтерференції з боку Комісії з цінних паперів та бірж США та її нинішнього голови, Гері Генслера, відомого критика криптовалют, чия політика та адміністрація вважаються багатьма такими, що завдали більше шкоди, ніж користі.

Отже, без чітко визначеної правової основи CFTC опиняється в складному становищі — здатен забезпечувати деякі правила, але не в змозі повністю захистити інвесторів.

Ця регуляторна прогалина, стверджує Бенхам, піддає ринки поганим учасникам і стримує інституційних інвесторів від входження до простору з впевненістю.

Бенхам не очікує, що Конгрес вжити суттєвих дій цього року через свята та терміновість ухвалення федерального бюджету.

“Я вважаю, що коли ми зазирнемо в 2025 рік, з новим Конгресом і потенційно новим президентом, ви, напевно, побачите деяке законодавство,” зауважив він.

Зростаючий хаос ставок на вибори

Поки ринок криптовалют стикається з регуляторною неоднозначністю, зростання платформ для ставок на вибори, таких як Kalshi та Polymarket, втягнуло CFTC в юридичну боротьбу, яку вона не передбачала.

Kalshi, ринок передбачень, де користувачі можуть ставити на результати виборів, зіткнувся з CFTC, коли агентство визнало виборчі контракти незаконними, стверджуючи, що вони можуть підірвати довіру суспільства до демократичних процесів.

Це не було першим разом, коли CFTC вжила заходів проти таких платформ. Polymarket, інший ринок передбачень, побудований на блокчейні Polygon (POL), був оштрафований на 1,4 мільйона доларів у 2022 році за роботу без належної регуляторної відповідності, змусивши його призупинити свою діяльність для резидентів США.

Дебати загострилися, коли Kalshi подала до суду на CFTC у 2023 році, в результаті чого суд виніс рішення на користь платформи у вересні 2024 року. Суддя встановив, що CFTC перевищила свої статутні повноваження, заблокувавши виборчі контракти Kalshi.

Агентство швидко подало апеляцію, але Kalshi відновила ставки на президентські вибори США 2024 року. Це викликало занепокоєння не тільки з боку регуляторів, але й з боку відомих діячів галузі.

Мільярдер-інвестор Марк Кубан, активний критик цих платформ, висловив занепокоєння, що ставки можуть бути спотворені іноземним впливом або маніпуляцією ринком. “Ці коефіцієнти не відображають нічого важливого,” прокоментував Кубан.

З іншого боку, такі постаті, як Пітер Тіль, технобілліонер, фінансово підтримали Polymarket, вважаючи його інструментом для використання ринкових настроїв.

З мільярдами доларів, які проходять через ці платформи під час виборчих циклів, затримка дій Конгресу може ускладнити контроль за ринками передбачень і захисту цілісності виборів США.

Ставкові ринки процвітають попри правову перевірку та критику

Оскільки виборчий цикл в США завершується всього через два тижні, ринки передбачень, такі як Kalshi та Polymarket, спостерігають безпрецедентну активність попри продовжуючі юридичні битви та сильну критику.

Kalshi, яка запустила свої контракти на передбачення виборів у жовтні після перемоги в судовій справі проти CFTC, набрала певний імпульс.

Платформа залучила понад 47 мільйонів доларів обсягу торгів для свого основного контракту виборів у США станом на 22 жовтня, що є сильним початком для платформи, яка була в судах.

Проте обсяг Kalshi все ще відстає від її більшого, більш established конкурента Polymarket, який перевищив 2,16 мільярда доларів загального обсягу торгів.

Polymarket побачив 40 мільйонів доларів у торгах лише в перший місяць своїх президентських ставок з січня по лютий 2024 року, підштовхнутий глобальною участю, оскільки платформа працює без вимоги до американських трейдерів або процесу “знай свого клієнта”.

Ця різниця між двома платформами підкреслює їх різні підходи: відповідність Kalshi вимогам регулятора обмежує торги лише для громадян США та постійних резидентів, тоді як Polymarket, працюючи в сірій зоні офшорних ринків, залучає ширшу, глобальну базу користувачів.

Цікаво, що обидві платформи демонструють подібні тенденції в передбаченнях результатів виборів. На Polymarket Дональд Трамп наразі має 64% шансів на перемогу, тоді як Камала Харріс з 36% рейтингів слідує за ним.

Kalshi демонструє подібну тенденцію, хоча з дещо іншими відсотками — Трамп лідирує з 59%, в той час як Харріс має 41%. Незважаючи на різниці в операціях платформи, ставлення до ставок видається послідовним у цілому.

Kalshi, будучи регульованою платформою, стикається з меншими ризиками звинувачень у маніпуляціях ринком, які часто спрямовувалися на Polymarket.

Критики Polymarket стверджують, що відсутність вимог KYC відкриває двері для іноземного втручання та темних коштів, які можуть впливати на коефіцієнти в певних напрямках.

У обличчі всієї критики та шуму обидві платформи процвітають, кожна з них пропонує унікальний зріз того, як люди сприймають результати виборів.

Оскільки вибори наближаються, ці платформи, ймовірно, залишаться в центрі як ринкової активності, так і регуляторних дебатів, підтверджуючи, що ринки передбачень не лише живі, але й процвітають, навіть під наглядом.